Wall Street : en baisse avec Hewlett-Packard et Wal-Mart
(Boursier.com) -- Après le rebond de la veille dans le sillage d'EDS, Wall Street consolide désormais légèrement ce mardi. Les ventes de détail d'avril ont rassuré les opérateurs, mais les dossiers Hewlett-Packard (en vif déclin suite à son offre sur EDS) et Wal-Mart (en repli sur des prévisions timides) pèsent quant à eux sur le Dow Jones. Un DJIA qui abandonne donc 0,59% à 12.801 pts, alors que le Nasdaq Composite fléchit de 0,48% à 2.476 pts.
Selon le Département américain au Commerce ce mardi, les ventes de détail ont régressé de 0,2% en avril 2008 aux États-Unis, sur une base ajustée, après une hausse de 0,2% en mars 2008. Il s'agit de la 3ème correction des ventes de détail US en cinq mois. Toutefois, le consensus des économistes était logé à 0,3% de déclin en avril, et la statistique du jour dépasse donc les attentes. Enfin, les ventes de détail hors automobile ont progressé de 0,5% en avril, largement au-dessus des attentes.
D'après le Département au Travail américain ce mardi, les prix à l'import se sont appréciés de 1,8% en avril 2008 aux États-Unis, avec les prix du pétrole et des produits liés. Les prix à l'import des produits non-pétroliers ont augmenté de 1,1%. Les prix à l'export US d'avril ont affiché une hausse de 0,3%.
Le Président de la Fed, Ben Bernanke, s'exprimant ce jour devant la Fed d'Atlanta, a commenté les derniers événements sur les marchés financiers et les mesures de liquidités de la Banque Centrale US destinées au secteur bancaire. Bernanke perçoit des signaux d'amélioration, mais juge que les marchés restent sous pression. Le dirigeant de la Fed se réjouit de l'impact des mesures originales de la Banque. Pourtant, il semble qu'il faudra encore du temps pour remédier aux problèmes actuels et à la crise financière. Bernanke estime également que les intervenants financiers doivent aussi agir en levant des capitaux et en améliorant leur gestion du risque.
VALEURS DU JOUR
BearingPoint (-18%). Le Groupe de consulting de McLean, Virginie, BearingPoint, a dévoilé hier soir ses comptes du 1er trimestre 2008. Le Groupe a publié un déficit net de 23,2 M$ et 10 cents par action, contre une perte de 61,7 M$, 29 cents par titre, sur le même trimestre, l'an dernier. Les revenus du Groupe ont quant à eux décliné de 866,3 M$ (T1 2007) à 830 M$, en baisse de 4,2%. La marge brute a été de 152,7 M$, contre 132,1 M$ l'an dernier, soit 18,4% contre 15,2%. Le résultat opérationnel est un bénéfice de 10 M$, contre une perte de 45,2 M$ l'an passé. Ed Harbach, le dirigeant du Groupe, souligne justement ce retour aux profits opérationnels, pour la première fois en sept trimestres, ainsi que la publication de la perte nette la plus faible en pratiquement deux ans. Les liquidités sont de 413,4 M$ à fin mars contre 248,8 M$ l'an dernier. Les commandes ont augmenté de 5,1% à 745,4 M$. Pour 2008, le Groupe revoit ses estimations et anticipe des revenus stables, des dépenses générales et administratives de 580 à 585 M$ et une perte nette de 70 M$. Le niveau de cash et équivalents est attendu proche de 500 M$ en fin d'exercice et le free cash flow est estimé à 30 M$. Une guidance inférieure au consensus qui plombe la valeur.
Toll Brothers (stable). Le Groupe d'Horsham, Pennsylvanie, Toll Brothers, a publié ses chiffres d'activité pour le second trimestre 2008. Sur la période, les revenus de construction de logements ont été de 817,9 M$, en baisse de 30% en comparaison de l'an dernier. Le backlog en fin de second trimestre était proche de 2,08 Mds$, en recul de 50% en comparaison du second trimestre 2007 et en baisse de 13% par rapport au 1er trimestre 2008. Les contrats du second trimestre, à 730,5 M$ pour 1.237 logements, ont reculé de 49% en valeur et 39% en nombre en comparaison de l'an passé (hors annulations). Après annulations, les contrats ont été de 496,4 M$ pour 929 logements (-58% et -44%, respectivement, en glissement annuel). La valeur moyenne des contrats a été de 590 K$, contre 711 K$ sur le second trimestre 2007 et 634 K$ sur le 1er trimestre 2008. Le Groupe dit continuer à se concentrer sur son bilan et ses liquidités, après avoir terminé le trimestre avec 1,23 Md$ en cash et 1,27 Md$ disponible dans le cadre de la facilité de crédit bancaire. Le management estime que quand le marché se reprendra, Toll émergera sur le segment du luxe avec moins de concurrents. Sur le court terme, le Groupe estime entre 225 et 375 M$ les dépréciations qu'il passera, avant imposition, pour le second trimestre.
