11 réactionsPréouverture Paris : encore énormément de publications semestrielles
(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La journée de ce vendredi est de nouveau marquée par l'annonce de nombreux résultats semestriels dont ceux de PPR, Havas, Lagardere ou encore Bouygues. Sans réelle mauvaise surprise jusqu'ici, ces comptes viennent globalement conforter la tendance du marché nettement plus positive depuis hier après-midi. A noter que Tokyo termine aussi en forte hausse de plus de 2% ce matin.
HIER A WALL STREET
Wall Street a évolué dans le vert toute la journée de jeudi, pour clôturer en nette hausse. Les indices ont été portés par les indicateurs économiques US, concernant le PIB américain et les inscriptions au chômage outre-Atlantique qui ont rassuré les investisseurs sur l'état de l'économie US. De son côté, le baril de brut a connu un net repli et a participé au rebond général des places financières. Le Nasdaq termine en hausse de 1,22% à 2.411 points et le Dow Jones finit en progression de 1,85% à 11.715 points.
ECO ET DEVISES
La seconde lecture de l'estimation préliminaire du PIB américain du second trimestre a fait état d'une croissance de 3,3% en rythme annualisé, contre 1,9% en première estimation. Les économistes anticipaient une réévaluation, mais moindre, à 2,7%. Pour ce qui est du chômage, les inscriptions hebdomadaires américaines ont reculé de 10.000 unités à 425.000 demandes la semaine dernière, conformément aux attentes. Le dollar est plus ferme ce matin à 1,4750/euro entre banques. Le pétrole revient sur les 116$ le baril.
VALEURS A SUIVRE
* Carrefour : le groupe publie ce matin ses comptes semestriels, après avoir déjà fait part d'un chiffre d'affaires de 41,95 Milliards d'Euros, en croissance de 8% sur la période. Le résultat opérationnel croît de 6,9% à 2,303 MdsE, avant éléments non courants et amortissements. Le résultat opérationnel avant éléments non récurrents s'apprécie de 5,5% à 1,4 MdE. L'EBIT est en hausse de 7,4% à 1,489 ME. Le bénéfice net des activités poursuivies ressort à 750 ME (+1,2%), un peu au-delà des 743 ME prévus par les analystes. Le président José-Luis Duran a expliqué : "Carrefour a réalisé au premier semestre ses meilleurs résultats pour cette période depuis 2005. Cette bonne performance atteste de la pertinence de notre stratégie multi-format et mono-enseigne à l'échelle internationale. Le Groupe dispose d'un profil solide : un modèle essentiellement alimentaire, un portefeuille équilibré de formats, des positions de leader dans les pays où le Groupe est présent et un bilan robuste. Ces atouts, alliés à nos facteurs différenciants tels que la puissance de notre marque et notre potentiel immobilier, permettent au Groupe d'aller plus loin et de créer davantage de valeur. Dans un environnement incertain et exigeant, la mise en place du plan d'action opérationnel que nous avons annoncé en juillet me rend confiant dans l'atteinte de nos objectifs 2008". Par conséquent, Carrefour confirme tabler sur 7% de croissance de son activité à change constant, une croissance du résultat opérationnel avant éléments non courants globalement en ligne avec celle des ventes et une génération de 1,5 MdE de cash flow libre opérationnel en 2008.
* NRJ Group : précise poursuivre son développement l'international et les études de projets de partenariats en zone germanique et en Finlande suivent leurs cours. Des contacts de diverses natures ont été établis sans concrétisation toutefois à ce stade.
Concernant sa filiale de diffusion, le groupe a mandaté une banque d'affaires et le processus de recherche de partenaires potentiels pour accélérer le développement de towerCast a débuté.
Le groupe a annoncé hier soir un chiffre d'affaires semestriel de 172,3 Millions d'euros pour un résultat opérationnel courant de 5 ME et un résultat net part du groupe de 2,6 ME. Le ROC et le RN baissent respectivement de 81,9% et 94,7% par rapport au premier semestre 2007.
