(Boursier.com) -- "Echiquier Major" est un fonds de sélection de titres ("stock picking") de moyennes et grandes valeurs européennes piloté par la Financière de l'Echiquier. Son univers d'investissement est celui des valeurs dites tout simplement "incontournables".
Le mois de mars a été l'occasion, pour lé gérants du fonds, de rencontrer de nombreuses sociétés à travers toute l'Europe (Suisse, Suède et Danemark). Deux valeurs suédoises ont retenu leur attention : Sandvik et Autoliv.
Sandvik est le leader mondial de la fabrication d'équipement spécialisé pour les mines avec
18% de part de marché devant Atlas Copco (15%) présent dans Echiquier Major. " Ces deux acteurs évoluent dans un secteur en forte consolidation. Or, dans ce domaine, nous constatons une forte prime à la taille : pour les grands acteurs, la rentabilité des capitaux investis sur la période 2003/2008 est supérieure de 5 points au reste du secteur (source : Cabinet Estin). La croissance du marché et le gain de parts de marché seront les deux moteurs de ce leader qui est également un candidat naturel pour le nouveau fonds Echiquier Global (lancement le 16 avril) ", expliquent les responsables du fonds.
Avec 35% de part de marché, Autoliv est le numéro un des équipements de sécurité automobile (ceintures, airbags et radars). Ce secteur reste très concentré avec trois acteurs qui détiennent 75% du marché. " Nous avons été séduits par ce leader qui, pendant la crise, a démontré sa solidité dans un marché auto très difficile (pas de pertes) et a su se renforcer à bon compte avec l'acquisition de Delphi Security. Son exposition au marché chinois, et plus particulièrement aux constructeurs chinois, va incontestablement lui permettre de se positionner sur le "megatrend" de la montée en gamme de l'équipement de sécurité chez les constructeurs automobiles émergents ", détaillent les gérants dans leur note mensuelle.
"Echiquier Major" affiche une progression de 9,4% au mois de mars contre +7,2% pour DJ Stoxx 600, son indice de référence.
Les principales lignes du fonds se concentrent en Heineken (2,9%), Man (2,8%), Michel Page (2,7%), SAP (2,6%), Danone (2,6%), Cegedim (2,6%), Sodexo (2,5%), Rexel (2,4%), Lindt (2,3%) et Beneteau (2,3%).
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