Cotation du 05/10/2022 à 14h09 Accor -0,67% 22,360€

Accor : un titre bien malmené

un titre bien malmené

Reprise. Malgré la reprise des déplacements au niveau mondial, le titre Accor est chahuté en perdant 25% sur les trois derniers mois... Plusieurs brokers continuent d'être réservés à l'égard de la valeur ce qui peut constituer une explication. La détérioration du cycle économique mondial doit également inciter certains investisseurs à céder leur position sur le groupe hôtelier. Dans l'ensemble, il nous semble tout de même que le traitement réservé à cette action Accor est injuste. Alors que la fréquentation des hôtels rebondit plus rapidement que prévu en sortie de crise sanitaire, les prix sont nettement orientés à la hausse.

Revenus. Avec ces deux effets favorables, le revenu par chambre d'Accor se situe désormais légèrement au-dessus de son niveau de 2019. Si l'Europe du Sud et les Etats-Unis se tiennent bien, l'Asie Pacifique demeure en retrait avec la faiblesse de la Chine... Dans le sillage de l'augmentation de près de 100% du chiffre d'affaires sur les six premiers mois de l'année, l'Ebitda d'Accor s'est retourné à la hausse à +205 ME au lieu de -120 ME. On constate aussi le retour à une génération de trésorerie positive. Sur le second semestre, le patron Sébastien Bazin prévoit un Ebitda de plus de 550 ME vs. 144 ME sur la période comparable de 2021.

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