Préouverture Paris : le CAC40 pas encore sorti d'affaire
(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Les marchés ont débuté la semaine hier en berne après un G20 qui n'a pas rassuré la communauté internationale. Si le sommet a permis de poser un cadre à des discussions futures, les décisions concrètes ont été remises au printemps prochain... ce qui fait loin ! Ce matin, l'Asie reste déprimée, en baisse de 2,2% sur le Nikkei avec les groupes exportateurs à la peine.
HIER A WALL STREET
Wall Street décrochait finalement lundi, le DJIA cédant 2,63% à 8.274 pts et le Nasdaq 2,29% à 1.482 pts. Il faut dire que l'actualité a été particulièrement défavorable, avec un gigantesque plan de réductions d'effectifs chez Citigroup, des bénéfices en fort recul de Target et Lowe's, des débats concernant un éventuel plan de sauvetage de l'industrie automobile US, et enfin des statistiques déprimées.
ECO ET DEVISES
Le dollar revient sur les 1,26/ euro ce matin. L'indice Empire State Manufacturing d'activité manufacturière dans la région de New York indique que les conditions ont continué de se détériorer en novembre 2008, selon le rapport de la Fed de New York. L'indice des conditions générales d'activité, le plus suivi, a reculé de 0,8 point à -25,4 en novembre, ce qui représente un plus bas historique depuis sept ans que l'étude existe. Les indices des commandes nouvelles et des livraisons ont aussi régressé vers des planchers. Les indices de l'emploi et des stocks sont au plus bas depuis fin 2001. L'indice des prix payés a chuté pour le 4ème mois consécutif, alors que celui des prix reçus est au plus bas depuis plus de trois ans. La majeure partie des indices précurseurs a corrigé en novembre, même en ce qui concerne les dépenses de capitaux et dépenses technologiques.
D'après la Fed, la production industrielle américaine a progressé de 1,3% en octobre 2008, après une chute brutale revue à 3,7% en septembre (un record de 60 ans). Alors que les ouragans avaient affecté durement la production en septembre, la tendance s'améliore apparemment en octobre selon le rapport de la Fed. En dehors des ouragans et de la grève chez Boeing, la production aurait reculé de 0,7% environ en octobre, comme en septembre.
Côté pétrole, le baril de brut es revenu sur les 55$.
VALEURS A SUIVRE
* Thales : Dassault Aviation et Alcatel-Lucent sont entrés en négociations exclusives jusqu'au 15 décembre en vue de la cession des 20,8% détenus par l'équipementier dans Thales. Les discussions sont réalisées sur la base d'un prix de 38 Euros par action.
Le Comité Central d'Entreprise et le Conseil d'Administration de Dassault Aviation vont être convoqués, tandis que l'acquéreur potentiel déposera à l'Autorité des Marchés Financiers une demande de non-lieu à offre publique obligatoire. Par ailleurs, Dassault Aviation a engagé des discussions avec l'Etat en vue de définir les termes de leur partenariat en tant qu'actionnaires de Thales. Dassault Aviation et Alcatel-Lucent tiendront le marché informé de toute évolution significative de ces négociations.
Sur la base d'un cours de 38 Euros, la part de 20,8% du capital de Thales est valorisée 1,57 Milliard d'Euros environ. Le titre Thales cote actuellement 30,44 Euros, si bien que la transaction présenterait une prime de 24,8% sur le dernier cours coté.
Actuellement, le capital de Thales est réparti entre l'Etat (27,11%), Alcatel (20,8%) et le Groupe Industriel Marcel Dassault (5,18%) principalement.
* Carrefour : Les rumeurs, propagées par le 'Financial Times', se confirment : le conseil d'administration de Carrefour s'est réuni vendredi dernier pour proposer la nomination de Lars Olofsson, actuellement haut dirigeant de Nestlé pour succéder à José Luis Durán au poste de directeur général du groupe. L'avenir du dirigeant à la tête du distributeur était menacé depuis son échec à relancer les hypermarchés du groupe, peu aidé il est vrai par une conjoncture bien difficile.
