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Cotation du 31/07/2020 à 17h35 Gascogne -6,21% 3,020€
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Gascogne : Jouez le rapprochement

Jouez le rapprochement
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ACHETEZ A 555 FRANCS

(Boursier.com) — Le secteur papetier français va-t-il bientôt sortir de sa léthargie?

Sans aucun doute, si l'on en croit les ambitions des grands groupes anglo-saxons, qui pourraient donner le coup de pouce nécessaire à un retour de ce secteur sur le devant de la scène boursière. L'irlandais Smurfit vient de relancer la spéculation en rachetant l'américain Stone Container pour devenir numéro 1 sur le créneau de l'emballage en carton aux Etats-unis. Selon les analystes, International Paper pourrait rapidement sortir du bois en procédant à une opération de rachat en Europe. Parmi les cibles évoquées figurent Arjo-Wiggins, Matussière et Forest ainsi que Gascogne. La hausse de 50% du titre Arjo-Wiggins depuis le 1er janvier rend cette piste moins attractive, en revanche les valorisations sont encore faibles pour les deux autres: à peine deux fois la capacité d'auto-financement pour Matussière associé à un PER de 5 alors que Gascogne, beaucoup moins sensible aux cycles économiques, se paye seulement 10 fois les profits attendus cette année. Dans les deux cas, le tour de table est ouvert, l'actionnariat familial de Matussière étant même officiellement vendeur en cas de proposition intéressante...

D'un point de vue fondamental, Gascogne offre une meilleure visibilité à long terme, le groupe étant très intégré. Le maintien du dollar dans la zone des 6 francs devrait lui permettre de tenir l'objectif des 55 francs de bénéfice par action sur 98. Les plus prudents privilégieront donc Gascogne avec un cours cible de 650 francs. Les spéculateurs joueront la carte Matussière avec l'objectif de retrouver les niveaux de cours oubliés depuis 3 ans proche des 90 francs..

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