(Boursier.com) -- Le fonds Tricolore géré par Edmond de Rothschild Asset Management investit sur des valeurs françaises avec un portefeuille structuré autour de 5 rubriques (cycliques, TMT, défensives, financières, pétrole) à partir d'une analyse macroéconomique. La sélection de valeurs suit une approche fondamentale (analyse financière, visites des sociétés).
Les marchés ont continué sur leur lancée de juillet: avec une performance de 6,6% sur le mois d'août, le CAC 40 profite toujours de publications rassurantes pour les sociétés françaises et d'un contexte macroéconomique de stabilisation aux Etats-Unis. Si l'arrêt de la dégradation du marché immobilier américain et la remontée de l'ISM constituent des bonnes nouvelles, la hausse continue du chômage dans le monde nous rappelle les risques qui pèsent sur la consommation et donc sur une reprise pérenne de la croissance.
Dans ce contexte de reprise en V jouée par le marché, les financières et les valeurs cycliques ont été les grandes gagnantes du rallye mais apparaissent aujourd'hui, pour certaines, correctement valorisées. Les gérants ont donc vendu Atos, qui a amplement profité du rebond, et allégé quelques positions dont le potentiel à court terme semble plus limité (Saint-Gobain, Air France KLM, Peugeot, Arcelor ou CGG Veritas).
A contrario, les gérants ont renforcé des dossiers en retard et faiblement valorisés : Danone, GDF Suez et France Télécom. Cette dernière présente, à ce niveau de prix, un rendement sécurisé de plus de 8%
En résumé, les premières positions du fonds sont France Télécom, Total, GDF Suez, Sanofi-Aventis, et Vivendi.
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