(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Les indicateurs avancés sont orientés en hausse en Europe, malgré la nouvelle contraction des indices américains hier soir. Attention cependant, car la tendance reste fragile et la nervosité est importante sur les marchés. Les investisseurs jettent toujours un regard anxieux sur la Grèce, qui a obtenu une tranche d'aide programmée dans le cadre de son plan de soutien, mais qui va devoir se conformer à ses engagements si elle souhaite continuer à bénéficier de la perfusion de ses partenaires. En parallèle, la banque espagnole Bankia a demandé sa nationalisation partielle pour pouvoir faire face à ses engagements. La journée sera avant tout marquée par les publications d'entreprises, après la déception Cisco hier soir aux Etats-Unis. ArcelorMittal, Arkema, Aperam, Bourbon, Capgemini, Bureau Veritas, Eurazeo, Lagardère, EDF, Eutelsat, Korian, Rubis, Teleperformance, Thales ou Vallourec sont sur l'agenda du jour en France, ainsi que BT, Iberdrola, KBC, RWE, Zurich Financial, Tods, Unicredit ou Enel ailleurs en Europe.
Côté macroéconomie, le calendrier est également chargé, avec notamment des données de production industrielle dans plusieurs pays d'Europe et une décision de la Banque d'Angleterre sur ses taux.
WALL STREET
Wall Street a encore consolidé hier, alors que la situation en Grèce continue à préoccuper les opérateurs. Les investisseurs américains sont d'autant plus sensibles à l'évolution de la crise européenne que la saison des publications de résultats d'entreprises touche à sa fin et que peu d'indicateurs macroéconomiques figurent à l'agenda cette semaine. En attendant les derniers résultats du leader technologique Cisco, les publications trimestrielles de Macy's et d'AOL ont été diversement accueillies. Le DJIA abandonne finalement 0,75% à 12.835 pts et aligne sa plus longue série baissière depuis août 2011. Le Nasdaq perd 0,39% à 2.935 pts. Le S&P500 rend de son coté 0,67% à 1.355 points. Après la clôture, Cisco a déçu sur ses prévisions.
ECO ET DEVISES
En France, place à 8h45 à la production industrielle (consensus -0,6% m/m ; -1,3% y/y) et au déficit budgétaire de mars. Au Royaume-Uni, les chiffres de la production industrielle de mars sont attendus à 10h30 (consensus -0,3% m/m ; -2,6% y/y), avant à 13h00 l'annonce de la Banque d'Angleterre sur les taux (consensus statu quo à 0,5%).
Aux Etats-Unis, le programme est étoffé avec dès 14h30 les inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 368.000 demandes nouvelles et 3,275 millions de demandes continues), les prix à l'import et à l'export d'avril (consensus import -0,2% m/m) et la balance commerciale de mars (consensus -50 Mds$). Les chiffres du budget d'avril seront eux dévoilés à 20h00 (consensus 30,5 Mds$).
Sur le marché des changes, il faut 1,2943 Dollar pour 1 Euro. Le baril de Brent se négocie 112,64$ et son homologue WTI à 96,35$ (échéance juin). L'once d'or s'affiche à 1.592$ (+0,12%).
VALEURS A SUIVRE
* Vivendi / Bull : l'opérateur mobile SFR a trouvé un remplaçant à Dassault Systèmes pour mettre en place son offre de "cloud computing". Un mois après la défection de Dassault, c'est Bull qui vient d'être choisi pour ce projet, baptisé "Andromède", qui rivalisera avec celui d'Orange (France Télécom) et Thalès annoncé le 20 avril avec le soutien de l'Etat. L'Etat participera également au projet SFR/Bull à travers la Caisse des Dépôts (CDC), selon le communiqué commun publié par les deux groupes ce matin. La nouvelle société sera dotée d'un capital de 225 Millions d'Euros, apporté par ses trois principaux actionnaires : SFR (47%), Bull (20%) et la CDC (33%), précisent les partenaires. Le projet prévoit en outre la création directe d'environ 400 nouveaux emplois. Andromède s'appuiera dans un premier temps sur les centres de données existants de SFR et Bull, répartis dans toute la France. De nouvelles infrastructures communes devraient voir le jour par la suite, selon le degré de succès de l'offre.
