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Cotation du 10/12/2018 à 08h41 Bayer -0,17% 63,090€
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Bayer : tout est une question de prix

Bayer : tout est une question de prix
Bayer : tout est une question de prix
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Bayer recule encore de 2,9% ce vendredi à 73,34 euros, au plus bas depuis plus de 5 ans à Francfort, alors que le groupe qui vient de boucler le rachat de Monsanto pour 63 milliards de dollars, a dévoilé des résultats trimestriels en progression, mais inférieurs aux attentes du marché. La firme a ajusté également ses objectifs annuels afin de prendre en compte la finalisation de l'acquisition, plus tardive qu'anticipé initialement, du géant américain. Ce matin, le broker ZKB a commencé malgré tout le suivi du dossier avec un avis à "surperformance" en profitant du reflux récent de la valeur dont le cours a été divisé par 2 depuis ses points haut de 2015 !

Sur les trois mois clos fin juin, le groupe allemand a enregistré un Ebitda ajusté en hausse de 3,9% à 2,335 milliards d'euros pour des revenus ajustés en progression de 8,5% à 9,481 MdsE. Le bénéfice net fond de 34,7% à 799 millions d'euros, principalement en raison de l'absence de contribution de Covestro suite à sa déconsolidation...

Un ton plus bas

Sur l'ensemble de l'exercice, la direction du groupe basé à Leverkusen a expliqué que ses résultats 2018 seront inférieurs à ceux prévus dans ses prévisions de février en raison de la saisonnalité des activités de Monsanto. "L'activité acquise génère la majorité de ses ventes et, surtout, de ses bénéfices, au premier semestre".

Le chiffre d'affaires devrait désormais être supérieur à 39 MdsE (dont 5 MdsE provenant de Monsanto) alors que l'Ebitda ajusté devrait progresser de 1% à 5% ou de 5% à 9% à change constant. Le bpa 'core' est de son côté anticipé entre 5,7 et 5,9 euros, là où le consensus était jusqu'ici positionné à 6,22 euros.

La firme a ajouté que les activités de Monsanto lui apporteront une substantielle génération de trésorerie opérationnelle et que l'endettement net d'ici la fin de l'année sera nettement inférieur, à environ 37 milliards d'euros, à ce que le groupe avait initialement anticipé. Bayer indique enfin qu'il a pour objectif de verser un dividende par action 2018 au moins du même niveau que celui de l'année précédente...

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