(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Aucune orientation franche ne se dessine encore sur les places européennes avant l'ouverture, malgré le bon comportement de Wall Street hier et les paroles apaisantes du patron de la banque centrale américaine, Ben Bernanke, sur les capacités de son institution à venir en aide à la croissance de la première économie du monde si cela s'avérait nécessaire. Une nouvelle appréciée des marchés à l'heure où les indicateurs macroéconomiques américains commencent à faire grise mine, et où quelques signaux adverses pointent, à l'image hier du retour en récession de l'économie britannique.
A une demi-heure des premiers échanges, la tendance est légèrement haussière à Londres et à Paris, et légèrement baissière à Francfort.
Côté sociétés, c'est l'avalanche de publication habituelle du dernier jeudi du mois suivant la fin d'un trimestre ce matin. En France, Alcatel-Lucent, Dassault Systèmes, Safran, Bull, Technip, Pernod Ricard, PPR, Technicolor et bien d'autres encore ont déjà communiqué ce matin, alors qu'ailleurs en Europe, Bayer, Santander, Barclays, Deutsche Bank, Royal Dutch Shell, Volvo ou Volkswagen sont au programme.
L'agenda économique sera également à surveiller avec une série d'indicateurs très suivis outre-Atlantique, en plus de l'inflation allemande et du chômage français.
WALL STREET
Wall Street a progressé mercredi, dans le sillage de l'envolée du Nasdaq de 2,3% à 3.030 pts derrière Apple (+8,8%), dont les résultats ont encore atomisé les prévisions hier soir. Le DJIA a pris plus modestement 0,69% à 13.091 pts. Le S&P a progressé de 1,36% à 1.390 pts. Les propos plus souples de la BCE sur une relance de la croissance en Europe ont plu aux marchés du vieux-continent, de quoi inspirer la place américaine, aidée aussi par les nombreuses publications d'entreprises dont Apple. A l'issue de la réunion de son conseil monétaire, la Réserve fédérale a une nouvelle fois confirmé hier soir son engagement de s'en tenir à une politique monétaire très accommodante aux Etats-Unis, et donc à observer le statu quo sur ses taux directeurs jusqu'à la fin 2014 "au moins".
ECO ET DEVISES
En Europe, les indices de confiance des affaires de la zone euro en avril sont attendus à 11h00, et seront suivis à 14h00 de l'indice des prix à la consommation allemands d'avril (consensus +0,1% m/m ; +2% y/y) et à 18h00 des chiffres de l'emploi français de mars.
Aux Etats-Unis, il sera aussi question à 14h30 d'emploi avec les inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 386.000 demandes nouvelles et 3,297 millions de demandes continues) et l'indice national d'activité de la Fed de Chicago en mars. A 16h00, place aux chiffres de l'immobilier ancien avec les promesses de ventes de mars (consensus +1%). L'indice manufacturier de la Fed de Kansas City est lui prévu à 17h00 (consensus 7).
Sur le marché des changes, il faut 1,3221 Dollar pour 1 Euro. Le baril de Brent se négocie 118,99$ et son homologue WTI à 104,07$ (échéance juin). L'once d'or s'affiche à 1.642$ (+0,85%).
VALEURS A SUIVRE
* Alcatel-Lucent : comme le redoutaient les analystes, les résultats du premier trimestre sont dégradés. Le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 3,206 Milliards d'Euros au 1er trimestre 2012, en baisse de -12,3% en glissement annuel, pour une marge brute de 30,3% contre 35,3% un an avant. L'exploitation est déficitaire de -221 ME, alors qu'elle était symboliquement positive de 4 ME précédemment. Le résultat net part du groupe est en revanche fortement bénéficiaire à 440 ME, grâce au produit de la cession de Genesys. Le consensus fourni par un analyste était positionné à 3,34 Milliards d'Euros de revenus, pour une marge brute de 1,16 MdE et -32 ME de résultat opérationnel. Seuls points "positifs" mis en avant par le management ce matin, l'amélioration du free cash flow de plus de 100 ME, ce qui ne l'empêche pas de ressortir négatif de -163 ME, et une réduction des coûts fixes de 100 ME. "Aujourd'hui, nos résultats reflètent un début d'année lent avec néanmoins la démonstration d'une bonne maîtrise de notre trésorerie et de nos coûts, et d'un fort potentiel de notre portefeuille de produits de nouvelle génération", selon le directeur général ben Verwaayen, qui ne peut cependant masquer que la marge brute du groupe est loin du compte, à cause de la baisse des revenus et d'une répartition moins favorables des activités à forte marge, en particulier dans les services. Le directeur général souligne qu'il va "maintenir une discipline financière stricte" et que le groupe va profiter de projets de déploiement d'importants réseaux de nouvelle génération dans le monde entier, particulièrement en Amérique du Nord et en Chine, et entend consolider son positionnement au Japon et en Amérique Latine notamment. Il concède pourtant que "les incertitudes de marché restent élevées en Europe" et que la transition du CDMA vers le LTE s'accélère en Amérique du Nord, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l'entreprise car elle dominait le CDMA, qui offre de très bonnes marges. "Nous laissons nos prévisions pour l'ensemble de l'année 2012 inchangées, et nous espérons avoir une meilleure visibilité sur notre rentabilité d'ici la fin du trimestre en cours", a ajouté Ben Verwaayen.