Au premier semestre 2008, la baisse du résultat opérationnel intègre notamment les conséquences des évolutions successives du mode de consolidation de NRJ Mobile, ainsi que l'effet de l'arrêt de la comédie musicale "le Roi Soleil" après ses dernières représentations données en juillet 2007.
Hors téléphonie mobile et "Roi Soleil", le résultat opérationnel courant de NRJ Group s'élève à 14,2 ME, à comparer à 31,1 ME au titre du 1er semestre 2007. Cette dégradation s'explique principalement par la baisse du résultat opérationnel courant des activités de radio en France qui passe de 37,6 ME à 22,5 ME et l'accélération programmée des coûts de développement du pôle télévision dont la perte opérationnelle courante passe de 7,4 ME à 11,1 ME.
Après prise en compte des autres éléments du compte de résultat, notamment du profit de dilution de 12,2 ME résultant de la cession début mai 2008 de 40% du capital de NRJ Mobile au Groupe Crédit
Mutuel - CIC pour un montant de 15 millions d'euros, du résultat financier positif de 3,2 ME et d'une charge d'impôt de 16,1 ME (dont 10,7 ME de charge d'impôt différée consécutive à la cession de 40% du capital de NRJ Mobile), le résultat net part du Groupe s'est élevé à 2,6 ME au premier semestre 2008 contre 49,5 ME au premier semestre 2007. Hors impacts liés à NRJ Mobile, le résultat net part du Groupe s'élève à 10,3 ME au premier semestre 2008.
* Maurel et Prom : Le chiffre d'affaires du groupe Maurel et Prom est en augmentation de 29% par rapport au premier semestre 2007 à 176,5 Millions d'Euros. Il provient essentiellement de la vente de pétrole en Colombie (78%) et de l'activité de forage de Caroil (22%). Exprimé en dollar américain, le chiffre d'affaires total du groupe au 1er semestre 2008 est de 270,1 Millions de Dollars, à comparer à 182,1 M$ au 1er semestre 2007, soit une augmentation de 48%. Conformément aux règles comptables (la société Lagopetrol étant mise en équivalence) la production du Venezuela n'est pas prise en compte dans le chiffre d'affaires.
Le résultat opérationnel du groupe au premier semestre 2008 s'élève à 86,4ME, soit une augmentation de 301% par rapport au premier semestre 2007. La marge opérationnelle est donc passée de 16% à 49%. L'évolution du résultat opérationnel s'explique principalement par l'augmentation du chiffre d'affaires et l'impact positif de la mise en équivalence de la société d'économie mixte Lagopetrol au Venezuela pour 16,2 ME. Le résultat net des activités conservées s'élève à 21,1ME, soit une augmentation de 52% par rapport au premier semestre 2007. Cette évolution s'explique par la progression du résultat opérationnel, un résultat financier dégradé, l'entrée dans le périmètre de consolidation de la mise en équivalence de Lagopetrol au Venezuela et pour finir l'impact de l'impôt sur le résultat. La contribution de Caroil au résultat net est de 6,6 ME pour le premier semestre 2008. Les deux objectifs stratégiques du groupe, retrouver d'ici fin 2009 une production de 30.000 b/j et des réserves de 250 à 300Mboe, sont en voie de réalisation.
Compte tenu des productions additionnelles au titre de Lagopetrol (Venezuela, 1 700 b/j), du champ d'Ocelote (Colombie) et de la mise en production du champ d'Onal au Gabon, la production nette revenant au groupe devrait s'élever à 30 000 b/j à la fin de l'année 2008, permettant ainsi de concrétiser le premier objectif avec une année d'avance.