"Le conseil d'administration remercie José Luis Durán pour ses 18 années passées chez Carrefour et pour sa contribution depuis 2005, en tant que Président du Directoire puis Directeur Général, au développement de la société. Il a établi les fondations nécessaires pour permettre au Groupe de franchir une nouvelle étape de son développement", précise sans fioritures le communiqué.
Lars Olofsson rejoindra le groupe le 1er janvier prochain, et mettra à profit les prochaines semaines pour rencontrer les collaborateurs et préparer son arrivée, il sera accompagné par José Luis Duran pendant les prochaines semaines, pour assurer la transition. Suédois, Lars Olofsson a passé 32 ans chez Nestlé dont il était l'un des piliers. Il connaît bien le marché français pour avoir été directeur général de France Glaces Findus, puis responsable de Nestlé France. Il est également passé par le poste de Chef de marché de la Région nordique au sein du groupe suisse, avant de prendre, en 2001, la direction générale de la Zone Europe. Il assumait depuis 2005 la responsabilité des Unités d'affaires stratégiques, du marketing et des ventes.
La nouvelle devrait être bien accueillie en bourse, dans la mesure où le remplacement de José Luis Duran était espéré par de nombreux intervenants pour relancer la machine Carrefour, qu'il avait rappelons-le contribué à développer durant de longues années. Le choix d'un homme clef de Nestlé, l'entreprise suisse qui accumule les succès opérationnels depuis plusieurs trimestres en dépit de conditions de marché compliquées, devrait être bien perçu.
* Yahoo! : Victime de ses bourdes stratégiques, Jerry Yang va céder son poste chez Yahoo ! Le géant de l'Internet a annoncé hier soir qu'il cherchait un nouveau directeur général, même si Jerry Yang, co-fondateur du groupe, restera membre du conseil d'administration.
En poste depuis juin 2007, Jerry Yang n'est pas parvenu à juguler l'érosion du nombre d'utilisateurs, ni la réduction de la publicité sur le site Yahoo. Surtout, il est en butte à des critiques virulentes depuis qu'il a échoué à parvenir à un accord de rachat par Microsoft au printemps et à l'été dernier.
Le numéro un mondial du logiciel a fait une offre valorisant Yahoo 47,5 Mds$, soit 33$ par titre, mais l'a ensuite retirée devant l'obstination de Yang à exiger un prix plus élevé... Pour contrer Microsoft, Yang a ensuite approché AOL (Time Warner), puis a noué une alliance publicitaire avec Google, mais celle-ci a capoté il y a deux semaines face à l'opposition des autorités règlementaires américaines, inquiètes de la concentration excessive dans la publicité en ligne.
Le départ de Yang pourrait désormais raviver les ardeurs de Microsoft, estiment les observateurs... Mais il n'est pas certain que celui-ci soit toujours aussi réceptif, l'environnement des affaires s'étant sensiblement dégradé ces derniers mois.... Début novembre, des sources indiquaient que Microsoft n'avait pas l'intention de refaire une offre. Et même s'il se décidait, cette dernière risquerait de ne pas être aussi généreuse que la précédente, l'action Yahoo ayant chuté de 70% depuis l'été pour revenir vers les 10$ !...
* Recylex : a précisé avoir demandé la suspension de son cours de bourse aujourd'hui dans l'attente de la diffusion d'un communiqué concernant le délibéré de la Cour d'appel de Douai sur la procédure en comblement de passif initiée par les liquidateurs de Metaleurop Nord SAS, qui sera rendu cet après-midi. La reprise de cotation est prévue demain 19 novembre 2008.
* Theolia : la direction a tenu à remettre les choses à plat : Theolia a ainsi réalisé au terme des neuf premiers mois de 2008 un chiffre d'affaires de 85,1 Millions d'Euros, dont 40 ME de ventes d'électricité pour compte propre. La nouvelle équipe a d'ores et déjà pris des mesures visant à économiser 4 ME en année pleine, via notamment la réduction de moitié des effectifs du siège.
