Marchés / bilan hebdomadaire : la Fed sauve les marchés par une intervention surprise
(Boursier.com) -- Une semaine boursière une fois encore très éprouvante sur les places mondiales. Le rebond quasi-général de fin de semaine aura permis aux indices boursiers de limiter la casse, à l'image du CAC 40, qui cède 1,6% environ sur cinq séances, sous les 5.400 pts. Au plus bas du jour ce vendredi, l'indice phare parisien est revenu tester les 5.200 pts, à 5.218 pts précisément, avant d'entamer son sursaut technique, aidé en cela par l'intervention inattendue de la Fed de Ben Bernanke. La Banque centrale américaine a ainsi abaissé de 50 points de base son taux d'escompte, taux dédié aux prêts aux établissements bancaires. Une décision significative, puisqu'elle montre l'engagement de la Fed à éviter que les turbulences des marchés financiers ne viennent faire dérailler la croissance américaine. Ces annonces ont relancé Wall Street ce vendredi, de même que les places boursières européennes.
Mais la tendance de la semaine reste donc globalement celle de la baisse, en dehors de ce sursaut encore timide. Il faut dire que l'actualité spécifique aux grands acteurs américains et mondiaux du marché du crédit et du segment mortgage a été mouvementée. Countrywide Financial, le géant US du crédit immobilier, est allé chercher secours du côté d'une facilité de crédit de 11,5 Mds$ fournie par 40 grandes banques, afin de poursuivre le financement de ses opérations. La firme d'investissement KKR Financial, filiale de KKR, a prévenu de lourdes pertes potentielles sur des produits mortgage (MBS). Les banques européennes, quant à elles, continuent d'inquiéter, critiquées pour leur manque de transparence concernant leurs expositions respectives au subprime américain. A Wall Street, le Dow Jones perd encore 2% environ depuis lundi, malgré son rebond du jour. Le Nasdaq affiche un déclin comparable sur la semaine, malgré le sursaut de cette séance de vendredi.
Le CAC 40 clôturait ce vendredi sur un gain de 1,86% à 5.364 pts. Sur la semaine, l'indice phare parisien cédait 1,6%, affecté par des chutes hebdomadaires de plus de 5% sur les dossiers EADS, Veolia Environnement ou encore Vallourec. Société Générale, Accor, Vinci, Bouygues, Schneider Electric, STMicroelectronics, Lafarge, Alcatel-Lucent, Air France KLM, Alstom, PPR, Carrefour, Air Liquide ou ArcelorMittal perdaient quant à elles entre 3% et 5% sur la semaine écoulée. En hausse, France Télécom se distinguait sur un gain de 6% environ sur cinq jours de bourse, alors qu'Axa ou Dexia prenaient 3/4% sur cinq séances.
Les prix du pétrole restaient très volatils cette semaine, le baril de brut évoluant ce vendredi vers les 72$ à New York. Une certaine pression vendeuse coiffe les cours sur le Nymex, pression née des craintes de ralentissement économique aux Etats-Unis. L'EIA, du Département américain à l'Energie, a fait part quant à elle, mercredi, de son rapport hebdomadaire portant sur les stocks pétroliers aux Etats-Unis, pour la semaine close au 10 août. Le DoE a fait état de stocks commerciaux américains de brut, hors réserve stratégique, en fort recul de 5,2 millions de barils en comparaison de la précédente semaine, à 335,2 MB, mais toujours au-dessus du haut de fourchette du range habituel pour cette période. Les stocks d'essence ont reculé quant à eux de 1,1 million de barils, inférieurs au bas de fourchette du range habituel. Enfin, les stocks de distillés ont progressé de 0,2 million de barils, au milieu de la fourchette habituelle.
Dans l'actualité économique aux Etats-Unis cette semaine, la Fed tenait donc la vedette, mais on pouvait aussi suivre des statistiques importantes concernant les prix, la consommation, l'immobilier ou encore la balance commerciale américaine...
