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Cotation du 25/11/2020 à 17h35 Michelin -0,86% 109,150€

Michelin : Cure d'amaigrissement…

Cure d'amaigrissement…
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(Boursier.com) — Pas suffisant. Le marché automobile européen connaît une excellent cru 1999 qui ne profite pas qu’aux constructeurs. Ainsi, Michelin vient de surprendre la communauté financière en publiant un résultat net en amélioration de 17,3 % à1,92 MdF. Rappelons que le CA a enregistré sur la même période une hausse de 3,8 %. Cependant, l’amélioration de la rentabilité n’apparaît pas suffisante à la firme de Clermont-Ferrand. Car l’amélioration des marges peut être attribué en bonne partie à la baisse du prix des matières premières. (-7 % pour le caoutchouc naturel). Par ailleurs, la structure financière de Michelin s’est dégradée au cours des six premiers mois de l’année puisqu’il affiche un ratio d’endettement/fonds propres de 83 %, contre 67 % fin 98.

Ambitions redoublées. Récemment promu à la tête de l’entreprise, Edouard Michelin bouscule les traditions en annonçant un plan de réduction des effectifs qui se traduira par la suppression de 7500 postes en Europe, soit 10 % du total. Il compte ainsi améliorer sa compétitivité de 20 % en trois ans. Il est vrai que le mouvement de concentration du secteur, initié l’année dernière par le rapprochement entre Goodyear et Sumitomo, fait peser une menace sur l’avenir de Michelin. La société pourra t-elle garder à terme son statut de commmandite qui verrouille le capital ? La question mérite d’être posé car Michelin ne pourra pas rester indéfiniment seul. Les actionnaires peuvent donc s’attendre à une réduction de la décote dont souffre le titre par rapport au secteur.

Cours à la date du conseil : 46,40€

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