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Cotation du 03/08/2020 à 17h35

CBO Territoria -0,61% 3,260€

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Eric Wuillai, PDG de CBO Territoria

Eric Wuillai PDG de CBO Territoria

Une solide Trésorerie face à la crise...
Eric Wuillai, PDG de CBO Territoria

Boursier.com : Dans quelle santé CBO Territoria entre t-elle dans la crise ?

E.W. : Nous avons dégagé un cash flow opérationnel très important en 2019, de 34 ME, contre 14,6 ME en 2018. Du fait de nos efforts de désendettement, la LTV est descendue à 45% au 31 décembre 2019. Nos banques ont confirmé des lignes de crédit de 7,5 ME, en face d'une trentaine de millions d'euros de Trésorerie. Notre situation est suffisamment solide pour ne pas avoir à céder des actifs pour soutenir notre Trésorerie durant cette période.

Boursier.com : Dans la promotion, quelle est la situation?

E.W. : Des livraisons étaient prévues ce mois-ci et seront décalées. Beaucoup de chantiers n'ont pas démarré, donc nous ne sommes pas dans une problématique d'arrêts de chantiers la plupart du temps. Concernant les ventes aux particuliers, nous enregistrerons forcément des reports, mais nous n'avons pas de recul pour envisager le délais et pour savoir comment les banques vont financer les acquéreurs. Concernant le chantier du Leroy Merlin au Port, il se poursuit mais prendra un peu de retard et l'ouverture sera décalée. Les programmes en VEFA en logements sociaux et intermédiaires n'ont pas démarré et dépendront des autorisations publiques pour les redémarrages, mais nous n'avons pas d'inquiétudes à ce sujet.

Boursier.com : Concernant la foncière, vous expliquez discuter avec les locataires en raison de la crise. Pour des reports? Annulations?

E.W. : Nous nous en tenons à ce que dit le gouvernement. Globalement, les locataires pouvant être en difficultés, comme les TPE et PME représentent environ des loyers de 600 KE par mois. Si le confinement dure 3 mois cela représenterait 1,8 ME, qui est supportable pour la Trésorerie de CBO. Nous étalerons ces reports, les renégocierons en accord avec les locataires...

Boursier.com : Qu'est-ce qui vous prémunit aujourd'hui contre un choc plus dur que prévu?

E.W. : Nous avons fait le choix de la diversité des actifs professionnels : commerces, bureaux... Et avons toujours dit que nous essayions de pondérer les effets de cycles selon les secteurs. Dans la situation actuelle, c'est aussi une sécurité. Nos commerces locataires en pied d'immeubles retrouveront certainement leurs clients une fois le confinement terminé... Notre modèle est très résilient. Pour autant, nous sommes conscients de la situation et demeurons vigilants. Nous pouvons différer des travaux ou différer des opérations en cas de force majeure...

Boursier.com : Qu'en est-il des activités annexes qui représentent 3 à 4 ME de chiffre d'affaires ?

E.W. : Nous avons pris comme estimation 10 à 25% de chiffre d'affaires en moins sur l'année selon la durée de confinement. Nous avons mis tout le personnel au chômage partiel et réduisons fortement les charges d'exploitation. Nous n'avons pas d'inquiétude majeure sur le sujet et notamment pour la reprise. Nous avons déjà vécu l'épisode du chikungunya à la Réunion!

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