Selon le Département au Commerce américain lundi, les ventes de détail US ont augmenté légèrement, de +0,3% en juillet 2007, après une baisse de 0,7% en juin. Le consensus de place était logé à +0,2% sur le mois de juillet. Hors automobile, les ventes de détail ont progressé de 0,4% en juillet aux Etats-Unis, en ligne avec le consensus, contre -0,2% en juin.
Le Département au Travail américain a dévoilé mardi, pour le mois de juillet 2007, un indice des prix à la production en croissance de 0,6% aux Etats-Unis, tiré par l'augmentation des prix de l'énergie (contre un consensus de +0,3%). Hors alimentation et énergie, l'indice PPI a progressé de 0,1% en juillet aux Etats-Unis, comme prévu.
Selon le Département au Commerce américain mardi, le déficit commercial de juin 2007 a totalisé un peu plus de 58 Mds$ aux Etats-Unis, contre 59,2 Mds$ le mois précédent. Le consensus de place était logé à 61 Mds$ de déficit commercial en juin.
D'après le Département au Travail américain mercredi, l'indice US des prix à la consommation s'est inscrit en hausse de 0,1% en juillet 2007, soit la plus faible augmentation depuis huit mois pour cet indicateur. En juin, le CPI avait progressé de 0,2%. Hors alimentation et énergie cette fois, l'indice de prix a augmenté de 0,2% en juillet, en ligne avec le consensus de place.
Selon la Fed mercredi, la production industrielle américaine a progressé de 0,3% en juillet, en ligne avec le consensus des économistes, après une augmentation de +0,6% en juin. Le taux d'utilisation des capacités de production a atteint 81,9%.
D'après le Département au Commerce américain jeudi, les mises en chantier de logements ont chuté de 6,1% aux Etats-Unis en juillet, sur un rythme de 1,38 million, contre 1,47 million en juin. Les permis de construire, qui signalent la construction à venir, ont décliné de 2,8% à 1,37 million, contre 1,41 million sur le mois précédent. Pour juillet, les économistes tablaient en moyenne sur un rythme de 1,4 million, à la fois pour les mises en chantier et les permis.
La Fed a décidé ce vendredi de réduire de 50 pts de base son taux d'escompte, concernant les prêts destinés aux établissements bancaires. Le taux passera à 5,75%, mais le taux des fonds fédéraux reste par contre inchangé à 5,25%. Selon la Fed, "les conditions actuelles sur les marchés financiers se sont détériorées, alors que les conditions de crédit plus tendues et l'incertitude croissante ont la capacité de limiter la croissance économique à l'avenir". Dans ces conditions, et "bien que les données récentes (statistiques) suggèrent que l'économie ait poursuivi son expansion sur un rythme modéré", le Federal Open Market Committee, Comité de politique monétaire de la Fed, juge que les risques concernant la croissance américaine "se sont accrus de manière appréciable".
Le Comité évalue la situation économique et celle des marchés financiers, et se prépare à agir comme il sera nécessaire afin de limiter les effets adverses des perturbations des marchés financiers sur l'économie. Afin de favoriser "la restauration de conditions équilibrées sur les marchés financiers", le Board de la Fed a approuvé des changements temporaires concernant son taux d'escompte. La Fed a donc approuvé cette réduction de 50 points de base du taux d'escompte, afin de réduire l'écart entre le taux d'escompte et le taux des fonds fédéraux à 50 points. La Fed veut restaurer de manière significative la liquidité du marché... Des questions restent cependant posées concernant l'attitude future de la Fed, alors que les investisseurs entretiennent encore l'espoir d'une baisse du taux des fonds fédéraux avant la réunion monétaire du 18 septembre.
L'indice du sentiment des consommateurs américains mesuré par l'Université du Michigan a reculé fortement au mois d'août 2007, à 83,3 selon le rapport dévoilé ce vendredi, contre un niveau de 90,4 en juillet et un consensus de place logé à 88,5.
