(Boursier.com) -- Le fonds Montségur Rendement sélectionne des valeurs européennes bénéficiant d'un rendement net élevé.
Depuis le début de l'année, le fonds a reculé de 1,9% à comparer à une baisse de 8,3% pour l'indice CAC40.
Tout en restant investis à 98 %, le fonds a vendu ses lignes en Rubis et Royal Dutch Shell, pour renforcer les positions de Total et ENI. De même, Neopost et Rallye, titres défensifs, sont vendus au profit de financières (Axa et Crédit Agricole), attaquées en raison des craintes sur les dettes souveraines.
En termes de perspectives, les gérants du fonds expliquent que " l'écart de rendement entre les obligations et les actions reste sans précédent au profit de ces dernières. Cela traduit soit une vision pessimiste sur les dividendes à venir, soit l'anticipation d'une baisse des taux ou de la remontée des indices boursiers.
Nous optons pour ce troisième scénario en raison de la faiblesse des multiples des sociétés cotées, dont la génération de trésorerie importante peut contribuer à soutenir activement le marché par le biais de dividendes généreux, de programmes de rachats d'actions et d'opérations financières ".
A fin novembre, les principales convictions de Montségur Rendement se concentraient en Total, Vivendi, ENI, Scor, France Telecom, GDF Suez, Neopost et Axa.
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