La croissance des réserves sera assurée par les campagnes d'appréciation des différentes découvertes comme celle d'OMKO-1 au Gabon, et par la poursuite et l'accélération de la campagne de forages d'exploration. Au 31 juillet 2008, 3 forages étaient en cours et 9 autres forages d'exploration devraient être entrepris d'ici la fin de l'année. Le groupe précise qu'une position résultant d'une "initiative individuelle" et "menée hors des normes et procédures du groupe", a été identifiée par le management et est en cours d'analyse pour un éventuel recours. Elle pourrait conduire à un complément éventuel évalué actuellement à 21 ME, s'ajoutant aux 14,8 ME de pertes latentes déjà comptabilisées au 1er semestre 2008.
* Ipsen : dévoile ce matin un chiffre d'affaires en croissance de 7,4% à 497,4 Millions d'Euros au terme de son premier semestre (+11,2% en comparable). Le résultat opérationnel s'apprécie de 29,2% à 145,9 ME en données brutes et de 15,6% à 130,6 ME sur une base récurrente, soit 26,3% du chiffre d'affaires contre 24,4% un an avant. Côté bénéfice net, il atteint 111,1 ME (+42%).
Ipsen révise en hausse ses objectifs 2008, sur son périmètre actuel (sans prendre en compte les acquisitions en cours). Le groupe avait déjà rehaussé sa projection de chiffre d'affaires et table désormais sur une marge opérationnelle comprise entre 23% et 24% à comparer à 22% et 23% visés jusque-là, "compte tenu notamment des bonnes performances commerciales du groupe et du succès de la vente de Ginkor Fort, en dépit des coûts de pré-commercialisation et de lancement d'Adenuric et Adrovance en France et Increlex en Europe". Ces objectifs "standalone" sont établis hors effets des opérations futures de croissance externe, notamment des acquisitions d'Ipsen Pharmaceuticals Inc. (ex Vernalis Inc.) et de Tercica Inc. aux Etats-Unis ainsi que des droits de développement d'OBI-1, annoncées le 5 juin 2008, et qui pourraient venir modifier ces paramètres.
* Dexia : publie ce matin un Produit Net Bancaire (PNB) de 1,99 Milliard d'Euros au titre du second trimestre 2008, en croissance de 1,4% en glissement annuel. Le Résultat Brut d'Exploitation (RBE) gagne 1,9% à 1,04 MdE, pour un bénéfice net part du groupe de 532 ME, en retrait de 32,4%. Le coefficient d'exploitation ressort à 47,5% (-0,2 point) et le ROE à 14,2% contre 22,1% un an avant. Hors FSA, les résultats sont même en hausse.
Le ratio des fonds propres de base (Tier 1) s'établissant à 11,4% fin juin 2008. Les fonds propres comptables du groupe atteignent 8,6 MdsE. Les moins-values latentes enregistrées dans les fonds propres (OCI) de -7 MdsE fin juin 2008 sont en légère hausse par rapport à fin mars 2008 (-6,7 MdsE). Les fonds propres de base s'élèvent à 15,6 MdsE fin juin 2008.
Pour le premier semestre de 2008, le résultat net comptable s'élève à 821 ME (-45,5% par rapport au premier semestre de 2007). Le BPA comptable est de 0,71 Euro (-45,4 %). Hors FSA et sur une base sous-jacente, le résultat net augmente de 15,4 % à 1,348 MdE.
* Havas : estime que le 'Net New Business' engrangé au 1er semestre 2008, avec 1,133 MdsE, constitue "un réel encouragement permettant d'envisager avec confiance l'avenir, tant pour les actionnaires que pour les collaborateurs du Groupe".
Par ailleurs, la structure financière du groupe s'améliore encore. En effet, la dette financière nette au 30 juin 2008 était de 340 ME à comparer à 430 ME au 30 juin 2007.
Havas ne livre cependant pas de prévisions chiffrées pour l'ensemble de l'exercice.
Le résultat opérationnel du S1 s'élève à 91 Millions d'Euros, soit une hausse de +21,3% par
rapport au 1er semestre 2007.
