Medidep
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Medidep : Très bons résultats 1998

Très bons résultats 1998
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(Boursier.com) — Expansion à long terme. Medidep est un groupe de santé privé dont la vocation est de répondre au problème de dépendance dans sa globalité. Compte tenu du vieillissement de la population, Medidep est positionné sur un marché en expansion à long terme. Il met l'accent sur sa capacité à traiter des dépendances longues ou temporaires. La pénurie de lits d'accueil est forte en traitements courts suite à une opération ou à un besoin de réadaptation fonctionnelle.

Très bons chiffres. Medidep annonce un chiffre d'affaires 1998 de 137,4 MF en hausse de 32,6%. Cette croissance reflète la progression du nombre d'établissements et de lits repris en cours d'année : 5 établissements soit 483 lits. Le résultat d'exploitation est en progression de 71% à 20,4 MF. Le résultat net est de 6,9 MF (+123%), après 1,7 MF d'amortissement des écarts d'acquisition. La croissance du résultat net est supérieure aux prévisions annoncées lors de l'introduction pour 1999. Medidep poursuit sa politique de croissance avec comme objectif un chiffre d'affaires de 300 MF et un résultat d'exploitation en doublement à 40 MF. Le groupe a repris en mars dernier les cinq établissements d'hébergement pour personnes dépendantes du groupement Mapadex, au concept et la qualité de premier ordre, situés en région parisienne. Cet apport de 501 lits représente un chiffre d'affaires potentiel de 70 MF avec un résultat brut d'exploitation supérieure à 15 pour cent. Cette opération, autofinancée à hauteur de 20 MF par les ressources propres de l'entreprise, aura dès 1999 un effet positif sur les profits avant et après amortissement des survaleurs. Medidep compte aujourd'hui 24 établissements et 1882 lits.

Une faible capitalisation. Bien que Medidep réalise des performances meilleures que prévu, la valeur reste très en dessous de son prix d’introduction de juillet dernier (133 francs). Son programme d’acquisition se poursuit avec efficacité. La prévision de 40 MF de profits d’exploitation en 1999 donne du grain à moudre à ceux qui pensent que la rentabilité du groupe va fortement s’améliorer. L’investissement nous paraît être d’une bonne qualité dans un secteur hélas porteur lié au vieillissement de la population. La valeur vaut 22 fois ses profits 1998 et 11 fois 1999. Sa capitalisation boursière équivaut à la moitié de ses ventes prévues pour 1999..

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