(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Les marchés européens sont stables ce jeudi matin après leur léger rebond d'hier, sous une avalanche de publications d'entreprises. Le CAC40 campe à Paris sur les 3.080 pts. ABB, Alcatel-Lucent, BASF, Capgemini, Casino, Centrica, Clariant, Compass, Credit Suisse, Dassault Systemes, France Telecom, Shell, Roche, Rolls-Royce, Sanofi, Siemens ou Unilever, pour n'en citer que certaines, ont présenté leurs comptes ce matin. Aux Etats-Unis, 3M, Amgen, Amazon.com, Colgate-Plamolive, Dow Chemical, Exxon Mobil, Facebook, Raytheon, Sprint Nextel, Starbucks ou United Tech sont au programme, là aussi parmi des dizaines d'autres.
Les investisseurs suivront aussi les indicateurs sur l'emploi et l'immobilier américain attendus dans l'après-midi, tout en gardant un oeil sur la situation en Espagne et en Grèce.
ECO ET DEVISES
En Europe, la masse monétaire M3 de juin est prévue à 10h00 (consensus +2,9%). Aux Etats-Unis, place à 14h30 aux inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus 380.000 demandes nouvelles et 3,3 millions de demandes continues et aux commandes de biens durables de juin (consensus +0,3%). A 16h00, seront dévoilées les données sur les promesses de ventes immobilières de juin (consensus +0,3%), avant à 17h00 l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City (consensus 4).
Sur le marché des changes, il faut 1,2145 Dollar pour 1 Euro. Le baril de Brent se négocie 104,10$ et son homologue WTI à 88,66$ (échéance septembre).
VALEURS EN HAUSSE
* Ipsos : monte de 6% sur des comptes bien reçus avec CFAO
* Capgemini : +4%. Le groupe, dont le chiffre d'affaires semestriel a progressé de 8,3% à 5,15 milliards d'euros, fait état ce matin d'une marge opérationnelle de 328 millions d'euros, qui représente 6,4% des revenus, contre 6,1% un an avant. Le résultat d'exploitation est en revanche en léger retrait à 237 millions d'euros contre 240 millions d'euros un an avant, mais le bénéfice net croît de 12,5% à 143 millions d'euros, soit une marge nette qui passe de 2,7 à 2,8%. Le consensus laissait entrevoir 5,1 milliards d'euros de revenus, en croissance publiée de 7,5%, pour un résultat opérationnel courant de 323 millions d'euros, soit 6,3% de marge. La SSII est donc légèrement au-dessus des attentes. Les prises de commandes enregistrées au cours de ce premier semestre s`élèvent à 5,11 milliard d'euros, et couvrent peu ou prou les revenus. Sur le seul deuxième trimestre 2012, elles augmentent de 7,6% par rapport à la même période l`année dernière, "confirmant la résistance de la demande", selon le management, qui signale en outre que "malgré les incertitudes macro-économiques", Capgemini sera en mesure de dépasser son objectif initial d`une croissance annuelle organique quasi nulle et vise désormais un taux de croissance à taux de change et périmètre constants supérieur à 1% pour l`ensemble de l`année. Par ailleurs, le groupe confirme son objectif d`une progression, en ligne avec le consensus, de sa marge opérationnelle sur l`ensemble de l`exercice.
* Dassault Systèmes : +4%. La croissance des ventes a atteint 17% en données publiées et 10% à taux de change constants au second trimestre 2012, soit un chiffre d'affaires de 502,9 millions d'euros. La marge opérationnelle non IFRS s'est établie à 29,2% et le bénéfice net sur cette même base à 0,76 euro. L'éditeur visait un chiffre d'affaires non-IFRS d'environ 470 à 480 millions d'euros, environ 28% de marge opérationnelle et 0,68 à 0,72 euro de bénéfice net par action, sur la base d'une parité euro / dollar de 1,35. Le consensus de place était, comme c'est souvent le cas, légèrement plus optimiste, puisqu'il tablait sur 485,9 millions d'euros de revenus, pour une marge de 29,1% et un bénéfice net de 0,77 euro. "Au deuxième trimestre, l'activité de Dassault Systèmes s'est poursuivie sur une bonne dynamique d'activité, comme en témoignent la croissance des ventes de nouvelles licences et la progression de l'activité de location de licences. En conservant la prudence requise, nous relevons nos objectifs de chiffre d'affaires pour 2012 et prévoyons d'atteindre les 2 milliards d'euros de chiffre d'affaires annuel", a indiqué le directeur général Bernard Charlès.
