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Cotation du 10/08/2020 à 17h35 Imerys +1,95% 34,520€

Imerys : Un nouveau départ

Un nouveau départ
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(Boursier.com) — Depuis deux ans, Imétal n'a cessé de décevoir en Bourse, affichant un parcours en quasi-stagnation. Réalisée sans bruit il y a un mois et demi, la fusion entre Parfinance et Imétal devrait marquer un nouveau départ pour ce groupe spécialisé dans les matériaux de construction. Après avoir vendu ses derniers titres Paribas avec une belle plus-value, le holding français du belge Albert Frère qui détenait déjà plus de 54 % du capital d'Imétal affiche désormais ses ambitions. Pour un analyste, le marché s'est focalisé sur la montée en puissance d'Albert Frère dans le groupe Suez-Lyonnaise. Par comparaison, l'opération initiée sur Imétal est évidemment peu médiatisée, elle n'en reste pas moins prometteuse, car réalisée au bon moment pour Imétal qui récolte au passage 1 Md de francs de fonds propres, allégeant d'autant sa structure financière.

Dans un premier temps, le marché a mal réagi en raison de la légère dilution du bénéfice par action (3,5%) qui résulte de cette fusion. Selon nous, la déception sera vite oubliée: on peut compter pour cela sur le nouveau président du directoire, Philippe Kron, qui a prouvé à la tête de Carbone Lorraine (93/97) qu'il maîtrisait parfaitement la notion de création de valeur. La hausse du CA au 1er trimestre à 3,2Mds de francs montre que l'objectif des 13 Mds de francs sera tenu sur l'année. La direction est prudente sur les résultats attendus qui ne devraient être proches des 750 MF de bénéfice net anticipés par les analystes. La fusion Parfinance-Imétal sera officiellement approuvée le 30 juin en assemblée, d'ici là on se placera vers les 800 francs pour profiter d'un décollage du titre vers les 1000 francs à moyen terme..

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