(Boursier.com) -- Le fonds 'Echiquier Junior' géré par la Financière de l'Echiquier investit sur des petites et moyennes valeurs à majorité françaises en privilégiant le projet et la culture d'entreprise.
Au mois d'octobre, l'indice CAC Small 90 affiche un recul de 2,2% tandis que le fonds Echiquier Junior résiste avec une performance positive de 1,3% sur la période.
Sur la période, les gérants ont soldé leurs positions sur Saft, Haulotte et Ingenico. Selon eux, cette dernière a racheté Easycash " sur une base de ratios trop élevés (2,9xCA09 et 14,5xEBITDA09), dans un secteur déjà bien occupé par des géants des services de paiements ".
A contrario, le fonds a initié de nouvelles positions en Parrot, Sechilienne Sidec, et CBO Territoria. " Le patrimoine de CBO se compose de 3 300 hectares répartis sur des zones à fort potentiel de développement économique qui bénéficient d'un fort dynamisme démographique. Le management souhaite faire évoluer CBO d'un statut de propriétaire foncier à celui d'un groupe intégré et acteur clé du développement immobilier à La Réunion ", expliquent les gérants. Et d'ajouter : " le chiffre d'affaires de CBO va littéralement exploser pour atteindre 45 ME en 2009 (contre 20,3ME en 2008) et pourrait dépasser 100 ME dès 2010... La capitalisation actuelle de 130 ME ne tient compte ni de la valeur du patrimoine foncier ni des perspectives de croissance et de rentabilité à venir ".
Les principales positions en portefeuille se concentrent en Norbert Dentressangle (3,9%), Devoteam (3,7%), Inter Parfums (3,5%), Rue du Commerce (3,3%), GL Events (3,2%), Alten (3,1%), Exel Industries (2,9%), Pierre et Vacances (2,9%), NextRadioTV (2,9%) et Vetoquinol (2,9%).
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