le 18/11/2009 à 13h05
(Boursier.com) -- Le fonds Union France du CM-CIC AM investit essentiellement sur des capitalisations françaises avec pour objectif la recherche d'une surperformance par rapport à l'indice CAC 40, sans contrainte et grâce a une gestion active en valeurs du CAC 40.
Après le mois d'octobre, les gérants font le bilan : " Bien que de nouveaux plus hauts sur les indices aient été atteints en octobre, la fin du mois a été marquée par des prises de profits alors que la saison des publications des résultats du troisième trimestre bat son plein. Les gouvernements ont dans leur grande majorité envoyé des signaux de grande prudence quant aux perspectives économiques en décidant de repousser à 2011 la réduction des déficits, voire en renforçant fortement le stimulus budgétaire. "
Dans ce contexte, les gérants ont essentiellement arbitré les secteurs télécommunications, énergie et banques. Ils ont aussi renforcé leur position en Deutsche Bank sur repli du titre malgré des résultats au 3e trimestre supérieurs aux attentes. Toujours en Allemagne, ils ont allégé Deutsche Telekom. Même si, selon eux, ce dossier a bénéficié d'une inflexion positive aux Etats-Unis grâce au déploiement de la 3G, à l'arrivée de Smartphones enfin capables de rivaliser avec la concurrence et malgré maintenant une croissance dans les datas significative. Les effets positifs ne se verront en effet pas avant le premier trimestre 2010.
De plus, les titres Telefonica, Société générale, Total ont été acquis. A la vente, les positions BNP Paribas, EDF, Saipem, LVMH, CGG Veritas ont été vendues totalement ou partiellement.
En résumé, les premières valeurs composant le fond sont Total, Bnp Paribas, GDF Suez, Société Générale et Sanofi-Aventis.
Les plus grosses pondérations sectorielles sont la finance, l'énergie, l'industrie et la santé.
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