Les premières offres commerciales seront lancées "dans les semaines à venir", selon SFR et Bull, et seront destinées à des clients professionnels : entreprises et administrations, PME et grandes organisations, qui se verront proposer une gamme de services de "cloud computing" sécurisés couvrant les besoins en ressources informatiques, des plus courants aux plus critiques. L'informatique en nuage ou informatique dématérialisée consiste à proposer aux usagers de déporter le stockage de leurs données et applications sur des serveurs distants gérés par un opérateur de télécoms. Cette pratique, qui rencontre un succès croissant, permet de désengorger les ordinateurs et serveurs de l'utilisateur, d'accéder aux données depuis n'importe quel lieu et de mutualiser les informations.
* ArcelorMittal : l'aciériste a enregistré un résultat net de -11 M$, soit -0,01 $ par action au premier trimestre 2012, comparé à une perte nette de -1 Milliard de Dollars, soit -0,65 $ par action au quatrième trimestre 2011 et à un résultat net positif de 1,1 Md$, soit 0,69 $ par action, au T1 2011. L'EBITDA ressort à 1,97 Md$, alors que le consensus des analystes anticipait 1,71 Md$. Le chiffre d'affaires du T1 2012 a progressé de 1,1% pour s'établir à 22,7 milliards de dollars par rapport à 22,4 milliards de dollars pour le T4 2011, et a augmenté de 2,3% par rapport à 22,2 milliards de dollars au T1 2011. Cette hausse enregistrée au T1 2012 par rapport au T4 2011 est principalement due à une augmentation des volumes des expéditions d'acier (+8,1%), en partie neutralisée par une baisse des prix de vente moyens de l'acier (-2,9%) et par des effets de change. Le résultat opérationnel trimestriel s'est établi à 663 M$, comparé à 47 M$ au T4 2011 et à 1,4 milliard au T1 2011. Le résultat opérationnel du T1 2012 a été positivement impacté par des changements apportés aux régimes d'avantages du personnel chez Dofasco, ayant entraîné un gain de 241 millions. ArcelorMittal pense que les expéditions d'acier du T2 2012 devraient se maintenir au niveau du T1 2012, tandis que le segment minier devrait bénéficier d'une hausse saisonnière des expéditions de minerai de fer. "Tous les segments devraient afficher une amélioration de leur rentabilité sous-jacente au T2 2012 par rapport au T1 2012", ajoute la société qui maintient donc ses prévisions d'augmentation de l'EBITDA au S1 2012 par rapport au niveau du S2 2011. Une réduction de la dette nette est prévue au T2 2012 par le biais de l'amélioration des flux de trésorerie opérationnels et de désinvestissements d'actifs non stratégiques, conformément à l'objectif déclaré de la société de conserver sa note de crédit.
* Capgemini : le groupe a généré une forte croissance en début d'exercice, qui dépasse les prévisions de la place, mais pourrait se voir reprocher des prises de commandes un peu légères. La société de conseil et de services informatiques a réalisé un chiffre d'affaires de 2,565 Milliards d'Euros sur la période, en hausse de 9,2% en données publiées et de 4,3% en données constantes. Le marché attendait 2,464 MdsE, dont une croissance organique de 1,4%. Les prises de commandes ont cependant ralenti sur la période, pour atteindre 2,145 MdsE, soit un ratio prises de commandes sur facturations faible, de 83,6%. "Mais le ratio prises de commandes sur chiffre d'affaires pour les métiers du conseil, de l'intégration de systèmes et les services de proximité reste positif : 1,02 pour l'ensemble du Groupe", souligne Capgemini. La SSII confirme viser une croissance organique limitée de son chiffre d'affaires et un taux de marge opérationnelle en progression sur l'année.
