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Consultation

Cotation du 18/04/2019 à 15h56 GEA - Grenobloise d'Electronique et d'Automatismes +0,56% 89,000€
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GEA - Grenobloise d'Electronique et d'Automatismes : Autoroute dégagée.

Autoroute dégagée.
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(Boursier.com) — Retour à une forte profitabilité. Avec une croissance moyenne de 25 % par an, GEA pourrait s'apparenter à une valeur de croissance, surtout qu'elle dégage une rentabilité particulièrement élevée. Mais les investisseurs se montrent circonspect sur le titre en raison du manque de régularité qu'il affiche. Sur l'exercice 98/99, la société affichera probablement une baisse de son CA (qui sera compris entre 200 et 250 MF), même si les facturations définitives n'ont pas encore été arrêtées. Mais cette baisse d'activité s'expliquerait par l'abandon volontaire de la part des ventes réalisées en sous-traitance. La première conséquence de ce choix comptable sera le redressement de la marge nette, qui devrait atteindre rapidement les 10 %. Dans l'immédiat, le bénéfice net 98/99 pourrait avoisiner les 16 MF, selon les estimations de la société de bourse EIFB.

Un cours plancher. La capitalisation boursière de GEA est de 115 MF, à comparer à 92 MF de fonds propres et 36 MF de trésorerie nette de dettes au début de l'année. Par ailleurs, il affiche un PER de 7,2 fois les profits attendus. Dans ces conditions, le potentiel de baisse de l'action est faible (le plus bas annuel se situe à 11,1 euros) alors sa marge de rebond est élevé (son plus haut annuel est à 18,29 euros). Le groupe se développe très rapidement à l'étranger et a signé en début d'année un contrat portant sur 40 MF qui lui ouvre les portes de l'immense marché chinois.

Cours à la date du conseil : 15,06€

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