Introduction de Newsinvest
(Boursier.com) -- Par La Rédaction
Nous avons longtemps hésité avant de traiter l'introduction en Bourse de Newsinvest, la société évoluant dans une sphère concurrentielle vis à vis de Boursier.com. L'hexaustivité de l'information nous a conduit à traiter cette introduction, mais c'est pourtant avec de grandes réserves que nous appréhendons le dossier.
Lancé voilà quelques mois, Newsinvest se base sur un modèle économique de vente d'informations personnalisées, du marketing direct grâce aux e-mails laissées par ses abonnés, la vente d'espaces publicitaires, la vente de contenu, de prestations techniques ou encore du commerce électronique.
La société compte à ce jour 14 collaborateurs, pour une fréquentation de 600.000 pages vues et 13.000 abonnés à sa mailing-list (non-qualifiée).
Le Business Plan paraît ambitieux au regard du CA réalisé à ce jour. Si le modèle de TV on line paraît pertinent, ce dernier reste tributaire du développement du haut débit en France.
Les facteurs de risques sur ce dossier sont nombreux au point que la COB a jugé nécessaire à 7 le nombre d'avertissements sur lesquels elle attire l'attention des investisseurs. Parmi eux, un litige qui a opposé la société à PRLine (groupe Ubiqus) et qui a vu Newsinvest en condamné en première instance.
Le prix envisagé pour l'introduction valorise la société à 140 millions de francs (post-introduction). Cette capitalisation boursière représente 52 fois le CA de l'exercice en cours.
Sur la base des critères retenus, chaque salarié vaudrait 10 Millions de FRF, chaque pages vues par mois 230 FRF ou encore chaque abonné à la liste de diffusion plus de 10.500 FRF. Des ratios qui laissent perplexes. On se souviendra aussi que la société avait annoncé un objectif de 1 million de pages vues par mois en début d'année, objectif à priori non atteint malgré une présence publicitaire régulière dans la presse économique. Avec 600.000 pages vues par mois, Newsinvest est loin de figurer parmi les sites d'information ou de conseils les plus consultés, c'est à notre avis le principal problème du dossier qui se veut un nouveau média, et qui est déja distancé par plusieurs concurrents non cotés. Dans ces conditions, le risque nous paraît élevé et la valorisation retenue beaucoup trop généreuse.
Restez à l'écart
