(Boursier.com) -- Les gérants du fonds Gallica (sélection grandes valeurs françaises) de la société de gestion DNCA Finance, nous livrent leur vision du marché et quelques idées d'investissements.
En décembre, la performance de Gallica s'établit à 7,51% contre 6,83% pour son indice de référence, le SBF 120. Sur l'année, la performance du fonds de 29,62% se compare à 23,83% pour son indice de référence.
Sur le mois, les gérants ont profité de la forte hausse mensuelle d'ArcelorMittal (24%) pour céder un quart de notre position. Ils ont également allégé Thalès et EDF. " Les deux valeurs devraient souffrir, dans les trimestres à venir, des réorganisations internes engagées par les nouveaux managements (respectivement Luc Vigneron et Henri Proglio) ", expliquent-ils.
Du côté des achats, le fonds a renforcé sa position en Fleury Michon qui offre toujours des multiples de valorisations attractifs (Per 10e<10x). Par ailleurs, une ligne a été constituée en SEB.
En termes de perspectives pour 2010, les gérants estiment que " le marché actions devrait continuer de profiter des politiques monétaires accommodantes sans toutefois craindre un rebond brutal de l'inflation. Dans ces conditions, nous restons sur-pondérés sur les valeurs défensives de rendement et sous-pondérés sur les valeurs cycliques et financières. Les valeurs les plus exposées au cycle devront absolument confirmer les attentes du marché en matière de croissance de bénéfices, sous peine de sanction. Concernant les valeurs financières, elles devront composer avec de nouvelles régulations plus restrictives en fonds propres ".
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