(Boursier.com) -- Le gérant
Créée en 2001, Sycomore Asset Management est détenue majoritairement par ses associés fondateurs et ses salariés soit 89.5%.
L'Equipe se compose de 34 personnes, dont 12 entièrement dédiées à la gestion.
La société compte près de 2 Milliards d'Euros d'actifs gérés.
Sycomore Asset Management détient une expertise spécifique sur les actions européennes, et sa gamme comprend 11 fonds investis dans sa classe d'actif et suivant différentes stratégies.
Olivier Mollé a tout d'abord été gérant pour compte propre chez Exane SA, avant de gérer un fonds Long/Short actions chez Neuflize OBC Investissements.
Il gère le fonds Sycomore L/S Market Neutral depuis juillet 2011.
La stratégie du fonds
L'objectif du fonds est de réaliser sur un horizon minimum de 2 ans une performance annualisée supérieure à celle de l'indice EONIA capitalisé.
La stratégie d'investissement repose sur une combinaison de positions acheteuses et vendeuses sur les actions européennes, pour une exposition nette actions allant de -10% à +10%.
Le processus de décision repose sur l'analyse fondamentale (rentabilité, management, valorisation, visibilité), sur le momentum (indicateurs macro-économique, confiance, matières premières) et sur l'analyse technique (MACD, RSI, psychologie des investisseurs).
Portefeuille du fonds
Le portefeuille comprend environ 50 stratégies sous une contrainte de risque (diversification, stop-loss par stratégie, gestion du drawdown).
La rotation du portefeuille est assez importante soit 8 à 10 fois par an.
A fin août, il y avait 84 sociétés en portefeuille, les 20 premières positions représentaient 59%.
Les pair trades intra-sectoriels représentent plus des 2/3 du portefeuilles.
Performance et risque
Le fonds Sycomore L/S Market Neutral a une corrélation très faible avec le marché action, beta de 0,08 avec l'Eurostoxx 50.
Sa performance depuis juillet 2011 est de près de 4% annualisée avec une volatilité de 3,3%.
Conclusion
Il s'agit d'un très bon fonds L/S market neutral.
Si le gérant n'a repris le fonds que depuis un peu plus de un an, son parcours et les performances de son précédent fonds plaident en sa faveur.
Thierry Crovetto - Responsable de la stratégie d'investissement de G&G Private Finance & Yoann Dupin - Gérant multigestion de Swan Capital Management
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