(Boursier.com) -- Le fonds Finance 'X.O', de la société Finance SA, est un fonds diversifié patrimonial, laissant toute latitude au gérant pour arbitrer les styles et les méthodes de gestion, en fonction de ses anticipations.
L'objectif de gestion, compatible avec une volatilité de 8%, est de battre l'indice MSCIWorld en euros.
Finance X.O est un assemblage de trois classes d'actifs :
*un tiers de gestions pas ou peu corrélées avec les gestions traditionnelles,
*un tiers de titres ou gestions long only,
*un tiers tactique, alternant les gestions ou actions de valeur de croissance, ou le monétaire, quand la période est jugée moins favorable.
La reprise de Bears Stearn par JP Morgan est apparu, selon le gérant, comme la preuve d'une stérilisation de la crise des "subprimes". Il précise cependant que "si la vie des marchés a repris un cours plus normal, le mois d'avril fut néanmoins marqué par des pics sur certains indicateurs".
En effet, la faiblesse du dollar et la hausse ininterrompue du cours du pétrole et de certaines matières premières agricoles sont autant de signes qui poussent à la prudence. Le gérant précise aussi que "la récession se manifeste de plus en plus aux Etats-Unis, mais les dernières publications montrent la confirmation d'une légère inflexion des tendances amorcées en février".
Le gérant juge les publications du premier trimestre 2008 "pas catastrophiques", mais précise néanmoins que le "momentum" de révision des bénéfices reste orienté a la baisse.
La volatilité du mois d'avril a été mise à profit par le fonds pour se renforcer sur toute baisse jugée "ponctuellement excessive".
Le tiers 'Value' est centré sur des titres jugés "massacrés" ou des "utilities". Le thème du secteur 'agro-primaire', est toujours présent avec des titres comme Bonduelle et Vilmorin. Les biocarburants, "accusés de tous les maux" par les investisseurs, restent absents du portefeuille.
Les grands titres du CAC40 (ou l'indice lui-même, avec le tracker l40) sont les plus présents au sein de la gestion avec des titre tels que Accor, Air France-KLM, Axa, L'Oreal, LMVH, Pinault et Saint-Gobain. Hors CAC40, on trouve les titres Nexans, Zodiac ou encore Safran...
On trouve également des titres bien représentés comme Iliad, Suez, Vivendi, Iberdrola en Espagne et [FR:]Roche[:FR] en Suisse.
Les 7 premières lignes du portefeuille sont : L'Oreal (3,2%), Vivendi (2,8%), Iberdrola (2,8%), PPR (2,4%), LVMH (2,3%), Suez (2%) et Iliad (2%).
Finance X.O est quasiment stable depuis le début de l'année avec une avancée de plus de 6% depuis 3 mois. Sur un an, le fonds abandonne plus de 8,6% malgré une progression de 53% sur 5 ans, soit une performance annualisée sur 5 ans de 9%.
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