La marge opérationnelle est ressortie ainsi à 12% au 1er semestre 2008 contre 10,3% au 1er semestre 2007. "L'amélioration du résultat opérationnel inclut une plus-value de cession de McKinney pour 8,4 ME", a expliqué le groupe.
Le résultat net du groupe s'élève à 49 ME, en progression de 40% par rapport au 1er semestre 2007.
Le bénéfice net par action est de 0,11 Euros sur les six premiers mois de l'année contre 0,8 Euro sur la même période un an plus tôt.
"Les principaux métiers du groupe sont en forte progression. Le Groupe réalise, dans les principales régions, une croissance sensiblement supérieure au marché, notamment en Amérique du Nord et en Europe avec des croissances organiques respectives de +6,4% et +8,1%. Pour le Reste du Monde la croissance organique s'élève à +11,4%" a souligné la direction.
* PPR : a réalisé un chiffre d'affaires en croissance de 11,8% à 9,584 Milliards d'Euros, accompagne d'un EBITDA en croissance de 21,8% à 942 ME. Le résultat opérationnel courant grimpe de 23,9% à 742 ME, soit une marge de 7,7% après 7% un an avant. Le bénéfice net part du groupe s'affiche en progression de 17,3% à 344 ME. Les analystes anticipaient 327 ME.
Le président François-Henri Pinault a déclaré "Nos solides performances au premier semestre ont été réalisées grâce au profil équilibré de notre groupe et à la puissance de nos marques mondiales. L'économie connaît actuellement un cycle de ralentissement dont PPR a toujours su tirer profit. Nous sommes déterminés à améliorer encore notre efficacité commerciale et accélérer l'optimisation de nos structures afin de bénéficier d'un avantage concurrentiel décisif et immédiat quand la croissance économique redémarrera. Des plans d'actions précis et chiffrés sont engagés et illustrent la capacité, l'ambition et la volonté de PPR d'amplifier toujours et encore son développement ainsi que sa rentabilité. Nous abordons le second semestre avec confiance et confirmons pour 2008 nos objectifs de croissance et d'amélioration de nos performances financières".
A la fin du premier semestre 2008, l'endettement financier net s'élève à 6,2 MdsE, en légère augmentation de 1% par rapport au 31 décembre 2007. Cette quasi-stabilité résulte principalement d'un cash flow libre opérationnel négatif de 170 ME du fait de l'impact de la saisonnalité et de décalages temporaires sur la variation des Besoins en Fonds de Roulement, de l'encaissement lié à la cession d'YSL Beauté et du versement des dividendes 2007.
* L'Oréal : a dégagé un chiffre d'affaires (déjà connu) de 8,646 Milliards d'Euros au terme de son premier semestre, en croissance de 1,6% en données publiées et de 7,1% à change constant. Le résultat d'exploitation s'apprécie de 3,9% en données publiées et de 8,5% à change constant, à 1,497 MdE. Le bénéfice net part du groupe hors éléments non récurrents croît de 6,4% en données publiées et de 10,1% en comparable, à 1,256 MdE. Le bénéfice net part du groupe est lui en hausse de 8,5% en publié et de 12,3% en comparable à 2,11 Euros. Les analystes tablaient en moyenne sur un profit net ajusté de 1,21 MdE.
"Nous envisageons avec confiance une progression à deux chiffres du Bénéfice net par action à taux de change constants, pour 2008", a précisé le directeur général Jean-Paul Agon.
* Bouygues : annonce avoir réalisé un chiffre d'affaires de 15,31 Milliards d'Euros en hausse de 15% pour un ROC 1,099 Mds d'Euros en hausse de 6%. Le résultat net part du groupe ressort en croissance de 6% à 701 Millions d'Euros contre 659 MEUR au premier semestre 2007.
