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Cotation du 25/11/2020 à 17h39 BNP Paribas +0,05% 43,755€
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BNP Paribas : Michel Pebereau jette l'éponge

Michel Pebereau jette l'éponge
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Se renforcer sur repli

(Boursier.com) — Mariage à trois avorté. La décision du CECEI, qui a été rendue publique vendredi est un désaveu pour le projet SBP : la BNP ne pourra conserver les 37,5 % du capital de la Société Générale. A la suite de cette annonce, Michel Pebereau a indiqué qu'il ne ferait pas appel de la décision du comité. Une présentation détaillée du projet BNP-Paribas interviendra en septembre, mais d'ores et déjà, le président de la BNP a confirmé l'objectif de 16 % de retour sur fonds propres en 2002, rappelant que ce chiffre était supérieur à celui qu'aurait affiché les deux banques sans rapprochement.

Accélération des cessions. Outre la complémentarité des métiers de la BNP et de Paribas, l'opération permet à la banque de Michel Pébereau de mettre la main sur le portefeuille industriel de Paribas, portefeuille qui recèle un stock de plus-values proches de 3 milliards de francs. Les premières cessions initiées par Paribas devraient s'accélérer avec la prise de contrôle de la BNP. Au total, nous pensons que le titre BNP peut-être conservé car sa valorisation actuelle demeure inférieure à celles de la plupart des banques européennes de détail. Cependant, à court terme, le titre pourrait subir des dégagements face à l'échec de l'opération sur la SG, une bonne occasion pour se renforcer sur net repli..

Cours à la date du conseil : 76,00€

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