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Western Telecom : Chiffre d'affaires en hausse de 81,8%

Chiffre d'affaires en hausse de 81,8%
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Restez à l'écart

(Boursier.com) — En-deça des prévisions. Western Telecom est un des nouveaux opérateurs télécoms qui s'engouffrent dans la brèche laissée par la fin du monopole de France Telecom. Le groupe axe sa stratégie sur les PME et les services. Western Telecom ne va donc pas investir dans des infrastructures, l'offre étant excédentaire et le risque financier disproportionné. Ce segment de marché est réservé aux sociétés internationales comme Colt, Worldcom ou Cegetel-Bt. Western Telecom annonce un chiffre d'affaires 1998 de 52,9 MF en hausse de 81,8%. Cette forte progression ne doit pas occulter le fait que Western Telecom avait prévu 70 MF dans son dossier d'introduction et 56 MF en dernier lieu. La réalisation est donc inférieure aux prévisions. Western Telecom ne donne pas d'indications nouvelles sur ses résultats 1998. Cet automne , il tablait sur 10 MF de déficit...

Le marché a déjà sanctionné. La valeur a été introduite au Nouveau Marché le 3 juillet 1998 au prix de 19,05 euros, soit 125 francs. La chute de l'action est due au non respect du ""business plan"" et au sentiment que la concurrence va être vraiment très dure dans le domaine des télécommunications. Le rachat la semaine dernière de Phone System Network par l'américain Startec a relancé la spécualtion sur Omnicom et Western Telecom. La capitalisation boursière de Western Telecom est de 95 MF, chiffre à comparer à 78 MF de fonds propres et 80 MF de trésorerie (après introduction en Bourse). Ce n'est pas cher mais à quel rythme ces capitaux vont-ils être mangés par les investissements et les pertes de démarrage? Autre élément de réflexion: Phone System a été acquis pour 76 MF, soit 2,25 fois ses ventes 1998. Appliquer ce ratio à Western Telecom lui donne une valeur de 119 MF soit 44,8 francs par action (25% de plus que le cours actuel).""

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