* Arkema : le chimiste a généré un chiffre d'affaires en progression de 14% à 1,62 Milliard d'Euros au premier trimestre. Les volumes baissent de 5% par rapport au 1er trimestre 2011 qui constituait une base de comparaison très élevée marquée par des restockages dans plusieurs lignes de produits et la croissance exceptionnelle de l'Asie. Ils progressent, en revanche, fortement par rapport au 4ème trimestre 2011. L'EBITDA s'établit à 253 millions d'euros en recul par rapport à la performance historique du 1er trimestre 2011 (289 millions d'euros) mais en très forte progression par rapport au 4ème trimestre 2011 (158 millions d'euros). Le résultat d'exploitation courant s'élève à 180 millions d'euros contre 228 millions d'euros au 1er trimestre 2011 (-21%), après déduction d'amortissements de 73 millions d'euros, en hausse de 12 millions d'euros du fait principalement des acquisitions récentes. Le résultat net, part du Groupe des activités poursuivies s'élève à 123 millions d'euros, en baisse de -27%. Le résultat net des activités faisant l'objet d'un projet de cession s'établit pour sa part à -23 millions d'euros. En conséquence, le résultat net part du Groupe s'élève à 100 millions d'euros en recul de -33%. Arkema est d'avis que les conditions de marchés observées au 1er trimestre devraient se poursuivre au 2ème trimestre. Dans ce contexte, le chimiste devrait réaliser, au 2ème trimestre, un EBITDA en progression par rapport à celui du 1er trimestre, "sans atteindre le niveau très élevé du 2ème trimestre 2011". Sur l'ensemble de l'année, tout en restant attentif au contexte macro-économique, Arkema est confiant dans ses atouts et sa capacité à réaliser une année 2012 "très solide" et continuera à associer "gestion rigoureuse de l'entreprise et politique de croissance ciblée". Au-delà, Arkema ambitionne de réaliser en 2016 un chiffre d'affaires de 8 milliards d'euros et un EBITDA de 1,25 MdE.
Le chiffre d'affaires de Lagardère a atteint 1,579 Milliard d'Euros au premier trimestre 2012, en retrait de -12,5% en glissement annuel en données publiées, mais de -2% en données comparables. Le recul est principalement imputable à un calendrier sportif moins favorable pour Lagardère Unlimited, précise l'entreprise. Sur une base comparable, Publishing se contracte de -0,3% à 394 ME, Active de -5,3% à 207 ME, Services progresse de 2,4% à 877 ME et Unlimited chute de -28,3% à 101 ME. Le résultat opérationnel courant des sociétés intégrées (dit "Résop") à fin mars est traditionnellement peu significatif, le poids du 1er trimestre étant plus faible que les autres trimestres, rappelle la société, qui confirme, à ce stade l'objectif annoncé le 8 mars dernier : en 2012, le Résop Média devrait être stable par rapport à 2011, à périmètre (hors PMI et Radio en Russie) et change constants. Cet objectif repose sur l'hypothèse d'un niveau de recettes publicitaires chez Lagardère Active équivalent à celui de 2011. Par ailleurs, cet objectif ne prend pas en compte trois éléments non prévisibles dans la branche Lagardère Unlimited (règlement des réclamations à la Fédération Française de Football, règlement du litige avec le Board of Control for Cricket in India et négociations du contrat avec le Comité international olympique). Lagardère précise par ailleurs que son Besoin en Fonds de Roulement (BFR) affiche une "légère amélioration" au premier trimestre, en ligne avec la tendance attendue pour l'ensemble de l'année 2012.