Bouygues Construction a connu un excellent début d'année avec un chiffre d'affaires et un résultat opérationnel en progression particulièrement forte : respectivement +20% et +24%. Le résultat net part du groupe atteint 164 MEUR (+11%). L'activité commerciale est restée forte : les prises de commandes progressent de 17% par rapport au premier semestre 2007 et le carnet de commandes s'élève à 12,3 Mds d'Euros, soit une hausse de 26% par rapport à fin juin 2007, renforçant ainsi la visibilité pour 2009.
Malgré la conjoncture, Bouygues Immobilier enregistre une forte croissance de son chiffre d'affaires (+61%), conséquence du niveau élevé des réservations en 2006 et 2007. Le résultat net part du Groupe s'élève à 61 ME (+45%). Après une année 2007 exceptionnelle, l'activité commerciale a été plus modérée (réservations en valeur en baisse de 13% pour le Logement et 15% pour l'Immobilier d'entreprise). Bouygues Immobilier résiste mieux que le marché grâce à son positionnement et à sa stratégie.
Le chiffre d'affaires de Colas est en hausse de 14% et le résultat net de 11%, à 130 Millions d'euros. Le carnet de commandes s'établit à 7,1 Milliards d'euros, une croissance plus modérée (+4%) que celle enregistrée à fin juin 2007 (+10%).
Le premier semestre de TF1 est marqué par un environnement difficile : le chiffre d'affaires recule de 5% et le résultat net part du Groupe de 33% à 125 ME d'euros. TF1 s'adapte à un contexte concurrentiel en mutation.
Bouygues Telecom réalise de bonnes performances au cours du premier semestre 2008. Le chiffre d'affaires progresse de 7% à 2 465 ME et le chiffre d'affaires réseau atteint 2.295 ME (+5%). L'opération téléphonique poursuit ainsi sa croissance en restant vigilant au maintien de sa rentabilité dans un contexte concurrentiel difficile, marqué par la banalisation des offres d'abondance voix et SMS et la montée en gamme des terminaux. En excluant les dépenses liées au développement de l'activité fixe, le taux de marge d'EBITDA sur chiffre d'affaires réseau est de 33,4%. Le résultat net part du Groupe atteint 308 ME (+5%). Les investissements s'élèvent à 375 ME, en hausse de 74% par rapport au premier semestre 2007, du fait du déploiement accéléré du réseau HSPA et de l'acquisition au 30 juin 2008 d'un réseau DSL.
Au 30 juin 2008, l'endettement net du Groupe s'établit à 6,3 Mds d'Euros, en hausse de 1,2 ME par rapport au 30 juin 2007, en raison de l'augmentation des investissements d'exploitation et financiers, dont 1 Milliard en titres Alstom.
Le 3 juillet 2008, Bouygues a procédé à une émission obligataire d'un milliard d'euros à 7 ans, dans de bonnes conditions.
Après plusieurs années d'un environnement économique très favorable, des tensions sont apparues comme la crise financière, le ralentissement de l'immobilier, le groupe Bouygues estime que "ces tensions n'ont pour l'instant qu'une incidence limitée sur les performances commerciales du groupe et ne modifient pas les objectifs d'activité 2008".
* Lagardere : Les résultats consolidés du 1er semestre 2008 de Lagardère SCA publiés ce jour présentent les principaux éléments suivants :
Chiffre d'affaires : à données comparables, la croissance des ventes s'établit à +3,6%. En données brutes, elles reculent de -3,8% à 3.804 ME, en raison principalement de variations de périmètre (-191 ME), pour l'essentiel la cession de la Presse Quotidienne Régionale et de Virgin Stores, ainsi que d'effets de change défavorables (- 90 ME).
Résultat opérationnel courant : Le Resop Média est en croissance de +3,5% à 260 ME (+ 3,8% selon les critères retenus pour l'objectif 2008, à savoir une croissance du Resop Media comprise entre "+ 3% et + 7%" avec un taux de change euro/dollar de 1,50) illustrant la forte capacité de résistance du Groupe dans un environnement économique particulièrement difficile. Le Resop consolidé s'établit à + 255 ME, en recul par rapport au Resop 2007 (+ 270 ME) qui bénéficiait, entre autres, d'un profit encaissé dans le cadre du règlement d'un litige lié aux activités passées de Matra Transport.
