»
»
»
»
Consultation
Cotation du 26/04/2019 à 10h55 Casino Guichard Perrachon -4,27% 36,060€

Casino retombe, les cash-flow et la dette inquiètent

Casino retombe, les cash-flow et la dette inquiètent
Casino retombe, les cash-flow et la dette inquiètent
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — En hausse à l'ouverture du marché, Casino abandonne désormais 3% à 43,9 euros à Paris. Si le distributeur a dévoilé des résultats annuels globalement en ligne avec les attentes des investisseurs, le cash-flow opérationnel et la capacité du groupe stéphanois à réduire sa dette interrogent toujours.

"Casino a livré un tableau très positif de free cash-flow, mais si vous appliquez des méthodes de reporting plus standard et que vous excluez le cash tiré des cessions d'actifs (comme les ventes de murs de Monoprix, ndlr), vous obtenez un free cash-flow négatif en France", note Bruno Monteyne, analyste de Bernstein.

Un autre analyste souligne que "le marché attend une amélioration des fondamentaux du groupe qui lui permettrait de supporter ses frais financiers et ses dividendes sans avoir recours à des ventes d'actifs". Or, selon lui, "les objectifs de marge sont atteints grâce à des cessions d'actifs non rentables, ce qui ne constitue pas une stratégie de croissance durable".

Le détaillant est "toujours en équilibre précaire, car idéalement le dividende devrait être réduit pour offrir plus de place aux investissements et au remboursement de la dette", ajoute Charles Allen, analyste chez Bloomberg Intelligence. "Les prévisions concernant les marges et la poursuite des cessions d'actifs sont plutôt positives, mais le cash-flow libre en 2018 et les prévisions pour les années à venir sont négatives, car elles pourraient ne pas suffire à couvrir les dividendes et les charges d'intérêts", souligne la Deutsche Bank.

©2019,

Nombre de caractères autorisé : 500

Déjà inscrit ? Connectez-vous

Pas encore inscrit? Inscrivez-vous en quelques secondes !

Partenaires de Boursier.com