* CGGVeritas : le groupe de services sismiques a vu son chiffre d'affaires progresser de 8% à 787 Millions de Dollars au premier trimestre, pour un EBITDA qui s'est apprécié de 36% à 212 M$ et un résultat opérationnel plus que doublé à 54 M$. Le résultat net est légèrement négatif à -3 M$ contre -37 M$ un an avant. Le cash-flow opérationnel est en léger retrait à 193 M$ contre 198 M$ précédemment, et le cash-flow libre est déficitaire de -7 M$ après +65 M$ au terme du 1er trimestre 2011. Le carnet de commandes a en revanche bien progressé à 1,565 Md$, en hausse de 28,4%. "Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2012 est en augmentation d'une année sur l'autre, grâce notamment au niveau record des ventes de Sercel et à la stabilité des Services", souligne le directeur général Jean-Georges Malcor, qui met en avant des comptes en hausse alors que les contrats exécutés sur le trimestre avaient été signés au cours du second semestre 2011 "à des conditions de prix historiquement bas". "Notre carnet de commandes est en forte augmentation. La reprise de la demande en sismique haut de gamme en équipements comme en services se confirme, avec des prix marine en amélioration sensible par rapport à l'année dernière et avec une bonne couverture pour nos activités terrestres", ajoute le dirigeant, qui pense qu'avec une meilleure performance opérationnelle et une différentiation technologique renforcée, le groupe "devrait continuer son parcours de croissance, en tirant parti à la fois de l'excellente performance financière de Sercel et de la nette amélioration escomptée des résultats des Services au cours du deuxième semestre 2012".
* Natixis : au 1er trimestre 2012, la GAPC, qui est la structure de défaisance de la banque, a poursuivi son programme de cession d'actifs, avec 1,2 Milliard d'Euros de cessions enregistrées. Cette gestion active des portefeuilles de la GAPC se traduit par une réduction significative des actifs pondérés, qui baissent de 21% par rapport au 31 décembre 2011, à 5,5 MdsE. Au 1er trimestre 2012, le PNB de Natixis ressort à 1,465 MdE, en baisse de 10% par rapport au 1er trimestre 2011. Il est impacté par la valorisation de la dette senior propre (-202 ME au 1er trimestre 2012, -108 ME au T1 2011). Le coût du risque, qui comprend les dépréciations additionnelles sur la dette souveraine grecque (-17 ME), s'élève à 80 ME. Il est en baisse par rapport au 4ème trimestre 2011 (124 ME) qui intégrait 48 ME sur la Grèce. La charge du risque des métiers coeurs se stabilise à 26 points de base des encours de crédit clientèle début de période (hors établissements de crédit). Hors GAPC, c'est-à-dire hors résultats des activités abandonnées et coûts de restructuration, le résultat brut d'exploitation de Natixis et en vive progression de 22% à 459 Millions d'Euros pour le 1er trimestre 2012. Avant prise en compte de GAPC, il est en recul de -43% à 255 ME. Hors éléments non opérationnels, le résultat net part du groupe s'établit à 339 ME. Il est en hausse de 19% par rapport au 4è trimestre 2011 mais en baisse de 30% à données publiées. Après impôt d'éléments non opérationnels, le résultat net part du groupe ressort au 1er trimestre à 185 ME, en recul de -55% par rapport à la même période en 2011. Natixis a amélioré sa solvabilité, avec un ratio Core Tier 1 en Bâle 2.5 (CRD3) de 10,6%, soit une génération organique de capital réglementaire de 40 points de base au 1er trimestre 2012.
* Alten, Aperam, JCDecaux, Lanson BCC, METabolic EXplorer, Actia, NicOx, Foncière des Régions, Akka, Nexity, Eiffage, Monsieur Bricolage, MGI Digital Graphic, Unibel, Foncière R-Paris, Foncière Développement Logements, Augros, Clasquin, Fromageries Bel, Selectirente, Accès Industrie, VM Matériaux, Solucom, Maisons France Confort ont publié leurs comptes. Auplata crée une filiale de reforestation. L'avenir de Mondial Pêche décidé le 7 juin. AB Science déploie un PACEO pour se financer. Solabios réorganise sa direction. Cegid signe avec Ted Baker. Le conseil d'Entrepose Contracting appuie le projet d'offre de Vinci. Séchilienne Sidec prend le contrôle de Methaneo. Allopass (Hi-Media) signe avec MobilePay en Italie.
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