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Assystem : coup de pouce

Assystem : coup de pouce
Assystem : coup de pouce
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Assystem monte de 0,4% ce vendredi à 38,90 euros, alors qu'au 1er semestre, le groupe a enregistré une nette croissance de son chiffre d'affaires consolidé. La croissance globale atteint +14,1%, dont +13,2% de croissance organique et +0,9% d'effet de la variation des taux de change. Le CA totalise ainsi 246,5 ME, comme déjà annoncé. Au 30 juin 2019, le ROPA consolidé est de 15,6 ME, contre 9,2 ME en 2018, en hausse de 69,5%. Le ROPA d'Energy & Infrastructure est de 16,4 ME, soit une marge de 7,5%. Le ROPA du Staffing progresse de 0,4 ME à 0,8 ME, avec une marge de 3,4% du chiffre d'affaires. L'EBITDA consolidé du 1er semestre 2019 est de 17,4 ME, à comparer à 10,4 ME au 1er semestre 2018. Le résultat opérationnel consolidé, après prise en compte des produits et charges opérationnels non liés à l'activité, s'élève à 14,1 ME contre 9,5 ME au 30 juin 2018.

Le résultat net consolidé s'est établi à 14,3 ME, contre 7,1 ME au 30 juin 2018, après prise en compte d'une charge d'impôt de 4,5 ME.

Impact sur la dette

Au 30 juin 2019, le free cash-flow du périmètre de consolidation globale d'Assystem pour les 12 derniers mois s'élève à 27,1 ME, soit 5,7% du chiffre d'affaires de la période. L'endettement net ressort à 68,7 ME au 30 juin 2019 contre 31,1 ME au 31 décembre 2018. A noter que l'endettement net sera impacté au 2nd semestre, au titre de la participation de Framatome, d'une part par le versement d'un dernier complément de prix de 4,5 ME, et d'autre part par l'encaissement du dividende 2018 de 2,4 ME. Par ailleurs, Assystem a acquis en juillet 2019 la société ASCO pour un montant de 7 ME.

Au plan consolidé, les objectifs du groupe pour l'ensemble de l'année 2019 sont désormais un chiffre d'affaires annuel d'au moins 500 ME - y inclus l'incidence de la consolidation d'ASCO à compter du 1er octobre 2019, mais hors incidence de toute autre opération de croissance externe -, pour une marge opérationnelle d'activité (hors incidence d'IFRS16) au moins égale à 6,8%. Le groupe table sur un free cash-flow (hors incidence d'IFRS16) supérieur à 6% du CA sur la période de 24 mois couvrant les exercices 2018 et 2019. Parmi les brokers de la place, Invest Securities demeure acheteur sur le dossier avec un cours cible ajusté de 42,80 à 45,10 euros.

©2019,

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