Rubrique SICAV et FCP

Boursier.com : Quel est votre sentiment sur la récente évolution des marchés financiers et à votre avis quelle est la stratégie à adopter pour cette rentrée boursière ?

A.C : Actuellement, nous observons un retour des investisseurs sur les marchés actions avec plus de sérénité qu'ils ne les avaient quittés au plus fort de la crise... Les opérateurs pensaient que cette baisse allait être sans fin et qu'aucun plancher n'allait être touché ! Maintenant, nous constatons une réaction sur les marchés d'une égale violence à celle vue au début de l'année.

Boursier.com : Ce rebond n'est-il pas trop brutal ?

A.C : Oui, ce rebond a été violent dans sa rapidité... Beaucoup d'investisseurs qui étaient en dehors de cette hausse veulent revenir sur les marchés mais ils devront payer le prix fort. Nous pensons que les marchés redeviendront stables sur une base proche de 3800/4000 points. Cette dernière pourrait servir de repère pour valider une éventuelle reprise économique...

Boursier.com : Certaines valeurs sont restées à la traîne, est-ce le bon moment pour y revenir ?

A.C : Nous étions initialement agressifs dans nos positions, avec la présence en portefeuille de sociétés qui avaient une valorisation plus faible que ce qu'elles possédaient en cash ! Nous avons désormais tendance à prendre nos bénéfices sur ces valeurs... Actuellement, nous portons notre intérêt sur des titres de rendement défensifs comme ceux du secteur des télécoms. Ces sociétés ont une visibilité sur leurs résultats et pourront distribuer des dividendes satisfaisants à leurs actionnaires.

Boursier.com : Vous pensez à France Télécom ?

A.C. : Nous pensons effectivement en particulier aux titres France Télécom et Vivendi ou bien encore au secteur de la pharmacie qui reste défensif quelque soit les périodes...

Boursier.com : On a vu récemment des signes de rebond de l'activité aux Etats-Unis, doit-on prendre ces bonnes nouvelles pour argent comptant ?

A.C : Les indicateurs économique montrent que la baisse s'est interrompue notamment dans le secteur de l'immobilier où les prix ne chutent plus. Pourtant, il est encore difficile d'entrevoir des signes de reprise concernant l'emploi ou la consommation...

Boursier.com : En France, peut-on espérer une sortie de crise après la publication de chiffres plus encourageants au T2 concernant le PIB ?

A.C : En France, nous observons une stabilisation de l'environnement financier. Toutefois, au regard des chiffres du chômage et du sentiment des dirigeants de PME que l'on peut interroger, cette embellie ne s'est pas encore traduite dans l'activité réelle...