(Boursier.com) -- Le fonds 'Agressor', de la société Financière de l'Echiquier, a pour domaine d'investissement les valeurs européennes (stock-picking à long terme) et le trading (à court terme).
Au cours du mois de janvier, le fonds a accusé une perte de 2,9% mais superforme son indice de référence le SBF 250 qui lui affiche un repli 6,8%.
Sur la période, les gérants ont surtout été très attentifs à ne pas investir dans des entreprises "surfinanciarisées", qui se trouve essentiellement dans des fonds de LBO (Leveraged Buy Out), comme le promoteur Kaufman and Broad, endetté non pas pour des raisons industrielles, mais au seul bénéfice du fonds actionnaire.
Aussi, les gérants précisent que des sociétés du fonds comme Saint Gobain ou Accor ont eu accès sans difficulté majeure au marché obligataire.
De même, une société comme Lectra, leader mondial du matériel et logiciel de découpe de tissus, qu'ils connaissent de longue date, est parvenue à flexibiliser sa dette en augmentant son coût de seulement 80 points de base, précisent-t-ils.
Les gérants sont convaincus qu'une entreprise saine, qui dégage suffisamment de cash flow pour rembourser sa dette à un rythme raisonnable, n'aura pas de problèmes à se financer, soit en accédant au marché obligataire, soit en négociant avec ses banquiers.
Les principales positions du fonds 'Agressor' sont : Rexel (4,2% de l'encours), Safran (4%), Thalès (3,8%), Altran Technologies (3,5%), SEB (3,2%), Sanofi-Aventis (3,2% également), Scor (3,1%), Sodexo (3,1%), Fimalac (3,1% également) et pour finir Heineken (3%).
S.S. - ©2009, 2012 www.boursier.com
