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Cotation du 19/03/2020 à 11h30 Bourrelier Group (ex-Bricorama) 0,00% 39,000€
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Bourrelier Group : Résultats 1998 meilleurs que prévu

Résultats 1998 meilleurs que prévu
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Achats possibles pour le moyen terme

(Boursier.com) — Stratégie offensive. Bricorama est la troisième chaîne intégrée de bricolage en France derrière Castorama et Leroy Merlin. Créé en 1975, le groupe est sorti en 1990 de l'orbite de "Monsieur Bricolage" puis s'est développé par achats successifs : Bricorama en 1992 puis la Bricaillerie fin 1994, Wickes en 1997 et Outirama en 1998.

Supérieur à notre prévision. Le groupe annonce un bénéfice, part du groupe, de 67 MF en 1998. Ce score est supérieur à notre prévision de 65 MF. Le résultat courant progresse de 37,8% à 142 MF en raison de la bonne maîtrise des coûts, dans un contexte de croissance importante et du recours à l'escompte fournisseur. Le dividende net progresse de 1,8 à 2 francs.

Décoté par rapport à Castorama. Bricorama ne donne par d’indications sur le déroulement de 1999. La valeur a cédé 21,7% en un an. Ses deux atouts sont l’intégration réussie des chaînes de bricolage au Bénélux et la bonne tenue du marché du bricolage, malgré un contexte très concurrentiel ( lancement de Welldone, stratégie offensive de Castorama…). Sinon, la valeur est plutôt sagement valorisée par rapport à son secteur à 19,8 fois 1998 , 17,7 fois 1999 et 14,8 fois 2000. A titre d’exemple, Castorama vaut 23 fois ses profits 1999 et 19,5 fois ceux prévus pour 2000. Les deux groupes ont des marges similaires.

Cours à la date du conseil : 33,00€

— ©1999-2021, Boursier.com

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