(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Après trois séances teintées d'optimisme, quelques prises de bénéfices voient le jour sur les places financières. A Paris, le CAC40, tout en se maintenant au-dessus des 3.800 points franchis hier, recule de 0,10% environ dans les premiers échanges. Plusieurs grands noms de la cote ont publié leurs résultats annuels : ceux de Bouygues notamment sont salués par le marché ce matin. La tendance pourrait s'affermir cet après-midi, selon les publications macroéconomiques du jour, en particulier l'ISM des services de février et le livre Beige de la Fed.
Le marché américain a poursuivi sur la lancée de la veille, dans un contexte baigné par les fusions et acquisitions. Lundi, le deal AIG /Prudential Plc (35,5 Mds$ pour la vente de l'unité asiatique AIA d'AIG), ainsi que diverses autres opérations sur Millipore (OPA de Merck KGaA pour 7,2 Mds$) ou OSI Pharma (offre de 3,5 Mds$ d'Astellas), stimulaient les marchés actions. Hier, la tendance se confirmait, avec les rumeurs relatives à L'Oréal, ou encore une offre renforcée de CF Industries sur Terra. Le DJIA avançait de 0,02% à 10.406 pts, alors que le Nasdaq gagnait 0,32% à 2.281 pts.
ECO ET DEVISES
Après une journée plutôt calme sur le front macroéconomique hier, les affaires reprennent aujourd'hui avec un programme très chargé. En Europe, on suivra à 10h00 les indices PMI Services & Composite de la Zone Euro pour février (consensus 52 & 53,7), avant à 11h00 les ventes de détail de janvier dans la Zone Euro (consensus -0,4% m/m ; -1,6% y/y).
Aux Etats-Unis, place à l'Etude Challenger sur l'emploi de février (13h30), juste avant le rapport mensuel de l'emploi selon ADP (consensus -20.000) et l'ISM des services de février (16h00, consensus 51). Les rapports hebdomadaires des stocks pétroliers sont programmés à 16h30 et seront suivis à 20h00 de la publication du dernier "Livre Beige" de la Fed.
Sur le marché des changes, l'Euro est remonté à 1,3638 Dollar. Côté pétrole, le baril, après son accès de faiblesse hier, s'est repris pour pointer à 78,18$ du côté du Brent et non loin des 80$ pour le WTI (échéances avril). L'once d'or consolide légèrement (-0,2%) ses gains de la veille à 1.135$.
VALEURS EN HAUSSE
* Scor (+1,40% à 18,50 Euros) : la société annonce ce matin avoir émis 6,38 Milliards d'Euros de primes brutes en 2009, en hausse de 9,8% par rapport aux données 2008. Le résultat opérationnel s'apprécie de 6,9% à 372 ME et le bénéfice net passe de 315 à 370 ME (17,5%). Le ratio combiné non-vie du réassureur s'améliore à 96,8%. L'actif net comptable par action est passé de 19,01 à 21,80 Euros en un an. Le consensus compilé par Bloomberg tablait en moyenne sur un bénéfice d'exploitation de 354,25 Millions d'Euros et un bénéfice net ajusté de 328,75 ME, ou 1,797 Euro par action. Le rendement des capitaux propres moyens pondérés (ROE) atteint 10,2%, ce qui est supérieur aux objectifs du plan triennal. La Scor va proposer un dividende de 1 Euro, payable en numéraire ou en titres, à ses actionnaires.
* Bouygues (+1,30% à 36,28 Euros) : En 2009, le groupe a réalisé de solides performances dans un environnement marqué par la crise. Le chiffre d'affaires s'établit à 31,4 Milliards d'euros (-3%, sans effet de périmètre et de change). Le résultat opérationnel et le résultat net ressortent respectivement à 1,9 Milliard d'euros (-16%) et 1,3 Milliard d'euros (-12%). Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale du 29 avril 2010 un dividende de 1,60 euro par action, stable par rapport à 2008. Le groupe ambitionne un chiffre d'affaires de 30 MdsE cette année, en retrait de 4%.
