(Boursier.com) -- Le fonds Montségur Rendement de Montségur Finance sélectionne des valeurs européennes bénéficiant d'un rendement net élevé.
Montségur Rendement progresse de +5,1% depuis le début de l'année à comparer à une hausse de 4,7% pour l'indice CAC40. Le rendement moyen du portefeuille de 5,8% reste significativement plus élevé que le rendement des émissions obligataires françaises à 3,4 %.
Concernant les valeurs, les gérants du fonds soulignent que la holding Rallye pâtit de la confusion qui règne autour du devenir de la participation de Casino, son principal actif, dans sa filiale brésilienne CBD. "Malgré tout, Casino garde une position offensive après le renforcement de son contrôle économique suite aux discussions engagées entre Carrefour et la famille Diniz. Des manoeuvres capitalistiques se préparent", ajoutent-ils.
S'agissant de la baisse de la valorisation des valeurs pharmaceutiques depuis une dizaine d'années a plusieurs origines, l'équipe de gestion pointe plusieurs explications : une moindre innovation, la montée en puissance des génériques, les réformes de la santé ... "Malgré ce constat, l'industrie bénéficie de solides fondamentaux et de nombreuses variables d'ajustement. Notre positionnement sur trois majors, Novartis, Roche et Sanofi nous procure une diversification géographique, une présence sur des zones émergentes en croissance et une spécialisation au plan métiers (oncologie, vaccins, ophtalmologie). La forte génération de trésorerie assure des dividendes élevés", déclarent les responsables de la sicav.
Enfin, les gérants du FCP font un point sur la situation de l'industrie pétrolière, secteur dans lequel le fonds est fortement investi. "Total souffre depuis déjà quelques années du manque d'ambition de son programme exploration. La direction fait face à de nombreux défis qui passent par des accords structurants en Russie, en Australie, en Ouganda. Des partenariats sont engagés dans des secteurs à fort potentiel comme le "deep offshore", le gaz naturel liquéfié ou le gaz non conventionnel. Le potentiel de revalorisation est important et le secteur reste fortement pondéré dans le fonds", estiment-ils.
Les principales convictions de Montségur Rendement se réussissent en France Telecom, Total, GDF Suez, Crédit Agricole, Vivendi et Esso.
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