Coil : publication des comptes détaillés 2007
(Boursier.com) -- Les comptes consolidés 2007 de Coil intègrent pour la première fois l'activité des sociétés Heywood Métal Finishers Ltd (HMF) et LHT Anodisers Ltd (LHT), acquises début 2007. Ces nouvelles filiales sont consolidées depuis le 1er février 2007.
Le chiffre d'affaires 2007 s'établit à 28,5 ME en croissance de 30,3%, un niveau conforme aux attentes du Groupe.
En données pro forma, le chiffre d'affaires ressort à 28,6 ME, soit une croissance de 33,3%.
L'intégration des nouvelles filiales anglaises, qui contribuent pour 6,9 ME aux facturations de l'année, s'est déroulée favorablement. Elle permet d'élargir significativement la couverture géographique et d'étendre la gamme de traitement anodique.
Grâce aux compétences techniques amplifiées et à la proximité accrue avec les marchés finaux, le Groupe a développé activement en 2007 ses actions de marketing technique et de promotion auprès des prescripteurs (architectes, designers, sociétés de construction...).
Concernant l'évolution du segment "anodisation en continu", elle fait apparaître une décélération temporaire de la croissance dans le courant du second semestre.
Cette évolution s'explique notamment par la décision stratégique d'un des principaux clients laminoirs du groupe de réduire une partie de leurs marchés de distribution de métal en Europe. Elle résulte également d'un ajustement des stocks chez les distributeurs dans un contexte de baisse des cours de l'aluminium, un phénomène ponctuel et récurrent (constaté tous les trois/quatre ans) sans incidence sur la demande finale.
Ainsi, la hausse de 6,7% du chiffre d'affaires sur le 1er semestre a été compensée par un
second semestre en recul ; et sur l'ensemble de l'année, l'activité d'anodisation en continu finit en repli de 1,8 %.
La rentabilité 2007 est ainsi influencée par le ralentissement ponctuel de l'activité "anodisation en continu". Totalement exogènes au groupe, ces impacts confirment le besoin de faire évoluer la stratégie du groupe pour le rendre plus autonome et maître de sa croissance.
Le résultat brut progresse ainsi de 4,96 ME à 6,22 ME, soit 22,3% du chiffre d'affaires.
L'EBITDA s'établit à 4,31 ME, soit 15,4% du chiffre d'affaires, contre 4,3 ME en 2006.
Le résultat d'exploitation est globalement stable et ressort à 1,17 ME, soit 4,2% du chiffre
d'affaires, témoignant de la bonne résistance opérationnelle dans un contexte de marché
évolutif.
Les activités d'anodisation par lots concourent à hauteur de 0,49 ME représentant un taux de marge de 7,2%. Le résultat opérationnel des activités d'anodisation en continu est pour sa part en repli à 0,68 ME et représentent 3,2% du chiffre d'affaires (contre 6,0% un an plus tôt).
Les charges financières progressent sous l'effet des emprunts contractés pour l'acquisition des nouvelles filiales. Elles s'élèvent à 1,40 ME en 2007 contre 1,12 ME en 2006.
Le résultat net avant impôts s'établit à (0,23) ME contre 0,16 ME en 2006.
La provision d'impôt de 0,09 ME représente la charge d'impôt portée par les sociétés
d'anodisation par lots. Rappelons que les activités d'anodisation en continu bénéficient de pertes fiscales reportées (au 31 décembre 2007, 13,6 ME en Belgique et 1,4 ME en Allemagne).
En conséquence, le résultat net 2007 atteint (0,32) ME contre 0,18 en 2006.
Le changement de dimension consécutif aux opérations de croissance externe s'accompagne d'une évolution favorable de la structure financière.
Le cash flow libre opérationnel s'améliore fortement sur la période à 1,5 ME contre (0,4) ME.
Cette évolution résulte principalement du bon contrôle du BFR dans un contexte de forte
croissance et d'une évolution maîtrisée des investissements opérationnels nets (1,4 ME en 2007 contre 0,9 ME en 2006).
Les capitaux propres de l'ensemble consolidé s'élèvent à 14,9 ME en augmentation de 21,1% dans le prolongement de la levée de fonds de 1,8 ME en mars 2007 et de l'émission en février des ORA à l'occasion des acquisitions au Royaume-Uni pour 1,6 ME (dont 1,1 ME
rachetés entre août et octobre par cash et augmentation de capital).
Au 31 décembre 2007, l'endettement financier net à 15,7 ME (contre 14,9 ME un an plus tôt) intègre les lignes d'emprunt contractées pour les acquisitions de LHT et HMF au Royaume-Uni (2,3 ME). Le ratio d'endettement net sur fonds propres évolue donc favorablement à 105% contre 119% au 31 décembre 2006 ; hors dette d'acquisition, il s'établirait à un niveau
satisfaisant de 95%.
Depuis le début 2007, COIL a considérablement dynamisé sa stratégie commerciale pour tirer au mieux profit de la qualité de ses fondamentaux et de la haute expertise des sociétés dans la connaissance du produit. Basé sur une approche "projet" en relation étroite avec les architectes, façadiers et sociétés de construction, ce développement pro-actif du marché permet d'intensifier les perspectives de développement à moyen terme.
Notamment, les nouvelles filiales anglaises sont des moteurs de changement profond qui ouvrent la voie de la conquête.
Dans cette perspective, le Groupe enregistre des premiers résultats concrets avec la pénétration croissante de nouveaux marchés géographiques hors Europe, tels :
- les Etats-Unis avec la signature en décembre 2007 de la plus grande commande historique du Groupe (+ de 1 M$).
Entrée en production en janvier 2008, cette commande concerne les éléments secondaires
d'un projet architectural d'envergure à New York City.
Le traitement et le métal sont ici fournis par COIL qui initie ainsi un premier mouvement vers une offre de service global. Répondant à un besoin fortement exprimer par la clientèle hors Europe, cette évolution contribuera à renforcer la position du Groupe sur l'ensemble de la chaîne de valeur.
- l'Asie avec la signature de deux nouveaux contrats prometteurs en Chine et en Corée du Sud.
Afin de consolider la dynamique engagée et anticiper des développements futurs, le Groupe améliore également sa structure et son organisation opérationnelle en 2008 :
- renforcement des structures ventes et marketing,
- début des opérations du réseau de distribution aux Etats-Unis,
- recrutement d'un directeur financier et administratif
- et ouverture d'un bureau administratif et commercial en Région Parisienne.
L'ensemble de ces évolutions stratégiques ouvre de nouvelles perspectives de croissance et de rentabilité pour les exercices futurs. COIL aborde donc le début d'année avec confiance et prévoit la reprise d'une forte croissance à compter du deuxième trimestre. Ce mouvement, conforté par la bonne tenue du carnet de commandes, devrait s'accompagner d'une nette amélioration de la profitabilité en 2008.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS : Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2008 en avril 2008
