Introduction sur Alternext
(Boursier.com) -- "Bobos"... Les "bobos" (les fameux "bourgeois bohèmes") parisiens adeptes des voyages hors des sentiers battus vont pouvoir investir dans le capital d'une société qu'ils connaissent bien car elle les amène aux quatre coins du monde... Même si le Business Model de Voyageurs du Monde n'a rien à voir avec celui de la société Easyvoyage qui ambitionne aussi, en ce moment, de s'introduire aussi sur Alternext, un point commun réunit toutefois ces deux entreprises: la présence d'un grand professionel du tourisme dans leurs conseils d'administration respectifs : Jacques Maillot... Le groupe Voyageurs du Monde est positionné sur une niche très restreinte du marché du tourisme... Le voyage sur mesure (46% du chiffre d'affaires en 2005) lancé au départ par Comptoir des Voyages puis développé chez Voyageurs du Monde, connaît des taux de croissance sans commune mesure avec ceux du secteur du tourisme.
PER... Tout est organisé en fonction des desiderata des clients, pour faire du sur mesure... L'Internet est utilisé pour distribuer ces produits. Pour ce qui est des voyages d'aventure (31% du chiffre d'affaires 2005), de nombreuses expéditions sont proposées à travers le monde, pour des niveaux d'entraînement différents... La société est rentable depuis plus de 10 ans; sa marge nette, en 2005, a atteint 1,79%. En termes d'activité, Voyageurs du Monde a récemment acquis "Equipées", qui lui a permis d'atteindre plus de 170 ME de chiffre d'affaires l'an passé. En milieu de fourchette, la valorisation de la société ressort à plus de 70 ME et le PER 2006, en misant sur une croissance du RN comparable à celle de cette année, ressort à 18.
Progression. Malgré l'aspect restreint du marché de la société (qui ne revendique aujourd'hui qu'environ 70.000 clients), on peut miser sur le maintien de taux de croissance importants, qui devraient se coupler avec une amélioration de la rentabilité du groupe dans les années qui viennent... Au final, on pourra souscrire, les ratios de valorisation sont raisonnables et les perspectives de développement intéressantes. Voyageurs du Monde est un bon titre pour jouer spécifiquement une niche de forte croissance du marché du tourisme... Il faut toutefois avoir à l'esprit que le cours de l'action sera soumis à des aléas importants influençant le tourisme, comme par exemple les actes terroristes... Voyageurs du Monde étant parfois présent dans des contrées dangereuses...
Souscrire pour jouer la croissance sur ce marché de niche...
