(Boursier.com) -- Le fonds KBL Richelieu Spécial a pour objet la gestion d'un portefeuille d'actions françaises, avec un degré d'exposition au risque actions de 75% minimum de l'actif.
KBL Richelieu Spécial progresse depuis le début de l'année de 4,25 %, tandis que son indice de référence abandonne 5,04 %.
La résistance du fonds s'explique principalement par les bonnes performances de Stada (bonne publication trimestrielle), Aegis, TalkTalk, Invensys et Accor, par l'exposition importante aux valeurs anglaises et, donc, à la livre sterling (progression de 4% sur le mois, face à l'euro), ainsi que par la sous-exposition volontaire au secteur financier.
En termes d'arbitrages, les gérants du fonds ont profité de la hausse du début de mois pour alléger leurs positions en BG Group, Qiagen et Nexity et pour solder celles sur l'assureur Top Danmark et sur l'éditeur de logiciels Temenos.
À l'inverse, la faiblesse de la fin du mois a été mise à profit pour constituer une position sur le spécialiste allemand des arômes et parfums Symrise. Les lignes en L'Oréal, Danisco, Centrica, Sainsburry et Autonomy ont aussi été renforcées.
Grâce à ces opérations, ainsi qu'à la réduction de la couverture, l'exposition du fonds aux marchés actions est aujourd'hui de 88,4 %.
A fin, novembre, les principales positions actions de KBL Richelieu Spécial se concentraient en Eurotunnel, Stada-Arzneimittel, Qiagen, L'Oreal, Aegis Group, Foncière Euris, Bains de Mer Monaco, Canal+, BG Group et Havas.
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