* Thales : stable. Au 30 juin 2012, les revenus atteignaient 6,413 milliards d'euros. Ils sont en augmentation de 7%, en raison de l'incidence de la consolidation de DCNS en intégration proportionnelle à 35%. Hors cet impact, les revenus demeurent quasiment inchangés par rapport au 1er semestre 201. A 338 millions d'euros, le résultat opérationnel courant, représente 5,3% des revenus contre 303 ME (5,1% des revenus) lors du premier semestre 2011. Le bénéfice net, part du groupe ressort à 175 millions d'euros (173 millions d'euros au 1er semestre 2011). Il est légèrement au-dessous des attentes du consensus (185 millions d'euros), alors que les autres lignes de compte font preuve d'une bonne résistance. Malgré l'évolution favorable des prises de commandes constatée au cours de ce premier semestre, le groupe confirme s'attendre, sur l'ensemble de l'exercice, à un repli des commandes militaires (hors éventuel contrat export exceptionnel). Les commandes civiles ne pourront que partiellement compenser ce repli. Dans cette hypothèse, le ratio de book-to-bill pourrait ressortir à un niveau un peu inférieur à 1, alors que les revenus, à périmètre constant, devraient légèrement progresser. Dans ce contexte, le Groupe poursuit avec la même résolution la mise en oeuvre du plan de performance Probasis. Il maintient son objectif d'un taux de résultat opérationnel courant de 6% en 2012.
* France Telecom : +2%. Le groupe vient de dévoiler ses comptes du premier semestre 2012. Sur la période, l'opérateur enregistre un EBITDA retraité de 7,004 Milliards d'euros, soit une diminution limitée à -1,6 point du taux de marge (32,1% au 1er semestre 2012) à base comparable, grâce à la maîtrise des coûts commerciaux et aux résultats du plan Chrysalid. Le résultat net s'élève à 1,909 Milliard d'euros contre 2,095 MdsE un an plus tôt pour un chiffre d'affaires consolidé de 21,843 Milliards d'euros (-0,1%). Le cash flow opérationnel s'élève à 4,544 MdsE. Le consensus de place était positionné à 21,75 MdsE de chiffre d'affaires, pour un EBITDA de 7,04 MdsE et un free cash flow opérationnel de 4,44 MdsE. L'opérateur historique a perdu sur le trimestre 155.000 clients dans le mobile à comparer à 615.000 au premier trimestre. Le groupe confirme son objectif d'un cash flow opérationnel proche de 8 MdsE pour 2012 et rappelle sa volonté de revenir à un ratio dette nette/EBITDA de 2 à moyen terme, afin de préserver en toutes circonstances la solidité financière du Groupe. Sur la base des résultats du 1er semestre 2012, un acompte sur dividende de l'exercice 2012, de 0,58 euro par action sera payé en numéraire le 12 septembre 2012.
* TF1 : +2%. La chaîne fait état pour son premier semestre 2012 d'un résultat opérationnel de 133,9 Millions d'euros, soit un recul de 28,2%, pour un chiffre d'affaires consolidé en hausse de 1,8% à 1,30 Milliard d'euros. Le taux de marge opérationnelle courante s'établit à 10,3%, en ligne avec le taux de marge de l'année 2011 (10,8%). Le résultat net part du Groupe s'élève à 93,5 Millions d'euros contre 118,6 ME au premier semestre 2011. Face à une conjoncture dégradée et à un environnement concurrentiel en mutation, le groupe TF1 accélère son adaptation en poursuivant ses réductions de coûts et en lançant une revue des processus et des organisations. Le Groupe confirme l'hypothèse de stabilité de son chiffre d'affaires consolidé pour l'année 2012, ainsi que son objectif de 930 ME de coût de grille de la chaîne TF1, en moyenne sur 2012 et 2013.
* Casino : +2%. La croissance des activités du distributeur s'est poursuivie au premier semestre 2012, alimentée par son exposition aux marchés émergents, mais les chiffres tombent un peu court par rapport aux attentes. Le chiffre d'affaires intermédiaire, à 17,35 milliards d'euros, progresse de 7,5%, tandis que l'EBITDA est en hausse de 8,1% à 1 milliard d'euros. Le résultat opérationnel courant s'apprécie plus encore, de 11,6% à 638 millions d'euros, améliorant la marge de 3,5 à 3,7%. Quant au bénéfice net "normalisé", il atteint 178 millions d'euros (stable), mais 1,50 euro par action contre 1,44 euro un an avant. La dette financière nette a reculé de -740 millions d'euros en un an, à 6,04 milliards d'euros. Sur le seul second trimestre, la croissance a ralenti avec 3,8% de progression en données publiées et 1,7% en organique hors essence à 8,608 milliards d'euros. Pour illustrer l'importance prise par les activités internationales, il suffit de constater que le résultat opérationnel semestriel de la France chute de -7,3% à 251 millions d'euros, malgré la forte progression de Monoprix et Franprix / Leader Price, alors que l'international bondit de 28,7% à 387 millions d'euros. Les objectifs 2012 sont, dans ce contexte, réitérés, avec une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 10%, une stabilité de la part de marché dans l'alimentaire en France, une progression du résultat opérationnel courant de Franprix/Leader Price, le maintien d'un ratio de DFN/EBITDA inférieur à 2,2 fois et un plan de cessions d'actifs et/ou augmentations de capital de 1,5 milliard d'euros.
