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Argan entre dans une nouvelle dimension avec l'acquisition de Cargo

Argan entre dans une nouvelle dimension avec l'acquisition de Cargo
Argan entre dans une nouvelle dimension avec l'acquisition de Cargo

(Boursier.com) — Argan a signé un accord ferme avec Carrefour et un groupe d'investisseurs institutionnels de premier plan, pour l'acquisition de la société 'Cargo', sur la base d'une valorisation conventionnelle de ses actifs immobiliers de 900 millions d'euros hors droits.

Cargo détient un patrimoine de 22 plateformes logistiques premium en France, d'un âge moyen de 5 ans, représentant une surface d'environ 1.100 000 m2, loués à Carrefour sur la base de baux d'une durée moyenne résiduelle ferme d'environ 6 ans (au 30 juin 2019). La majeure partie de ces entrepôts a été développée par Carrefour récemment dans le cadre de la refonte de son réseau logistique en France au service de tous ses formats de magasins. Le dernier entrepôt devrait être
achevé au cours du 4e trimestre 2019.

Jean-Claude Le Lan, Président du Conseil de Surveillance et fondateur d'Argan estime : Cette opération constitue une opportunité unique d'acquisition d'un portefeuille d'entrepôts premium et récents, parfaitement homogène avec notre propre patrimoine et qui va doper notre croissance et améliorer nos résultats. Il s'agit d'un accord Franco-Français conclu entre deux acteurs majeurs dans leur secteur respectif, cela n'est pas fréquent et mérite d'être souligné. Cette opération, vraisemblablement la plus importante dans cette classe d'actifs jamais réalisée en France, constitue une étape dans la consolidation du secteur à laquelle nous allons participer

Une opération de 898 ME, dont 619 ME en numéraire

L'opération sera réalisée au travers de l'acquisition par Argan de 100% du capital de la société SCI Cargo Property Assets (SCI Cargo, détentrice des actifs) auprès de Carrefour et des autres investisseurs mentionnés pour un montant total de 898 ME.

L'acquisition sera rémunérée par Argan en numéraire à hauteur de 619 ME et par l'émission de 5.588.994 actions nouvelles Argan au prix d'émission unitaire de 50 euros en faveur de certains associés de la SCI Cargo, à savoir Crédit Agricole Assurances via sa filiale assurance vie, Carrefour et Primonial Capimmo, dans le cadre d'un apport en nature.

Cet apport est soumis à l'approbation de l'assemblée générale des actionnaires d'Argan. Aux termes des accords conclus, le concert formé par la Famille Le Lan s'est engagé à voter en faveur de la réalisation de cet apport.

Argan a d'ores et déjà sécurisé le financement de la quote-part du prix d'acquisition devant être payé en numéraire à l'aide d'un crédit-relais bancaire d'un montant de 645 ME. A ce jour, Argan envisage de refinancer ce crédit via notamment des financements hypothécaires longterme.

Changement de dimension

Avec cette opération, qui représente l'équivalent de 8 années de développement et une croissance de son patrimoine de +60%, Argan change de dimension avec un patrimoine qui passera de 1.740.000 m2 (juin 2019) à 2.840.000 m2, répartis sur 85 plateformes d'un âge moyen de 7 années.

Sur le plan stratégique, cette opération permet l'acquisition d'un patrimoine constitué majoritairement d'actifs "Grade A" de dernière génération. Ces plateformes sont louées à Carrefour, acteur de tout premier plan de la distribution d'envergure mondiale, dans des bassins d'activité historiques et stratégiques pour le groupe

Consolidation des fondamentaux

Argan consolide son positionnement d'Argan comme la foncière cotée de référence en France dédiée exclusivement aux plateformes logistiques premium, avec un patrimoine combiné de 2,6 milliards d'euros et des revenus locatifs (année pleine) d'environ 140 ME.

Post réalisation de l'opération d'ici la fin de l'année 2019, le ratio LTV de la société devrait rester inférieur à 60%.

Argan a pour objectif de ramener ce ratio sous 55% d'ici fin 2020 via notamment des arbitrages sélectifs d'actifs, tout en poursuivant la mise en oeuvre de son pipeline de développement.

Actionnariat

A l'issue de l'apport en nature :
- Crédit Agricole Assurances, Carrefour et Primonial Capimmo détiendront respectivement 16,77%, 5,21% et 3,19% du capital et des droits de vote d'Argan,
- la Famille Le Lan détiendra de concert 40,03% du capital et des droits de vote d'Argan, et
- le flottant sera de 34,80% du capital et des droits de vote d'Argan

Dans ce cadre, la Famille Le Lan, Crédit Agricole Assurances et Carrefour ont décidé de conclure un pacte d'actionnaires aux termes duquel elles n'entendent pas agir de concert.

Ce pacte, qui entrera en vigueur sous la condition suspensive de la réalisation de l'Apport en Nature, a principalement pour objet de définir, une fois l'opération réalisée, la gouvernance d'Argan ainsi que les règles applicables aux transferts de titres détenus par les parties.

Le pacte prévoit notamment qu'à la date de réalisation de l'apport en nature, le conseil de surveillance d'Argan serait composé de huit membres dont quatre proposés par la Famille Le Lan, 3 membres indépendants (au sens d'un code de gouvernement d'entreprise) et 1 membre représentant Crédit Agricole Assurances. Carrefour et Crédit Agricole Assurances pourraient également chacun proposer 1 censeur.

Deux comités permanents du conseil de surveillance seraient constitués, à savoir un comité d'audit et un comité des nominations et rémunérations.

En outre, le pacte prévoit notamment un droit de première offre mutuel entre les parties sous réserve d'exceptions usuelles.

La réalisation de l'opération est soumise à la condition suspensive de l'approbation de l'apport en nature par l'Assemblée Générale des Actionnaires, qu'Argan prévoit de convoquer pour le 15 octobre.

©2019,

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