* Alten (+3,60% à 20,97 Euros) : après avoir publié un chiffre d'affaires 2009 de 857,1 Millions d'Euros (+1,3%), Alten dévoile ce matin ses résultats de la période. Le résultat opérationnel d'activité ressort à 65,5 ME, en retrait de -32,6% sur un an, soit 7,6% des revenus contre 11,5% un an avant. Le résultat opérationnel brut, grevé notamment par une charge non-récurrente de -23,1 ME et une dépréciation de survaleur de -9,96 ME, plonge de -61,6% à 33,4 ME. Le bénéfice net part du groupe, à 18,5 ME, recule de moitié. Alten est parvenu à générer un free cash-flow de 46,7 ME, en baisse limitée à -9,3% sur l'année. Le management visait une hausse de la marge opérationnelle entre le premier (5,8%) et le second semestre. Les analystes interrogés par Bloomberg n'attendaient pas une embellie aussi forte de la marge sur le second semestre, puisqu'elle a atteint 9,6% contre 5,8% au premier. "Le début de l'année confirme la stabilisation de l'activité, voire une légère augmentation du nombre de projets", explique Alten, qui estime que son positionnement et ses efforts "devraient lui permettre de profiter de la reprise à venir, de consolider ses parts de marché, et de poursuivre la remontée de sa marge opérationnelle d'activité". Le groupe envisage aussi des "opérations de croissance externe ciblées", en France et à l'international.
* NicOx (+10% à 5,82 Euros) : la société de biotechnologies et Bausch + Lomb, annoncent aujourd'hui avoir conclu un accord de licence allouant à Bausch + Lomb les droits exclusifs mondiaux de développement et de commercialisation du NCX 116 (précédemment PF-03187207), un analogue de la prostaglandine F2 donneur d'oxyde nitrique. Le NCX 116 a terminé deux études de phase 2 chez des patients atteints de glaucome et d'hypertension oculaire, lesquelles ont démontré des résultats prometteurs. Selon les termes de l'accord, Bausch + Lomb effectuera un paiement initial de licence de 10 M$ à NicOx, suivi de paiements potentiels pouvant atteindre, au cours de la collaboration, un total de 169,5 M$, conditionnés par le franchissement d'étapes liées au développement, au processus réglementaire, à la mise sur le marché et aux ventes. NicOx recevra également des redevances échelonnées à deux chiffres sur les ventes du NCX 116. NicOx dispose d'une option de co-promotion des produits comprenant le NCX 116 aux Etats-Unis.
* Peugeot SA (+1% à 20,43 Euros) : des coopérations, mais sans doute pas d'alliance financière ! Le président de Mitsubishi, Osamu Masuko, a affirmé que le constructeur automobile japonais ne discutait pas d'une alliance financière avec PSA, mais qu'il étudiait uniquement des coopérations techniques et des synergies possibles entre les deux groupes. Dans un entretien publié ce matin par 'La Tribune', le dirigeant déclare ainsi que l'"alliance capitalistique n'est pas un sujet d'actualité. Ce n'est pas à l'ordre du jour", confirmant donc les rumeurs récentes faisant état d'un enlisement des négociations entamées fin 2009. La presse japonaise évoquait pourtant encore récemment que Peugeot souhaitait acquérir entre 30 et 50% du capital de Mitsubishi pour un montant de l'ordre de 300 Milliards de Yens, soit 2,4 MdsE. De son côté, le président du directoire de PSA, Philippe Varin, apporte ce matin quelques indications dans un entretien publié par 'Les Échos', estimant, en cas d'échec des discussions, "ne pas du tout être dans une logique de plan B". Il insiste en revanche sur des projets de coopération technique avec Mitsubishi, qui pourraient déboucher sur la production commune de véhicules "low cost" : "Une des idées à l'étude (avec Mitsubishi) est de réaliser une petite voiture, qui serait vendue sous nos trois marques, comme pour les 4 x 4 aujourd'hui. En parallèle, nous menons un autre travail sur la possibilité d'aller jusqu'à un partenariat stratégique. Mais je n'ai rien à ajouter sur ce point aujourd'hui" a-t-il conclu...