Importante contribution d'éléments non récurrents, non opérationnels positifs (+ 325 ME au 30.06.2008 contre + 335 ME au 30.06.2007) composée de la plus-value réalisée sur la vente des titres EADS (+ 466 ME) diminuée, entre autres, de pertes de valeurs sur des magazines aux Etats-Unis.
Baisse significative de la charge financière nette (-79 ME contre - 105 ME en 2007) due principalement à la réduction des charges attachées à l'ORAPA EADS.
Résultat net consolidé - part du groupe : progression de +14,6% à + 572 ME. Hors contribution EADS, le résultat net - part du groupe ajusté des éléments non récurrents, non opérationnels et de l'incidence des ORAPA sur les charges financières s'élève à + 159 ME (+ 10,4%).
Dette nette bancaire : 2.731 ME contre 2 570 ME au 31 décembre 2007.
* Eurazeo : Au terme du premier semestre 2008, Eurazeo a réalisé un bénéfice net part du groupe de 243,1 Millions d'Euros, contre 783,2 ME un an avant. Le résultat opérationnel est divisé par plus de 2 à 488,9 ME. Le chiffre d'affaires a dans le même temps bondi de 62% à 1,977 MdE. Les deux exercices sont difficilement comparables, puisque le 1er semestre comprenait près de 600 ME de plus-values de cessions de Fraikin et d'Eutelsat. Sur une base retraitée des exceptionnels, le bénéfice net serait ressorti identique à celui de 2007 à 126 ME.
Eurazeo aura, au 15 septembre 2008, remboursé et reconstitué sa ligne de crédit syndiqué de 1 MdE en totalité et disposera d'actifs de trésorerie pour plus de 400 ME.
Le président du directoire Patrick Sayer a déclaré "Les résultats du 1er semestre 2008 reflètent la solidité de notre société et la poursuite du développement de nos participations, dont les performances se révèlent globalement satisfaisantes dans un contexte économique moins porteur. Cette performance résulte notamment des actions mises en oeuvre dans chacune de nos participations au cours des derniers mois pour tenir compte de l'évolution de l'environnement, les équipes d'Eurazeo restant plus que jamais concentrées sur la création de valeur de nos participations".
* Suez Environnement : C'est finalement Suez Environnement qui fera son entrée dans le CAC40, à la place laissée vacante par la fusion GDF Suez. Le Conseil Scientifique des indices d'Euronext a choisi de privilégier le dossier, second représentant du secteur avec Veolia dans l'indice, au détriment de plusieurs autres qui figuraient dans l'antichambre du CAC40, le CAC Next20, dont les 3 plus gros représentants étaient Hermès International, NYSE Euronext et Technip. Suez Environnement entre également dans les indices SBF120 et SBF250. Icade fait également son entrée dans le SBF120 à la place de NRJ Group.
Côté SBF250, ABC Arbitrage, Akka, Aurea, CIS, EuropaCorp, Foncière Paris France, Foncière des Murs, Groupe Eurotunnel, Hiolle Industries, Infogrames, SIPH, Le Noble Age, LVL, METabolic EXplorer, Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage, Store Electronic Systems et Touax font leur apparition, tandis que Archos, A Novo, Afone, Avanquest, Bricorama, Carrère, Foncière des 6ème et 7ème Arrondissements de Paris, Groupe Vial, Jet Multimedia, Lafuma, Lucia, ModeLabs, Piscines Desjoyaux, Plastic Omnium et U10 le quittent.
On notera également l'entrée de Gemalto au CAC IT20, à la place de PagesJaunes.
Les changements prendront effet le 22 septembre prochain.
