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Cotation du 26/02/2020 à 17h35 CGG (ex-CGGVeritas) +7,48% 2,616€
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CGG : redonne du mou

CGG : redonne du mou
CGG : redonne du mou
Crédit photo © CGG

(Boursier.com) — CGG redonne 4% ce jeudi à 2,33 euros, alors que le broker Exane BNP Paribas est repassé de 'surperformance' à 'neutre' sur le dossier avec un cours cible de 2,70 euros. Les comptes consolidés du T3, marqués par un Chiffre d'affaires et un EBITDA en forte croissance, ont été globalement bien reçus par le marché, certains analystes levant toutefois le pied après le récent parcours de la valeur. Parmi les autres notes, Barclays est repassé de 'surpondérer' à 'pondération en ligne' avec un objectif de cours de 3 euros. Portzamparc a de son côté salué la performance du groupe en parlant de publication de "bonne facture, comme prévu" puisque déjà anticipée par le groupe début septembre. En IFRS, le Chiffre d'affaires est ressorti à 323 M$, le résultat opérationnel de 98 M$ et le résultat net de 41 M$.

Le chiffre d'affaires des activités s'est inscrit de son côté à 382 M$, en hausse de 36%. L'EBITDAs des activités est ressorti à 225 M$, en progression de 83%, avec une marge élevée de 59% liée à l'amélioration de la rentabilité de l'ensemble des activités. Le résultat opérationnel des activités est de 111 M$, en hausse de 83%, incluant (19) M$ liés à la nouvelle politique d'amortissement multi-clients et marge élevée de 29%.

Forte génération de cash

Au T3, le Cash-Flow net est ressorti à 167 M$ lié à une variation positive de 50 M$ du fonds de roulement des activités abandonnées et à une génération de cash élevée des activités Multi-Clients et Équipement. Sur 9 mois, le Cash-Flow net se monte à 179 M$. La dette nette avant IFRS 16 est de 590 M$ à fin septembre, les liquidités sont de 596 M$ et le ratio d'endettement dette nette / EBITDAs des 12 derniers mois de 0,8 fois.

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