US / Eco : et si la Fed n'avait pas baissé le bon taux ?
(Boursier.com) -- La Fed a donc décidé ce vendredi, face aux risques actuels portant sur l'expansion de l'économie aux Etats-Unis, d'une réduction de 50 points de base du taux d'escompte, concernant les prêts aux établissements bancaires. Le taux passera donc à 5,75%, contre 6,25% précédemment. Le taux des fonds fédéraux restera pour l'heure à 5,25%.
La Fed n'avait plus modifié son taux d'escompte en dehors des réunions officielles de son Comité de politique monétaire depuis 2001, ce qui signale tout de même la gravité de la situation. De plus, Ben Bernanke, le nouveau Président de la Fed, a affirmé bien souvent sa préoccupation concernant le risque d'inflation.
Compte tenu de la crise actuelle du marché du crédit et de la détérioration des marchés financiers et des conditions de crédit, ainsi que du potentiel impact de ces événements sur l'expansion américaine, le FOMC, Comité monétaire de la Fed, a donc décidé, en dehors de ses habituelles réunions (la prochaine est prévue le 18 septembre), de faire ce bon geste destiné plus à l'économie qu'aux investisseurs, du moins... si l'on en croit le strict discours de la Fed.
Pourtant, on peut observer, comme en témoignent les premières réactions boursières, que cette baisse temporaire du taux d'escompte, qui ramène l'écart du taux d'escompte avec le taux des fonds fédéraux à 50 points de base, joue surtout en faveur des banques sur le court terme. L'espoir réel à Wall Street serait que la Fed baisse le taux affectant le consommateur américain, celui des "fed funds", les fonds fédéraux. Les interprétations sont donc diverses ce jour, et quelques critiques ne manquent pas de fuser à l'encontre de la Fed de Ben Bernanke. Les optimistes estiment que ce signal est surtout à considérer comme l'avant-goût d'une baisse du taux des fonds fédéraux, peut-être avant la réunion du 18 septembre. Les pessimistes notent que l'action du jour ne favorise en rien la consommation, et bénéficie essentiellement aux établissements financiers... ce qui n'est pas sans une certaine ironie, sachant que les responsables de la Fed affirment d'ordinaire privilégier l'économie (dont la consommation est une composante... non-négligeable) aux marchés financiers et aux investisseurs. Pour l'heure, ce sont bien ces derniers qui profitent des annonces du jour. Reste à savoir quelle marche suivra désormais la Fed.
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