(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Après une séance très difficile hier pour les places occidentales, le rebond se profile ce matin après un indicateur des directeurs d'achat chinois qui s'est repris, même s'il reste en territoire légèrement négatif. Heureusement, car les investisseurs auraient eu du mal à trouver du réconfort dans les comptes des entreprises, qui montrent, cela n'était pas toujours aussi évident dernièrement, que le contexte macroéconomique a des répercussions sur leurs ventes mondiales. Les géants de la consommation sont aux premières loges pour constater l'inflexion, à l'image de Nestlé ou Danone dont les rythmes de croissance ont ralenti ces derniers mois. Ce matin, le test continue avec Reckitt, Heineken ou encore Puma. Bic a plutôt bien résisté mais ne peut masquer des ventes au ralenti au 3ème trimestre.
Aux Etats-Unis, [FR:]AT&T[:FR], Boeing, Bristol-Myers Squibb, Eli Lilly, General Dynamics, Kimberly-Clark, Lockheed Martin, Motorola Solutions, Nasdaq OMX, Northrop Grumman ou Symantec, pour n'en citer que quelques-unes, viendront animer la cote avec leurs publications. En Europe, outre les valeurs précitées, Peugeot, SAP, Nordea, Volvo ou Telenor avaient rendez-vous avec le marché.
Le programme est aussi très chargé au niveau des annonces macroéconomiques avec trois temps forts : les indices PMI européens d'octobre (entre 9h00 et 10h00), l'IFO allemand (10h00) et l'annonce de la banque centrale américaine sur ses taux directeurs (18h30, hors marchés européens).
WALL STREET
Wall Street a lourdement chuté hier, après une mauvaise série de résultats financiers trimestriels des entreprises cotées. Yahoo, Texas Instruments, 3M, United Technologies, UPS, Coach, DuPont, Harley, Xerox ou Whirlpool ont notamment annoncé depuis lundi soir. Globalement, les comptes sont ressortis sans relief, de nombreuses sociétés prévenant d'une conjoncture économique plus difficile que prévu. Les marchés n'ont pas trouvé de réconfort dans la présentation en soirée de l'iPad 4 et de l'iPad Mini d'Apple. Le DJIA abandonnait finalement 1,82% en clôture à 13.103 pts, alors que le Nasdaq trébuchait de 0,88% à 2.990 pts.
ECO ET DEVISES
Beaucoup d'indicateurs aujourd'hui avec en France les indices PMI Flash d'octobre (09h00) et les chiffres de l'emploi de septembre (18h00 : consensus +21.000 chômeurs). En Europe, les indices PMI Flash d'octobre de la zone euro (10h00), l'IFO allemand d'octobre (10h00 : consensus 101,6) et le PIB britannique du 3ème trimestre 2012 dans sa lecture préliminaire (10h30 : consensus +0,6% q/q ; -0,5% y/y) sont sur les tablettes.
Aux Etats-Unis, place à l'indice FHFA des prix immobiliers américains d'août (16h00 : consensus +0,3%), aux ventes de logements neufs de septembre (16h00 : consensus +3,2%) et à la décision monétaire de la Fed (18h30 : consensus statu quo à 0,25%).
Sur le marché des changes, il faut 1,2987 dollar pour 1 euro. Le baril de Brent se négocie 108,80$ et son homologue WTI à 87,08$ (échéance décembre). L'once d'or s'affiche à 1.711$ (+0,14%).
VALEURS A SUIVRE
* Peugeot : dans un contexte pesant pour le constructeur, PSA publie ce matin ses revenus des neuf premiers mois de l'année, qui font ressortir un chiffre d'affaires de 41,386 milliards d'euros, en baisse de -4,9% en glissement annuel après reclassification de Gefco en activités en voie de cession. Sur le seul 3ème trimestre, l'activité se contracte de -4,2% à 12,576 milliards d'euros sur la même base. Le consensus était positionné à 12,68 milliards d'euros. Dans la division automobile, l'activité baisse de -8,5% à 8,523 milliards d'euros au cours du 3ème trimestre. Le groupe redoute une baisse de 9% du marché automobile en Europe cette année, tandis que les autres principaux marchés devraient être en croissance, de 7% en Chine, de 5% en Amérique Latine et de l'ordre de 11% en Russie. PSA fait aussi état au 3ème trimestre d'un "environnement concurrentiel plus difficile" en raison de la pression renforcée sur les prix et de la poursuite de la dégradation des marchés en Europe du Sud. La dette nette devrait atteindre 3 milliards d'euros en fin d'année, compte tenu d'éléments favorables, les cessions d'actifs en cours, et d'éléments défavorables, les ajustements de production à effectuer au 4ème trimestre et de l'évolution du cash flow de Faurecia. La direction précise que les mesures de réduction des coûts en 2012 sont conformes à l'objectif de 1 milliard d'euros sur l'année. Quant au programme de cessions d'actifs, après l'entrée en négociations pour Gefco, le groupe entend procéder à des ventes immobilières, si bien que "l'objectif de ce plan de 1,5 milliard d'euros sera donc largement tenu". En parallèle à la publication des revenus, PSA a également publié ce matin deux autres communiqués. Le premier concerne la mise en place "des étapes clés" de l'Alliance avec General Motors, passant dans un premier temps par la sélection de quatre projets communs et l'avancée vers la création d'une organisation commune des achats. L'objectif est de conclure les contrats d'application au plus tard le 31 décembre 2012 afin de permettre une mise en oeuvre effective de l'Alliance. Les deux groupes confirment les objectifs de synergies déjà annoncés estimées à 2 milliards de dollars annuellement pour les deux constructeurs d'ici cinq ans. Le dernier communiqué concerne Banque PSA Finance, qui a obtenu des garanties de financement. Le pool bancaire de la banque a été sollicité pour mettre à disposition des liquidités d'un montant de 11,5 milliards d'euros, dont 1 milliard d'euros de liquidités additionnelles. L'Etat a par ailleurs annoncé son intention d'apporter sa garantie de refinancement pour des émissions obligataires nouvelles pour les trois prochaines années, jusqu'à un montant de 7 milliards d'euros.
