(Boursier.com) -- Le fonds 'Gallica', de DNCA Finance, investit dans les grandes valeurs françaises.
La performance annuelle de Gallica s'établit à -14,2% contre -16,2% pour son indice de référence, le SBF 120.
Malgré une allocation sectorielle appropriée (souspondération des banques et des matériaux de base, sur-pondération des médias et des valeurs pétrolières), le fonds a souffert du changement de paradigme du milieu d'année impactant lourdement les sociétés en " recovery " du portefeuille, telles qu'Air France KLM, Pages Jaunes, Cegedim ou encore Technicolor. En fin d'année, le fonds a décidé de céder cette dernière valeur afin de limiter l'exposition de Gallica aux sociétés très endettées.
Le fonds commence 2012 en étant complètement investi. Les gérants détaillent dans leur rapport mensuel les raisons d'être positif. "La baisse des matières premières, la baisse de l'Euro, les interventions répétées de la BCE (baisse des taux, opérations de financement à 3 ans, soutiens ponctuels aux dettes souveraines), le renforcement des institutions européennes et des valorisations toujours faibles (Per 12e : 8,1), sont autant d'éléments qui nous incitent à rester confiants sur les perspectives de Gallica pour 2012".
Les principales convictions de 'Gallica' se concentrent en Total, Sanofi, Vivendi, France Telecom, Rallye, Scor, BNP Paribas, Bouygues, CGG Veritas et Michelin.
L.V. - ©2012 www.boursier.com