Wal-Mart (-2%). Le Groupe de l'Arkansas Wal-Mart, leader mondial de la grande distribution, a publié ses comptes pour le 1er trimestre fiscal 2009 clos fin avril 2008. Les ventes trimestrielles ont totalisé 94,1 Mds$, en augmentation de 10,2%, sur un bénéfice net de 3,02 Mds$ en croissance de 6,9% en comparaison du 1er trimestre fiscal 2008 (2,83 Mds$). Le bpa dilué trimestriel a été de 76 cents, contre 68 cents l'an passé, à la même époque, et un consensus de place logé à 75 cents. Le Groupe fait donc légèrement mieux que prévu. Lee Scott, PDG de Wal-Mart Stores, estime que le Groupe a affiché un solide début d'année, avec des ventes et profits records pour le 1er trimestre. Pour le second trimestre fiscal 2009 cette fois, le Groupe de Bentonville estime que sa performance à magasins constants devrait ressortir stable ou en croissance jusqu'à 2% aux États-Unis. Tom Schoewe, Directeur financier, estime encore difficile de quantifier actuellement l'impact sur les ventes US des paiements liés au plan de relance économique américaine. Le bpa du second trimestre est anticipé entre 78 et 81 cents.
Hewlett-Packard (-6%). Le californien Hewlett-Packard a confirmé dans un communiqué du jour la signature d'un accord définitif avec le texan EDS, accord selon lequel HP va acquérir EDS à un prix de 25$ par action, représentant une valeur d'entreprise d'environ 13,9 Mds$. Les termes de la transaction ont été unanimement approuvés par les Conseils d'administration de HP et EDS. La finalisation de l'opération est attendue durant le second semestre de l'année calendaire 2008, et devrait plus que doubler les revenus de services de HP, qui se montaient à 16,6 Mds$ durant l'exercice 2007. Les activités regroupées de services des deux compagnies auraient affiché en 2007 des revenus annuels de plus de 38 Mds$ avec 210.000 employés dans plus de 80 pays. HP entend établir par ailleurs un nouveau "business group", sous la marque EDS - an HP company, qui sera localisé dans les bureaux actuels d'EDS à Plano, au Texas. HP prévoit qu'EDS soit toujours dirigé, après la finalisation, par le dirigeant du Groupe Ronald A. Rittenmeyer, qui rapportera par la suite à Mark Hurd, Chairman et chief executive officer de Hewlett-Packard. L'opération reste soumise à l'accord des actionnaires d'EDS.
Hewlett-Packard. En marge de l'annonce d'un accord portant sur l'acquisition d'EDS, HP a dévoilé ses comptes préliminaires pour le second trimestre fiscal 2008, ainsi que des prévisions financières relevées. HP a affiché, sur son second trimestre, des revenus de 28,3 Mds$ contre 25,5 Mds$ l'an passé. Sur le trimestre, le bpa dilué GAAP a été de 80 cents, et le bpa non-GAAP de 87 cents, contre respectivement 65 cents et 70 cents sur le second trimestre fiscal 2007. Pour son 3ème trimestre 2008, HP anticipe des revenus de 27,3 à 27,4 Mds$, sur un bpa dilué GAAP de 76 à 77 cents et un bpa non-GAAP allant de 82 à 83 cents. Sur l'exercice, les revenus sont attendus désormais entre 114,2 et 114,4 Mds$, contre une guidance antérieure allant de 113,5 à 114 Mds$. Le bpa dilué GAAP annuel est attendu entre 3,30$ et 3,34$, contre 3,26-3,30$ précédemment, et le bpa non-GAAP est espéré entre 3,54 et 3,58$, contre 3,50 à 3,54$ précédemment. Ces estimations financières propres à Hewlett-Packard "ne reflètent pas le potentiel impact de l'acquisition d'EDS", ajoute Hewlett-Packard. HP prévoit désormais de publier ses comptes définitifs du second trimestre fiscal 2008 le mardi 20 mai 2008.
