Introduction sur Alternext
(Boursier.com) -- Segment maigre à Paris. La prochaine apparition sur Alternext de ExonHit Therapeutics signe le retour en bourse des valeurs biotechnologiques. L'introduction d'une valeur biotechnologique n'est pas forcément toujours chose aisée à Paris: on se souvient qu'il y a un peu plus d'un an, Immuno-Designed Molecules, "IDM" avait échoué dans sa volonté d'entrer sur la place parisienne, si bien que finalement ce secteur parait bien faiblement garni à Paris, comparé notamment à la cote plus fournie du Nasdaq... En France, Nicox, introduit en 1999 ou Transgene, font figure de référence avec plus ou moins de bonheur !... Ce genre de valeurs, on le sait, fait souffler le chaud et le froid chez les investisseurs, tant sont souvent aléatoires les résultats des programmes de recherche sur lesquels les sociétés investissent l'argent. Depuis sa création, ExonHit a ainsi pu lever près de 50 Millions d'Euros. Ce " trésor de guerre " était quasiment épuisé au 30 juin dernier! D'où la nécessité pour la société de faire appel à une nouvelle levée de fonds, cette fois ci par l'intermédiaire de la Bourse.
Epissage alternatif. Du point de vue de l'activité, depuis sa création, la société a conclu des accords de recherche avec des groupes pharmaceutiques, de diagnostics et de biotechnologie, basés aux Etats-Unis et en Europe et réalisé trois tours de financement. En 2000, la Société a signé un premier accord de recherche avec bioMérieux, cet accord ayant donné suite à une collaboration stratégique conclue en 2003 dans le domaine du cancer du sein. La société a construit son projet sur la découverte de technologies propriétaires permettant d'exploiter un processus biologique complexe et encore très peu exploré, l'épissage alternatif de l'ARN (processus biologique naturel essentiel grâce auquel un seul gène peut donner naissance à plusieurs protéines), qui joue un rôle reconnu dans les maladies. Cette expertise a permis à la société de construire des programmes de découverte de nouveaux médicaments, de diagnostics attractifs ainsi que des outils nouveaux pour la recherche fondamentale sur le génome humain. Concrètement, dans le domaine du médicament, la société a conclu un accord de découverte et de développement avec la société américaine Allergan. Dans le domaine du diagnostic des cancers, la société a conclu un accord de découverte et de développement avec la société française bioMérieux. Dans le domaine des outils d'analyse du génome (biopuces), ExonHit Therapeutics a conclu en 2004 et 2005 des accords de fabrication et de distribution.
EHT 0202. A l'heure actuelle, plusieurs produits sont en phase de tests, dont notamment l'EHT0202 qui est en phase II de développement, avec des applications possibles pour la maladie d'Alzheimer et celle de Parkinson. La plupart des autres produits sont en phase pré-clinique. Pour Alzheimer, la société a mené des études d'efficacité du EHT 0202 dans des modèles animaux qui lui permettent d'étudier l'impact sur la mémoire et les processus d'apprentissage. Les résultats de ces études amènent en effet à penser que EHT 0202 devrait permettre de préserver ou d'améliorer les fonctions cognitives et la mémoire des patients atteints par la maladie d'Alzheimer. Pour la maladie de Parkinson, EHT 0202 protège les neurones in vitro et in vivo contre la 6-hydroxydopamine, qui imite certaines caractéristiques de la maladie. A suivre donc, mais rappelons qu'Alzheimer touche plus de 10 millions de personnes en Europe et aux Etats-Unis, Parkinson 1 million.
Très spéculatif. Les valeurs biotechnologiques sont réservées aux investisseurs avertis qui acceptent la logique spéculative intrinsèquement liée à ces sociétés. ExonHit Therapeutics ne déroge pas à la règle. La société n'est jamais parvenue à l'équilibre depuis sa courte histoire, encaissant même une perte de 11,47 Millions d'Euros en 2004. Après six mois en 2005, la perte nette ressort à 2,2 ME, tout de même mieux que les -4,84 ME de l'année précédente à la même époque. Au total, le cumul des pertes en 2004 s'élevait à 37,3 ME, pour un chiffre d'affaires de 4 ME. Par ailleurs, les capitaux propres ne sont plus que de 8,46 ME, contre 28,17 ME en 2002. Autre point faible : la faiblesse de la diversité des provenances de ressources : en 2004, les produits d'exploitation provenaient uniquement des contrats avec les sociétés Allergan, Mitsubishi Pharmaceuticals et bioMérieux. Et sur le premier semestre 2005 seulement Allergan. Concernant l'opération d'introduciton, seulement un peu plus de 5% du capital seront proposés aux actionnaires, pour une valorisation, en milieu de fourchette, dépassant les 50 Millions d'Euros... Ce qui nous fait penser que cette introduction est réservée aux investisseurs les plus avertis, qui souhaiteront jouer le jeu spéculatif des entreprises de biotechnologie.
Très spéculatif.
