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Cotation du 21/05/2019 à 17h35 Infotel -0,81% 36,900€
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Infotel : Une SSII oubliée ?

Une SSII oubliée ?
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Achat à 28 euros

(Boursier.com) — Une intro passée inaperçue. Infotel a fait son entrée au Nouevau Marché le 21 janvier dernier. A cette époque, les investisseurs commençaient juste à se remettre de la chute des marchés, ils ne manifestaient aucun intérêt pour les valeurs moyennes et encore moins pour le secteur informatique : le marché craignait en effet que les taux de croissance des SSII ne soient sérieusement revus à la baisse avec la fin des commandes liées à l'an 2000. Dans ces conditions, il n'est pas étonnant que les investisseurs n'aient pas manifesté d'intérêt pour Infotel.

SSII et éditeur. Infotel réalise 80 % de son chiffre d'affaires sur une activité classique de SSII, avec une spécialité dans le Web-to-database (connexion des grandes bases de données à l'internet). De plus, la société présente la caractéristique d'éditer le progiciel Infoload, un utilitaire permettant d'améliorer les accès aux bases de données qui a été retenu par IBM et fait l'objet d'un contrat de licence. Plus de 8000 entreprises sont aujourd'hui clientes d'Infoload, un succès qui dépasse les espérances de la société : l'accord de licence n'avait pas été intégré dans son business plan ! Après avoir annoncé sur les 6 premiers mois de l'année un CA de 80 millions de francs, en progression de 37 %, Infotel devrait dépasser ses prévisions initiales en particulier concernant son résultat. Sur le premier semestre la société a dégagé 8,6 millions de FF de profits, en partie du fait de reprises de provisions. Au total, elle devrait être à même de réaliser entre 12,5 et 13 millions de résultat sur l'ensemble de l'exercice, contre 11,5 prévus lors de l'intro, sa marge étant bien orientée dans l'activité SSII. Sur la base de cette estimation, le PE ressort à seulement 16 fois 99 et n'est plus que de 13 sur 2000, des ratios pour le moins raisonnable dans le cas d'une SSII ... Nous vous conseillons d'intervenir à proximité des cours actuels soit entre 27,5 et 28 euros en misant sur une redécouverte de la valeur.

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