* Vivendi : une scission est-elle envisageable ? Pour 'Bloomberg', la réponse est oui. L'agence a obtenu des indiscrétions de l'inévitable "source proche du dossier", qui laissent penser que toutes les options sont sur la table pour tenter de redresser la valorisation du groupe. Parmi elles, la division du géant du divertissement en deux entités, avec d'un côté les jeux vidéos (Activision Blizzard) et les actifs médias comme Universal Music Group, et de l'autre les télécommunications (SFR) et la diffusion de contenus. La source a précisé que les débats en étaient encore au stade préliminaire, et qu'un sommet de trois jours entre hauts dirigeants du groupe, programmé en juin, pourrait être l'occasion d'examiner les différentes options. D'autres scénarios pourraient également être envisagés dont la cession de tout ou partie de Canal Plus, dont Lagardère détient 20%. A 13,335 Euros, le dossier ne capitalise plus que 16,6 Milliards d'Euros actuellement, malgré un sursaut par rapport à ses récents plus bas (12,415 Euros, le 19 mars). Le titre valait deux fois et demi cela il y a 5 ans, sans même parler des niveaux atteints lors de la bulle internet sous l'ère Messier, quand le titre avait touché 141 Euros le 10 mars 2000. Paradoxalement, le groupe n'a pas profité des bonnes performances de sa branche jeux vidéo, de la bonne tenue de la musique ou du retournement de Canal Plus ces dernières années. Plus récemment, le marché s'est surtout concentré sur les déboires de SFR avec l'arrivée de l'offre mobile de Free (Iliad), qui semble avoir happé le titre dans une spirale baissière (17% en 3 mois, malgré un rebond de 7% cette semaine). Le syndrome actuel du secteur des télécommunications (valorisation au plancher pour la "vieille garde" de l'industrie, malgré des résultats honorables et des rendements souvent copieux) n'épargne pas plus Vivendi que France Telecom ou Bouygues, mais semble en plus contaminer ses autres actifs. Une étude de Morgan Stanley citée par Bloomberg montre que la somme des actifs de Vivendi ressort à environ 40 MdsE, auxquels s'ajoutent 12 MdsE de dette pour déterminer sa valeur d'entreprise. On est loin des 16,6 MdsE de capitalisation boursière. Lors de l'assemblée générale du groupe, le président Jean-Bernard Lévy a regretté la "décote de holding" colossale de son groupe et rappelé qu'il n'y avait "aucun tabou" en matière de remèdes.
* PPR : au 1er trimestre 2012, le groupe réalisé un chiffre d'affaires des activités poursuivies de 3,3 Milliards d'Euros, en croissance de 7,9% à périmètre et taux de change comparables et de 15,4% en réel par rapport au 1er trimestre 2011. Le consensus de place anticipait 3,19 MdsE, soit une croissance de 13,1% en glissement annuel en données publiées. Les chiffres confortent le management "dans la capacité de PPR à réaliser en 2012 une année de croissance soutenue de son chiffre d'affaires et une amélioration de ses performances opérationnelles et financières".
* Renault : au 1er trimestre 2012, le constructeur publie un chiffre d'affaires de 9,535 Milliards d'Euros. Il est en baisse de 8,6% par rapport à la même période en 2011. Le repli est donc plus fort qu'attendu par certains analystes qui envisageaient pour un groupe une activité de 9,65 MdsE. Le chiffre d'affaires de l'Automobile en baisse de 9,6% à 9,013 MdsE. Sur ce 1er trimestre, 638.498 unités ont été vendues (-7,9% par rapport au 1er trimestre 2011). Le Groupe attend, pour l'année 2012, une croissance du marché mondial (VP+VU) de 4% avec un marché européen en baisse de 3 à 4% et un marché français en baisse de 7 à 8%. Le constructeur maintient son objectif d'un 'free cash flow' opérationnel de l'Automobile positif pour l'année 2012, avec des frais de R&D et d'investissements inférieurs à 9% du chiffre d'affaires et des volumes de ventes supérieurs à 2011.
* Safran : le chiffre d'affaires ajusté au 1er trimestre s'établit à 3,11 MdE, en hausse de 15,9 % comparé au 1er trimestre 2011 et de 7,3 % sur une base organique. Les activités d'aéronautique (Propulsion et Equipements) et de Sécurité (croissance externe) affichent une croissance à deux chiffres. Les activités de services pour moteurs civils progressent de 15,1 % en dollars américains, grâce au CFM56. Les ventes mondiales de pièces de rechange de CFM International sont en hausse de 24,2 % en dollars américains. Les perspectives pour l'exercice 2012 sont confirmées : une hausse du chiffre d'affaires d'environ 10% (à un taux de change spot moyen estimé de 1,37 USD pour 1 euro) et une augmentation du résultat opérationnel courant de l'ordre de 20% (à un taux de couverture de 1,32 USD pour 1 euro).