* STMicroelectronics : la société a souffert au troisième trimestre, ce qui ne constitue pas vraiment une surprise au vu des performances médiocres déjà dévoilées par les autres acteurs du secteur des semiconducteurs. Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 2,17 milliards de dollars sur la période, en retrait de plus de 11% en un an, pour une marge brute de 34,8% contre 35,8% un an avant. La perte d'exploitation a atteint -792 millions de dollars et la parte nette -478 millions de dollars. Hors charges de restructuration, dépréciations et exceptionnels, la perte d'exploitation se serait limitée à -79 millions de dollars, et aurait même été positive (0,3% de marge) pour la part attribuable à ST. Les chiffres se situent en bas de consensus. Ils intègrent une nouvelle charge de 690 millions de dollars prises sur la filiale de plateformes mobiles ST-Ericsson, qui n'a pas d'effet sur la trésorerie. "La force de notre portefeuille de produits nous a permis de gérer un environnement caractérisé par une demande actuellement faible", a tenu à souligner le CEO Carlo Bozotti, qui met en avant l'amélioration de la marge des filiales détenues à 100%, dont la marge d'exploitation est ressortie à 5,8%. "En décembre, nous présenterons le nouveau plan stratégique qui nous permettra d'accélérer la feuille de route vers l'atteinte du modèle financier annoncé précédemment et d'assurer la réussite future à la fois de nos segments analogiques et numériques et, donc, de l'ensemble de notre société", a-t-il ajouté, et soulignant que le processus permettra de continuer à accompagner la progression des activités numériques "vers une autonomie financière durable". ST envisage des économies annuelles de 150 millions de dollars grâce à ce nouveau plan. Pour le trimestre en cours, le groupe vise une évolution de son activité comprise entre +5% et -2% par rapport au 3ème trimestre et une marge brute de 30 à 34%.
* Areva : le groupe a démenti l'information parue hier, selon laquelle une licence d'exploitation d'uranium avait été annulée en Jordanie. "Il s'agit d'un partenariat minier dans l'exploration qui est arrivé à échéance", explique le groupe, qui précise que les autorités jordaniennes ont décidé de ne pas prolonger la première étape du partenariat qui se terminait début 2012. Il s'est achevé à l'amiable "en application des accords conclus entre la Jordanie et Areva". L'AFP avait indiqué hier après-midi que la Jordanian French Uranium Mining Company, une co-entreprise entre Areva et Jordan Energy Resources avait perdu la licence d'exploitation obtenue sur un gisement d'uranium découvert en juin dernier. L'agence de presse indiquait que la Commission à l'énergie atomique jordanienne reprochait à la joint-venture d'avoir communiqué des informations tardives et erronées sur le minerai découvert.
* bioMérieux : le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de 2012 s'est établi à 1,133 milliard d'euros, en croissance de 11% en données publiées. A devises constantes, la hausse s'établit à 7,5%, dont une progression de 3,2%, à périmètre d'activité comparable. Sur le seul 3ème trimestre, les revenus ont progressé de 3,8% en données organiques, à 383 millions d'euros.
