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Cotation du 23/11/2020 à 17h35 Herige (ex-VM Materiaux) +0,78% 25,800€
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Herige : un PER de 5

un PER de 5
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Nous sommes à conserver/renforcer.

(Boursier.com) — Grand Ouest. La société VM Matériaux vient d'annoncer pour le compte du premier semestre 2002 un CA de 153,8 Millions d’Euros en progression de 4,38% dont 3,17% à périmètre comparable. Les deux premiers trimestres de l’année ont enregistré une croissance régulière de 4% environ avec une progression plus forte dans l’activité menuiserie industrielle que dans les activités négoce et béton. Rappelons que VM Matériaux est un groupe situé dans l'ouest de la France concentré justement autour de l'activité négoce de matériaux de construction qui représente près des 3/4 de son activité. Le titre a connu ses heures de gloire dans la foulée du fameux "effet tempête" il y a deux ans, qui avait propulsé le cours de la valeur au-delà des 65 Euros.

Gearing. Depuis, l'enthousiasme est retombé mais le groupe garde un intérêt indéniable de par son positionnement et son savoir faire même si la conjoncture actuelle n'est pas idéale dans le secteur de la construction. Dernière nouvelle en date, VM Matériaux a conclu le rachat de la branche Distribution du groupe Megnien, ensemble composé de 15 agences de négoce et de 6 magasins en franchise Mr Bricolage avec une intégration prévue dans les comptes du groupe à partir de 2003. Le gearing en ressort un peu tendu à près de 2 mais la direction a les moyens, par des opérations de cession ponctuelle, de ramener la dette à un niveau plus acceptable. L'objectif de bénéfice de 4,5 Millions d’Euros cette année est maintenu selon nous alors que 2003 devrait voir les profits remonter sur les 6 ME soit 10 Euros par titre ce qui ramène le PER à 5. Sans oublier le rendement de plus de 4%...

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