* Sperian Protection (+0,90% à 50,20 Euros) : le groupe a réalisé en 2009 un résultat opérationnel courant 63,7 Millions d'Euros (101,5 ME en 2008). Le taux de marge opérationnelle ressort à 9,7% du chiffre d'affaires, contre 13,5% un an plus tôt. La dette nette à fin 2009 s'établit à 216 ME contre 303 ME au 31 décembre 2008. Cette amélioration s'explique par un niveau de cash-flow d'exploitation élevé grâce notamment à la gestion rigoureuse du BFR et une opération d'affacturage sans recours réalisé par le Groupe pour un montant de 18,2 ME. Au titre de l'exercice 2009, le Conseil d'Administration de Sperian Protection proposera à ses actionnaires, lors de l'Assemblée générale le 19 mai 2010, le versement d'un dividende de 1 Euro par action. La date du 2 juillet 2010 devrait être retenue comme date de paiement du dividende.
VALEURS EN BAISSE
* AXA (-0,60% à 15,07 Euros) : Xynthia devrait coûter moins cher aux assureurs que les précédentes tempêtes de 2009 et 1999... Selon 'Le Figaro' du jour, la facture des intempéries qui ont fait 52 morts dans l'ouest de la France devrait atteindre un peu plus d'un Milliard d'Euros pour l'ensemble des compagnies d'assurances françaises. En 2009, la tempête Klaus avait provoqué des dégâts estimés à 1,68 MdsE, tandis que le coût de celle de 1999 avait été évalué à 6,9 MdsE par la Fédération française des sociétés d'assurances. Le bilan financier de Xynthia pourrait toutefois encore être revu à la hausse, précise le journal. Rappelons que les victimes de la tempête du week-end dernier bénéficient d'une prolongation, jusqu'au 31 mars, pour déposer leur dossier de déclaration de sinistre...
* Gecina (-0,30% à 77,03 Euros) : la foncière annonce ce matin que ses loyers bruts se sont appréciés de 1,6% en 2009 à 647,2 Millions d'Euros, pour un excédent brut d'exploitation de 501,8 ME, en hausse de 2,5%. Le résultat récurrent s'établit à 348,1 ME, soit une croissance de 16,8% sur un an. Le cash-flow net avant cessions (mais après impôts) est en hausse de 14,3% à 347,1 ME. La valeur du patrimoine a reculé de 8% entre 2008 et 2009, à 10,55 MdsE. L'actif net réévalué par action chute pour sa part de -23,5% à 88,30 Euros (par blocs), et de -21,4% à 100,80 Euros par lots. Un dividende de 4,40 Euros en numéraire sera proposé aux actionnaires. Gecina a adopté de nouvelles orientations stratégiques. "L'objectif est de recentrer les activités du groupe sur la France et dans les secteurs où il dispose déjà d'un leadership (bureaux, résidentiel) ou d'une taille critique (santé)", explique la foncière, qui va se retirer "en bon ordre" d'Espagne. Le déploiement de cette stratégie s'appuiera sur une flexibilité financière renforcée grâce à la renégociation achevée et en cours des échéances de sa dette.
* Eurofins (-0,50% à 32,42 Euros) : le groupe publie ce matin ses comptes annuels, déjà plus ou moins dévoilés fin janvier. Sur la période, le chiffre d'affaires a atteint 640,1 ME, contre 632,8 ME en 2008. L'EBITDA recule à 58,9 ME (comme indiqué en janvier), contre 79,6 ME un an plus tôt. Le résultat net part du groupe ressort en pertes de -11,2 ME (-12 ME annoncé en janvier), contre un profit de 17,7 en 2008. Le groupe réaffirme son objectif d'1 MdE de chiffre d'affaires annoncé lors de son précédent séminaire de management en 2008 mais estime que celui-ci pourrait être décalé d'environ deux ans par rapport à l'objectif initial de 2011, en fonction notamment du rythme des acquisitions futures.
* EADS (-0,30% à 15,40 Euros) : l'interminable affaire des avions ravitailleurs américains avance à petits pas... EADS et son partenaire américain Northrop Grumman seraient proches d'une décision au sujet de leur participation au nouvel appel d'offres pour ce méga-contrat, estimé à 35 Milliards de Dollars. Un porte-parole de Northrop Grumman a en effet indiqué à l'agence 'Reuters' que les deux groupes "continuaient d'étudier l'appel d'offres" et qu'ils "approchaient d'une prise de décision". Rappelons qu'EADS et Northrop avaient menacé fin de 2009 de se retirer de la compétition, en estimant que les termes de ce challenge étaient biaisés en faveur de leur concurrent américain Boeing.
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