* Technip : +1%. Le groupe annonce au titre de son deuxième trimestre 2012 un résultat opérationnel en hausse de 14,4% à 200,8 Millions d'euros pour des revenus de 2,05 MdsE (+23,3%). Le résultat net atteint 134,2 ME contre 132,5 un an auparavant. Le taux de marge opérationnelle courante ressort à 9,9% contre 10,6% au deuxième trimestre 2011. Le consensus tablait sur un chiffre d'affaires de 1,96 MdE (fourchette 1,88 à 2,09 MdsE), tandis que la moyenne des attentes de résultat opérationnel était de 190,5 ME (fourchette de 174 à 203 ME), et celle de bénéfice net ajusté de 132 ME. A la fin du deuxième trimestre 2012, le carnet de commandes a atteint 12,724 MdsE, contre 12,344 MdsE à la fin du premier trimestre 2012 et 9,413 MdsE à la fin du deuxième trimestre 2011. Les prises de commandes sur le trimestre s'élèvent à 2,516 MdsE. Le groupe confirme enfin ses perspectives pour 2012 avec notamment un chiffre d'affaires anticipé entre 7,65 et 8,00 MdsE.
* Sanofi : +1%. Le second trimestre 2012 s'est soldé par un chiffre d'affaires de 8,87 milliards d'euros, en croissance de 6,2% en données publiées et de 0,4% à changes constants, tandis que le résultat net des activités reculait de -9,6% en données publiées et de -17,6% à changes constants à 1,944 milliard d'euros. Le bénéfice net des activités est ressorti en retrait comparable, à 1,48 euro, mais dépasse les attentes du consensus (1,40 euro). Le chiffre d'affaires est quant à lui supérieur de 2,2% aux prévisions des analystes (8,68 milliards d'euros). La contraction des comptes du laboratoire était prévue, avec les pertes des brevets de deux produits phares, dont le best-seller Plavix, le second médicament le plus vendu au monde. Sanofi estime que la performance semestrielle est conforme à ses prévisions, énoncées le 8 février dernier. En tenant compte de la perte d'exclusivité de Plavix et d'Avapro aux États-Unis, de la performance des plateformes de croissance, de la contribution de Genzyme, du contrôle des coûts et de la concurrence des autres génériques, le BNPA des activités 2012 est attendu en baisse de 12 à 15% à taux de change constants par rapport à 2011, sauf événements défavorables imprévus. Ces perspectives sont inchangées.
VALEURS EN BAISSE
* Alcatel-Lucent : _7%. le groupe a publié de mauvais résultats trimestriels, conformément à l'avertissement lancé il y a peu. Les investisseurs devraient s'intéresser au plan d'économies supplémentaires annoncé par la société, qui passe notamment par la suppression de 5.000 emplois, la sortie des activités non-rentables et la monétisation des brevets, qui constituait jusque-là un véritable serpent de mer. Les résultats ajustés d'Alcatel-Lucent pour le second trimestre font apparaître des revenus en baisse de -7,1% à 3,545 milliards d'euros, pour une marge brute qui descend de 34,9 à 31,7% et une exploitation déficitaire de -31 millions d'euros, alors qu'était était positive de 87 millions d'euros un an avant. La perte nette atteint -221 millions d'euros, alors que la société avait engrangé 82 millions d'euros précédemment. L'équipementier avait averti mi-juillet que ses comptes seraient très inférieurs aux attentes et que ses objectifs ne seraient pas atteints. Le directeur général Ben Verwaayen annonce en marge de ces mauvais chiffres un programme d'économies baptisé "Programme Performance", destiné à accélérer la transformation de l'entreprise et à réduire ses coûts de 750 millions d'euros supplémentaires pour les porter à 1,25 milliard d`euros d'ici la fin 2013. "Aujourd`hui, l`heure est à la fermeté", précise le dirigeant, à l'heure où l'équipementier va supprimer 5.000 emplois supplémentaires dans le monde, soit 6,5% de ses effectifs recensés au 31 décembre dernier (76.000 personnes). Outre ces suppressions d'emplois, le programme passe par la sortie ou la restructuration de contrats de services gérés non rentables, avec la réduction d`effectifs associée, par la sortie ou restructuration des marchés géographiques non rentables et par la gestion du portefeuille de brevets comme un centre de profit indépendant. Alcatel-Lucent ne fournit pas de prévisions pour la suite de l'exercice, se contentant d'évoquer un "niveau de trésorerie nette élevé à la fin de l`année 2012".
* Cegid : recule de 6% après des résultats décevants, suivi de Theolia
* Pages Jaunes : encore -3% avec Renault
* Peugeot : -3% aussi. L'agence Moody's a abaissé, ce matin à 6h00, la notation crédit de PSA et de sa filiale GIE PSA Trésorerie de "Ba1" à "Ba2". La dette du constructeur s'éloigne donc de la catégorie d'investissement, qui démarre désormais deux crans plus haut, et s'enfonce en catégorie spéculative. De surcroît, les notes demeurent sous surveillance en vue d'une nouvelle dégradation, qui devrait cependant se limiter à un cran.
* Saft : -2% sur des prévisions plus prudentes avec Valeo et Technicolor
* Michelin : redonne 1% avec Saint-Gobain, STM, Bouygues, Schneider
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