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Cotation du 25/05/2020 à 17h39 Alstom +1,63% 39,900€
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Alstom : perspectives à l'appui

Alstom : perspectives à l'appui
Alstom : perspectives à l'appui
Crédit photo © Alstom

(Boursier.com) — Alstom se stabilise ce mercredi sur les 46 euros dans un marché plus calme, alors que le broker Jefferies a débuté le suivi du dossier avec un avis à 'conserver' en ciblant un cours de 45 euros. Le groupe qui a annoncé le mois dernier la signature d'un protocole d'accord avec Bombardier Inc. et la Caisse de dépôt et placement du Québec en vue de l'acquisition de Bombardier Transport a bénéficié de l'appui de certains analystes, comme celui de la Deutsche Bank qui a maintenu sa recommandation à 'conserver' en réhaussant son objectif de cours à 48 euros. Kepler Cheuvreux avait auparavant porté sa cible de 41 à 54 euros, en conseillant lui aussi de 'conserver' la valeur. Exane BNP Paribas a maintenu enfin son avis à 'surperformance' et son objectif à 51 euros.

Suite à cette opération d'envergure, Alstom bénéficiera d'un carnet de commandes d'environ 75 MdsE et d'un chiffre d'affaires d'environ 15,5 MdsE. Le prix pour l'acquisition de 100% des actions de Bombardier Transport sera compris entre 5,8 et 6,2 MdsE, et sera payé pour partie en numéraire et pour partie en actions nouvellement émises par Alstom.
CDPQ s'est engagé à réinvestir environ 2 MdsE dans Alstom, correspondant à 100% du produit net de cession de sa participation dans Bombardier Transport et à réaliser un investissement additionnel à hauteur de 0,7 MdE, soulignant sa forte conviction dans le rationnel stratégique de la transaction et dans le potentiel de création de valeur.

Acteur de référence

Bombardier Transport est un acteur de référence dans le transport ferroviaire avec un carnet de commandes de 32 MdsE et un chiffre d'affaires de 7,4 MdsE à fin décembre 2019. Bénéficiant d'un statut de leader et d'une forte expertise, Bombardier Transport offre une gamme complète de produits sur l'ensemble des segments de marché et dispose d'une présence industrielle équilibrée, entre des pays offrant une base de coûts attractive et des pays à la pointe de la technologie.
A la suite de cette transaction, Alstom bénéficiera de technologies additionnelles de pointe et de ressources complémentaires en 'R&D', lui permettant de consolider son avance en matière d'innovation dans le domaine des solutions de mobilité durable.

Le groupe continuera de renforcer sa présence au Québec. Après l'opération, Montréal deviendra le siège des opérations d'Alstom pour les Amériques, menant l'ensemble des activités du groupe ainsi que son expansion dans ces géographies. De plus, en s'appuyant sur les forces reconnues du Québec en matière d'innovation et de mobilité durable, Alstom installera un centre d'excellence pour la conception et l'ingénierie, ainsi que pour les activités de 'R&D' de haute technologie, qui se concentrera notamment sur le développement de solutions de mobilité durable.

Tour de table

Selon les termes de l'acquisition, CDPQ (actuellement actionnaire de Bombardier Transport à hauteur d'environ 32,5%) deviendra le premier actionnaire d'Alstom avec environ 18% du capital. CDPQ est un investisseur stratégique reconnu, avec une approche de long-terme, et possède un historique d'investissement à succès dans le transport ferroviaire. Soutenant pleinement l'opération et la stratégie, CDPQ s'est engagé à réinvestir dans Alstom pour environ 2 MdsE le produit net de cession de sa participation et à réaliser un investissement additionnel à hauteur de 0,7 MdE.

Bouygues restera un actionnaire important d'Alstom, avec environ 10% du capital. Il a apporté son soutien à l'opération et s'est engagé à voter en faveur de l'ensemble des résolutions relatives à la transaction lors de l'AGE...

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