Clarins
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Clarins : Des semestriels "bon teint"

Des semestriels "bon teint"
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Conservez/Achetez pour le moyen terme

(Boursier.com) — Le vent en poupe. Après une année 1998 en demi-teinte marquée par la crise asiatique, Clarins justifie son statut de valeur de croissance avec une progression de 10,5 % de son activité à périmètre constant à 2,24 MdF. Et Les résultats suivent : le bénéfice net fait un bond de 43,7 % pour s’inscrire à 156,9 MF, soit une marge nette de 7 % ! Toutefois, le résultat d’exploitation progresse moins vite à 312 MF (+25,6 %).

Le rebond n’est peut être pas fini. Au cours des prochains mois, Clarins va continuer à bénéficier de l’amélioration de la conjoncture mondiale et notamment du redressement de la consommation. Les efforts de productivité effectués ces dernières années devraient également se poursuivre, ce qui permet d’être confiants sur la croissance bénéficiaire du groupe. Le titre est raisonnablement valorisé par le marché, mais une décote importante subsiste par rapport à L’Oréal ou par rapport aux valeurs du luxe. Enfin, le cours de Clarins est proche de l’objectif fixé par de nombreux analystes (100 euros), mais ceux-ci pourraient revoir leur copie, d'autant que Clarins est opéable..

Cours à la date du conseil : 102,60€

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