Bourse : les bonnes idées d'investissement d'un gérant... prudent
(Boursier.com) -- Interrogé par Boursier.com, François Chaulet, Directeur Associé chez Montségur Finance estime "qu'un certain nombre d'indicateurs sont assez perturbants actuellement en bourse" ... "Le dollar est faible et les matières premières sont sur des niveaux élevés. Au-delà de ces éléments, on observe un problème nouveau avec la hausse des taux d'intérêt. La prime de risque est donc dégradée sur les marchés actions. Il s'agit là d'un indicateur de plus grande prudence pour les investisseurs. Il est en effet vraisemblable qu'il y ait des arbitrages vers les liquidités au détriment des actions".
Le gérant précise : "Le PER moyen du CAC40 est actuellement de l'ordre de 13-14, ce qui demeure raisonnable. En faisant abstraction des sociétés pétrolières et des valeurs bancaires, le PER de l'indice vedette parisien s'établit autour de 17-18, ce qui est plus difficile à justifier compte tenu du niveau des taux. En outre, le consensus concernant l'évolution des BNPA sur 2007 est revenu de +11-12% en début d'année à +7% actuellement".
Parmi les valeurs qui restent toutefois suivies par le spécialiste figure Bull : "Nous détenons depuis longtemps une position sur Bull. Beaucoup de choses ont changé au sein de la société et la visibilité est maintenant assez bonne sur ce dossier... Nous sommes assez confiants sur le moyen terme quant à l'avenir du titre Bull, alors que la cession de la filiale italienne est une bonne chose et que les prévisions du management sur 2007 semblent très conservatrices. Il convient de retenir également la trésorerie importante de Bull, ainsi que ses reports déficitaires".
François Chaulet poursuit : "Nous avons pris position sur la valeur SQLI. C'est l'euphorie complète sur le secteur des SSII. Les intervenants ne peuvent plus répondre aux appels d'offre. SQLI est un acteur très sérieux avec de belles acquisitions peu onéreuses et pertinentes"..." Nous avons initié aussi une ligne sur CGG Veritas, alors que le secteur demeure très bien orienté et que cette société bénéficie d'un très bon positionnement".
Pour terminer, le gérant revient sur la situation d'Alcatel-Lucent : "Nous sommes actionnaires et notre premier objectif de cours se situe à 12,5-13 Euros. La fusion entre Alcatel et Lucent était nécessaire alors que les opérateurs, qui sont les clients, connaissent également un mouvement de concentration".
