Introduction sur Alternext
(Boursier.com) -- Numéro deux... Comme tous les dossiers présentés aux investisseurs depuis quelques temps déjà, Demos remplit les "critères" susceptibles de séduire les investisseurs, à savoir : une croissance solide et rentable, avec des perspectives attrayantes... Ce sont les premiers impératifs à remplir avant de savoir si le prix proposé est intéressant... Demos est le numéro deux français de la formation professionnelle. L'an passé, après l'échec du rapprochement avec le numéro un, Cegos, les dirigeants ont décidé de tenter l'aventure boursière, afin de poursuivre le développement. Le marché de la formation professionnelle a le vent en poupe, il bénéficie notamment de la réglementation étatique qui exige que les entreprises consacrent une partie de leur masse salariale à la formation qui a aussi inscrit dans le marbre en 2004 le "Droit Individuel à la Formation" (DIF).
80 ME en 2007..? Après cette mesure, on aurait pu s'attendre à un net accroissement de l'activité de la société en 2005, mais paradoxalement elle a inquiété les directions des groupes qui avaient peur que leurs salariés réclament leur quota d'heure et fassent ainsi "exploser" les budgets alloués à la formation. Ainsi, le chiffre d'affaires 2005 est resté étal. Mais la croissance a repris en 2006 et l'activité a atteint 58,5 ME. Les perspectives de l'analyste suivant le dossier lors de cette introduction font état d'un chiffre d'affaires de plus de 80 Millions d'Euros en 2007, hors opérations de croissance externe. Des prises de commandes soutenues durant les premiers mois de 2007 pourraient valider cette hypothèse... La formation intraentreprise (solutions de formation sur mesure, 28% du chiffre d'affaires en 2006) et le e-learning (8%) sont les deux pôles sur lesquels la société espère doper son activité à l'avenir.
Solide. En milieu de fourchette, le PER 2007 ressort à un niveau inférieur à 20. Il n'y a pas vraiment de comparable en bourse, les groupes de travail temporaire ne pouvant être totalement assimilés à Demos... Côté perspectives, la direction s'estime capable de faire progresser la marge opérationnelle régulièrement. Proche de 10% en 2006, on peut tabler sur 12% à horizon 2008. Le groupe promet aussi un dividende de 20% du résultat net consolidé. Il pourrait être versé à partir du résultat 2007, soit en 2008. Le dossier est très solide, positionné sur un marché en croissance et bénéficiant de la réglementation publique. On peut se laisser tenter...
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