Côté stratégie, "la société se concentrera sur l'activité éolienne et a accéléré la cession de ses actifs non éoliens. Une concentration encore plus étroite sera réalisée en réduisant l'envergure géographique de ses activités", explique la direction, qui annule le projet de cotation en bourse de Theolia Emerging Markets. Afin d'accroître sa propre capacité à générer de la trésorerie pour financer sa croissance future, Theolia a repris les efforts de ventes de fermes éoliennes en Allemagne et évalue la possibilité d'en vendre également dans d'autres pays. "Cela représente un renversement de la stratégie de conservation des fermes éoliennes construites annoncée le 3 septembre 2008. La direction a l'intention de finaliser la revue de la stratégie d'ici la fin de l'année avec l'objectif d'inclure toute modification importante dans son budget opérationnel pour 2009", explique le groupe.
La société se déclare consciente de la nécessité de se concentrer sur sa propre capacité à générer de la trésorerie, pour éviter de foncer dans le mur. En effet, la trésorerie de la société au 31 décembre 2007 ressortait à 326 ME contre 95 ME au 31 octobre 2008, tandis que la trésorerie disponible à la fun du mois dernier se limitait à 14 ME. La direction estime que la trésorerie disponible en fin d'année ressortira dans la fourchette 10 à 40 ME.
"Les actions exposées ci-dessus augmenteront progressivement la capacité d'autofinancement de la société sur les 12 prochains mois, les premiers résultats étant attendus d'ici fin 2008", explique le groupe, qui ajoute que "les investissements futurs seront calibrés en fonction de la capacité interne à générer de la trésorerie". L'une des conséquences de ces constatations est l'incapacité de Theolia à atteindre ses objectifs antérieurs. L'objectif d'EBITDA qui dominait jusque-là ne sera pas atteint, tandis que les objectifs de MW précédemment annoncés pour 2009 et 2011 "ne peuvent être maintenus dans le contexte financier actuel".
Theolia fera une nouvelle communication en janvier, qui présentera les conclusions de la revue de la stratégie, les objectifs pour 2009 ainsi qu'un point opérationnel.
* Latecoere : attend une hausse de 15% de son activité sur l'exercice entier.
Des éléments exceptionnels relatifs à des refacturations anticipées de frais de développement engagés par Latécoère, en cours de discussion avec des clients, pourraient venir accroître cette augmentation précise la direction. La marge opérationnelle de l'exercice devrait être en ligne avec celle enregistrée au 1er semestre.
La brutale remontée du dollar observée depuis la mi-octobre, qui, si elle perdure, améliorera sensiblement les perspectives d'exploitation à moyen terme, se traduira dans l'immédiat par la constatation de pertes de change sur les instruments mis en place et réalisés sur le second semestre 2008. Dans ces conditions, le résultat net projeté de l'exercice sera négatif. L'endettement net consolidé du Groupe s'inscrira en diminution par rapport à fin 2007, grâce aux actions d'amélioration du besoin en fonds de roulement engagées qui viennent consolider sa structure financière.
Le plan de réduction des coûts, lancé lors de l'annonce par Airbus de l'arrêt du projet de reprise des sites de Méaulte et de Saint-Nazaire, est en cours de déploiement conformément au calendrier établi ; il contribuera dès 2009 au redressement de la rentabilité du Groupe et à la poursuite de la consolidation de sa situation financière.
Sur les neuf premiers mois de son exercice 2008, Latécoère a réalisé un chiffre d'affaires de 422,3 ME, en croissance de + 18% par rapport à la même période de 2007. Retraitée des éléments exceptionnels et de l'impact de l'évolution de la parité euro / dollar, la croissance organique s'est établie également à +18% et s'explique par l'augmentation des cadences de livraisons d'Airbus, Dassault et Embraer.
Le Groupe a profité de l'évolution favorable de la parité euro / dollar depuis la fin de l'été pour réduire son exposition aux fluctuations à venir de cette devise par la mise en place d'instruments le couvrant à un cours moyen "au pire" de 1 EUR = 1,43 $ jusqu'à mi 2011.
