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Orange : Garde la ligne

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(Boursier.com) — Boudée en Bourse. Valeur vedette du CAC 40 depuis deux ans, France Telecom traverse une phase de consolidation depuis le début de l’année qui n’a rien d’anormal après une hausse de 168 % en deux ans. Les qualités de la valeur sont connues : forte visibilité, poids important dans les indices. En revanche, les investisseurs restaient sur leur faim en ce qui concerne la croissance des résultats. Il risquent d’être déçus après la parution d’un résultat net "flat" pour le premier semestre. L’autre aspect qui suscite l’inquiétude chez les analystes est le retard pris dans le développement à l’international suite à la rupture de l’alliance avec Deutsche Telecom. D’ailleurs, la prise de participation dans la société NTL en Grande Bretagne n’a pas enthousiasmeé le marché, qui attend davantage.

Du bon et du moins bon. France Telecom annonce ce matin un bénéfice net en progression très légère de 0,2 % à 7,595 MdF. Cette relatiive contre-performance s’explique en fait par "une hausse du taux effectif d’imposition et une diminution des plus-values de cessions réalisées".En effet, le premier trimestre avait enregistré d’importantes plus-values (cessions d’actions ST Microelectronics pour 964 MF notamment), compensant la baisse du bénéfice opérationnel. C’est le contraire qui se produit au premier semestre 1999 puisque le bénéfice opérationnel progresse de 14,3 %, ce qui permet au groupe d’envisager avec optimisme le résultat pour l’ensemble de l’année. Toutefois, France Telecom se limite à dire qu’il prévoit une croissance à la fois du bénéfice par action et du bénéfice net part du groupe. La valeur est chère et risque de ne pas faire mieux que le CAC 40 au cours des prochains mois. Vous pouvez toutefois conserver compte tenu la bonne tenue du secteur..

Cours à la date du conseil : 73,85€

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