Buffalo Grill
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Buffalo Grill : Devrait confirmer

Devrait confirmer
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PPB / Conservez précieusement le solde

(Boursier.com) — Intro réussie. Arrivée en Bourse en juillet dernier, dans un environnement peu favorable aux valeurs moyennes, le titre Buffalo Grill a réellement tiré son épingle du jeu, avec une progression de 33 % de son cours. (22 euros vs 16,7). Les chiffres communiqués ce jour paraissent encourageants même si certaines interrogations sur le résultats existent. Considérons les en détails. L'activité se développe rapidement avec une croissance de 21,1 % sur les 6 premiers mois de l'année, sur la base de 205 restaurants (contre 180 précédemment). A périmètre constant, la hausse des facturations ressort à 10,9 %. Cette croissance des implantations représente 19 restaurants depuis le début de l'année, dont 9 dans Paris intra-muros comme l'avait annoncé la société qui souhaite développer ses implantations en Centre-Ville. Il est important de noter que malgré ses investissements, Buffalo Grill est toujours en situation de free cash flow, ce qui lui permet de poursuivre sa croissance sans recours à l'endettement.

Confirmation sur les résultats. Mais ce développement rapide à un prix, il pèse sur le résultat qui ne progresse que de 3,4 % seulement sur le premier semestre, à 4,2 millions d'euros. Malgré tout la société ne remet pas en cause ses perspectives de bénéfices annoncées lors de l'intro pour 99, qui étaient de 8,54 millions d'euros. Tout au plus pouvons nous noter l'utilisation du conditionnel dans le communiqué " les résultats 1999 devraient être en ligne ... ". En fait, c'est sur 2000 que les interrogations peuvent porter, puisque les bénéfices sont attendus en hausse de 45 %, un obejctif qui nous semble élevé. Mais l'échéance est encore lointaine. En bonne gestion, après vous avoir conseillé de participer à l'introduction à 16,7 euros, vous pouvez prendre quelques bénéfices sur le titre qui cote 22,3 euros ce matin (+33 %). Le solde sera conservé précieusement pour le moyen terme.

Cours à la date du conseil : 22,20€

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