* Seb ne tiendra pas ses objectifs annuels. Le groupe a été rattrapé par la crise en septembre, si bien que le rythme de progression de ses revenus s'est infléchi. Sur neuf mois, l'activité progresse de 3,5% à données courantes à 2,753 milliards d'euros, mais se contracte de -1,1% sur une base comparable, avec des marchés européen et asiatiques sous pression. Sur le seul 3ème trimestre, les revenus s'établissent à 952 millions d'euros, en croissance de 1,1% en données publiées mais en baisse de -3,4% en comparable. Le résultat opérationnel d'activité sur neuf mois chute de -15% à 232 millions d'euros, dont un recul de plus de 23% sur le 3ème trimestre à 89 millions d'euros. Le consensus ressortait à 976 millions d'euros, en croissance de 3,9% en glissement annuel sur une base publiée, et stable à données constantes. Sur la période, le résultat opérationnel des activités était attendu à 113 millions d'euros (-2,5%). SEB est donc loin du compte. En conséquence de cet été difficile, la société remet en cause ses objectifs précédents et vise désormais un chiffre d'affaires annuel stable sur une base constante, grâce à une légère croissance au 4ème trimestre, mais précise que le retard accumulé sur le résultat opérationnel d'activité ne pourra être rattrapé. Le groupe a choisi de ne pas sacrifier aux impératifs immédiats de résultats les investissements en moyens moteurs nécessaires à la mise en oeuvre de ses objectifs de long terme. Il fera donc le dos rond en attendant que l'orage passe, sans prendre de mesures spectaculaires. Avant cet avertissement, le groupe visait une légère croissance de ses ventes et espérait pouvoir dégager sur le second semestre un résultat opérationnel d'activité voisin de celui du second semestre 2011.
* Bic : le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 488,8 millions d'euros au cours du 3ème trimestre 2012, en croissance de 4,4% en données publiées en glissement annuel, et de 0,5% en comparable. Le résultat d'exploitation normalisé croît de 7,2% à 97,6 millions d'euros et permet à la marge d'atteindre 20% contre 19,4% un an avant. Le bénéfice net part du groupe est en hausse de 7,6% à 70,4 millions d'euros. Le consensus fourni par Bloomberg ressortait à 495,4 millions d'euros, mais la marge normalisée semble plus robuste que prévu. Sur neuf mois, les revenus s'établissent à 1,43 milliard d'euros, soit 5,9% de plus qu'un an avant à la même période, pour une croissance de 4% en comparable. La marge d'exploitation normalisée passe de 20,4 à 20,8% et le bénéfice net à 213 millions d'euros (+15,8%). A fin septembre 2012, la position nette de trésorerie s'élève à 266,8 millions d'euros comparé à 329,5 millions d'euros au 31 décembre 2011 et 321 millions d'euros à fin septembre 2011. Plus en détails, le chiffre d'affaires devrait croitre d'environ 5% à base comparable ("mid-single digit") dans la branche "Grand Public", avec une marge d'exploitation normalisée stable malgré les investissements. Dans les "Produits publicitaires et promotionnels", la baisse du chiffre d'affaires 2012 à base comparable "devrait être en ligne avec les tendances des 9 premiers mois", pour une marge d'exploitation normalisée comparable à celle de 2011.
* VM Matériaux : constatant la dégradation du marché, particulièrement dans le domaine de la construction, le groupe anticipe la poursuite de cette tendance jusque fin 2013, compte-tenu de l'environnement économique et des projections liées aux demandes de permis de construire. Face à la baisse de son activité et des impacts sur sa rentabilité, le Groupe annonce avoir réuni ses Comités d'Entreprise les 22 et 23 octobre pour les informer d'un projet de réorganisation et les convoquer pour une première réunion de consultation les 5 et 6 novembre prochains. Compte-tenu des contraintes réglementaires, aucune information relevant des prérogatives des Comités d'Entreprise ne pourra être communiquée avant ces dates. VM Matériaux indique poursuivre ses efforts de réduction de ses dépenses opérationnelles et de ses investissements, tout en travaillant à une baisse de son endettement. L'objectif de ce projet est de replacer le Groupe sur une trajectoire de croissance rentable et de consolider son avenir dans un contexte de marché en pleine évolution.
* Colas : le groupe a un projet de nouvelle organisation de son activité routière en France métropolitaine. Actuellement, celle-ci est exercée par seize filiales régionales, sous trois marques (7 filiales Colas, 3 filiales Sacer et 6 filiales Screg). Le groupe prévoit une nouvelle organisation basée sur 7 filiales régionales, sous la marque unique Colas. Tous les établissements d'une même région, quelle que soit leur marque d'appartenance, seraient regroupés au sein d'une seule filiale régionale Colas. La nouvelle organisation serait opérationnelle début 2013. Ce projet est soumis aux instances représentatives du personnel pour avis consultatif.
* Aubay, Akka, Vivalis, Guerbet, OL Groupe, Le Tanneur, Global Bioénergies, Lafuma, Groupe Gorgé, Terreis, Stef, ECA, Sword, HighCo et Systar ont publié leurs comptes. Foncière Volta émet des OBSA. Prodware améliore sa position dans l'indice Gaïa. Nouveau contrat américain pour Cellectis. Vinci se renforce dans Geostock.
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