* Pernod Ricard : le groupe de spiritueux a dégagé 1,701 Milliard d'Euros de chiffre d'affaires au 3ème trimestre de son exercice 2011/2012, en hausse de 5% en glissement annuel en données publiées, dont une croissance interne de 3%, qui dépasse assez nettement la projection du consensus (+0,4%). Sur neuf mois, les ventes se chiffrent ainsi à 6,315 MdsE, en progression de 7% dont 9% de croissance interne. "Nous sommes très satisfaits de la performance du Groupe sur les neuf premiers mois, ce qui permet de confirmer nos objectifs sur l'exercice en cours", s'est félicité le directeur général Pierre Pringuet, qui rappelle par ailleurs que son groupe a achevé hier son refinancement en signant "un nouveau crédit syndiqué à des conditions extrêmement attractives".
* Technip : le premier trimestre 2012 a accouché d'une progression de 22,9% du chiffre d'affaires de la société à 1,77 MdE, contre 1,44 MdE un an plus tôt. L'EBITDA progresse de 14,4% à 204,7 ME. Le résultat opérationnel s'est élevé à 165 millions d'euros au premier trimestre 2012 contre 145 millions d'euros il y a un an. Le bénéfice atteint 112,2 ME, contre 104,3 ME un an plus tôt, soit +7,6%. Au cours du premier trimestre 2012, la prise de commandes de Technip s'est élevée à 3,31 MdsE. Thierry Pilenko, Président-Directeur Général, a déclaré : "Notre performance au premier trimestre est tout à fait en ligne avec nos attentes, ce qui nous permet de réaffirmer nos objectifs financiers pour l'exercice 2012. Les tendances que nous avions évoquées dans notre communiqué du mois de février se sont matérialisées. Nous constatons un dynamisme sur la quasi-totalité de nos marchés, porté par la volonté de nos clients de mettre rapidement leurs réserves en production et soutenu par le bon positionnement de Technip dans des régions, sur des technologies et dans des secteurs stratégiques." Technip vise entre 7,65 et 8 MdsE.
* Eramet : le groupe minier a généré un chiffre d'affaires de 877 Millions d'Euros 1er trimestre 2012, stable par rapport au 4ème trimestre 2011, mais en baisse de 10 % (7 % hors effet périmètre) par rapport au 1er trimestre 2011, où l'activité avait atteint 973 ME. La société attend une progression du chiffre d'affaires du au 2ème trimestre 2012 par rapport au 1er trimestre 2012, mais prévient qu'au final, sur le semestre, le résultat opérationnel courant du groupe sera inférieur à celui du 1er semestre 2011.
* Technicolor : la société a généré 800 Millions d'Euros de revenus sur son périmètre d'activités poursuivies au cours du 1er trimestre 2012, en baisse de -1,5% en glissement annuel en données publiées, et de -4,2% à change constant. Le groupe signale que la base de comparaison était élevée. Les branches Technologie et Services Entertainment reculent, tandis que la Distribution Numérique et la Maison Connectée progressent légèrement. Oddo redoutait une contraction de l'activité à 750 ME sur le trimestre. L'un de ses confrères visait 774 ME. Les dirigeants évoquent une "solide performance" en début d'exercice, et confirment l'objectif de générer un EBITDA ajusté compris entre 475 et 500 ME sur l'année, tout en continuant à générer un flux de trésorerie disponible positif "malgré des charges de restructuration plus élevées et des investissements dans les activités en croissance". Technicolor entend également respecter l'ensemble des clauses conventionnelles relatives à ses accords de crédit.
* Gemalto : le groupe a vu son activité progresser de 9% au premier trimestre, à 483 ME, contre 439 ME un an plus tôt. Le segment Téléphonie mobile, coeur de métier, progresse de 11% à 235 ME, la Sécurité de 14% à 75 ME. Pour l'exercice 2012 Gemalto s'attend à une poursuite de la croissance de son chiffre d'affaires et de son résultat des activités opérationnelles, avec des croissances de chiffre d'affaires et de résultat dans tous les principaux segments, un chiffre d'affaires limité du segment Brevets, et une saisonnalité moindre dans la Téléphonie mobile, en route pour atteindre son objectif de 300 millions d'euros de résultat des activités opérationnelles en 2013.
* Genfit, Radiall, Gascogne, Alès Group, ABC Arbitrage, Gascogne, SIPH, Barbara Bui, Ulric de Varens, News Invest Memscap, Bull, Entreparticuliers.com, Linedata, Mersen, Ipsos, Parsys, Klépierre, Klémurs, Easyvista, Mastrad, Coil, Antevenio, EOS Imaging, Courtois et Séché ont publié leurs comptes. Deux nouveaux administrateurs chez Foncière des Régions. Offre de retrait à 13,65 Euros par action Foncière Masséna. Suez Environnement entre au capital de Redox Maritime. Maurel et Prom rachète la part de Cove à Mnazi Bay en Tanzanie.
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